Dana asing, meninggalkan saham dan futures Korea, mengalir ke pasar obligasi

Bulan lalu, investor asing mengalami aliran keluar bersih sebesar 2,13 miliar dolar AS dari pasar saham dan obligasi Korea, mempertahankan tren penjualan selama tiga bulan berturut-turut. Tetapi dibandingkan dengan aliran keluar dana besar yang tercatat pada bulan Maret, skala keluar dana telah berkurang.

Menurut “Perkembangan Pasar Keuangan Internasional dan Valuta Asing” yang dirilis oleh Bank Korea (Bank Sentral) pada tanggal 15, investasi sekuritas asing menunjukkan aliran keluar bersih pada bulan April. Aliran keluar bersih berarti dana asing yang ditarik dari pasar keuangan Korea lebih banyak daripada dana yang masuk baru. Dana asing telah mengalami aliran keluar bersih selama tiga bulan berturut-turut sejak Februari, tetapi dari segi skala, jumlahnya telah berkurang secara signifikan dari 7,76 miliar dolar AS pada Februari dan 36,55 miliar dolar AS pada Maret. Mengingat nilai bulan Maret adalah aliran keluar bersih terbesar dalam sejarah bulanan, ini menunjukkan bahwa ketegangan pasar yang tajam pada bulan April telah sebagian mereda.

Dilihat dari kategori aset, aliran dana keluar dari pasar saham masih berlanjut. Pada bulan April, dana saham asing keluar sebesar 2,68 miliar dolar AS, mencatat aliran keluar bersih selama empat bulan berturut-turut sejak Januari. Hingga saat ini, total dana asing yang keluar dari pasar saham saja telah mencapai 46,01 miliar dolar AS. Bank Korea menjelaskan bahwa ketegangan geopolitik seputar situasi di Timur Tengah menyebabkan investor berhati-hati terhadap aset berisiko. Namun, setelah Amerika Serikat dan Iran mencapai kesepakatan gencatan senjata, suasana pasar membaik, dan jumlah aliran keluar dana saham terbesar dalam sejarah pada bulan Maret secara signifikan menyusut pada bulan April.

Sebaliknya, di pasar obligasi, dana asing kembali mengalir masuk. Pada bulan April, dana obligasi mencatat aliran masuk bersih sebesar 550 juta dolar AS, membalikkan situasi di bulan Maret yang mengalami aliran keluar bersih sebesar 6,77 miliar dolar AS. Analisis menyebutkan bahwa ini sebagian besar disebabkan oleh ekspektasi bahwa obligasi pemerintah Korea akan dimasukkan ke dalam indeks obligasi pemerintah global, sehingga menarik perhatian sebagai objek investasi jangka menengah-panjang. Indeks obligasi pemerintah global adalah indeks acuan bagi dana obligasi besar dunia, sehingga dengan meningkatnya ekspektasi masuknya, permintaan untuk membeli obligasi pemerintah Korea secara dini mungkin akan meningkat. Berbeda dengan dana yang keluar dari pasar saham, sebagian dana yang berfokus pada stabilitas masuk ke pasar obligasi.

Indikator risiko pasar dan tren nilai tukar relatif stabil. Premi CDS (Credit Default Swap) yang mencerminkan risiko kredit obligasi pemerintah Korea, berdasarkan obligasi dana lindung nilai valuta asing jangka 5 tahun, rata-rata bulan April adalah 31 basis poin, naik 1 basis poin dari bulan sebelumnya yang sebesar 30 basis poin. Basis poin adalah satuan yang digunakan untuk menunjukkan perubahan tingkat bunga atau risiko, di mana 1 basis poin sama dengan 0,01 persen poin. Pada periode yang sama, fluktuasi harian dan volatilitas nilai tukar won terhadap dolar AS masing-masing sebesar 8,9 won dan 0,59%, menurun dari 11,4 won dan 0,76% bulan sebelumnya. Meskipun dana asing masih mengalami aliran keluar bersih, ketegangan di seluruh pasar keuangan telah berkurang dibandingkan bulan Maret. Tren ini di masa depan mungkin akan dipengaruhi oleh variabel geopolitik eksternal, tren suku bunga global, dan ekspektasi masuknya obligasi pemerintah Korea ke indeks internasional, yang dapat menyebabkan divergensi antara pasar saham dan obligasi.