KB Sekuritas, menaikkan target harga saham SK Hynix menjadi 3 juta won Korea…… dipimpin oleh kecerdasan buatan

KB증권은 15일 SK하이닉스의 목표주가를 2,800,000원에서 3,000,000원으로 상향 조정했으며, 분석에서는 인공지능 확산에 따라 메모리 수요가 급증하면서 실적 개선과 주가 재평가를 동시에 추진하고 있다고 지적했다. 증권업계는 특히 기업 실적 기대 성장률이 주가 상승 속도를 초과할 가능성에 주목하고 있다.

KB증권은 12일 목표주가 조정 이후 단 3일 만에 다시 200,000원 올렸다. 연구본부장 김동원은 올해 2분기 DRAM과 NAND 가격이 이전 예상보다 더 강하게 상승할 것으로 전망했다. 그는 현재 메모리 가격 상승은 서버용 DRAM과 기업용 SSD(즉, 데이터 센터와 서버용 저장장치)의 수요 견인에 주로 기인한다고 설명했다. 특히 인공지능 데이터 센터 기업이 전체 메모리 출하량의 70%를 흡수하며 상당히 강한 수요 집중 현상을 보여주고 있다고 덧붙였다.

이 배경은 대리형 인공지능의 확산에서 비롯된다. 대리형 인공지능은 단순 질문 답변을 넘어 자체적으로 작업을 수행할 수 있는 인공지능 형태를 의미한다. 이 과정에서 토큰 사용량, 즉 인공지능이 처리해야 하는 데이터 단위가 급증하고 있다. KB증권은 미국 4대 기술기업의 올해 1분기 토큰 사용량 증가 추세를 바탕으로, 향후 6개월 내 관련 수요가 3배로 확대될 가능성을 내다봤으며, 연간으로는 7배까지 늘어날 수 있다고 전망했다. 이 추세가 지속되면, 메모리 반도체는 더 큰 판매량과 더 높은 가격을 실현할 수 있을 것으로 기대된다.

이에 따라 KB증권은 SK하이닉스의 올해 2분기 영업이익이 7조 원에 달할 것으로 예상하며, 이는 지난해 같은 기간의 8배에 달하는 수치다. 또한 올해 연간 영업이익 전망치를 277조 3,100억 원으로 상향 조정했으며, 이는 이전 예상치인 270조 9,400억 원보다 2.7% 높다. 내년 영업이익 전망치도 418조 8,800억 원에서 428조 2,000억 원으로 2.4% 상향 조정했으며, 영업이익률은 78.1%에 달해 글로벌 1위를 기록할 것으로 예상된다. 다만, 제시된 수치는 시장에서 일반적으로 사용하는 실적 규모보다 매우 높은 수준이기 때문에, 향후 실제 공시 및 증권사 추정치의 변화도 함께 주목할 필요가 있다.

공급 측면도 업황에 유리한 요인으로 평가되고 있다. 주요 고객사의 내년 수요 기대를 고려할 때, 내년 메모리 공급은 올해보다 더 긴장될 가능성이 높으며, 신규 메모리 생산라인의 본격 가동도 내년 이후로 예정되어 있어 단기적으로 공급이 크게 늘기 어렵다. 또한 미국 기술기업들의 설비 투자 확대도 수요를 뒷받침하는 요인으로 작용하고 있다. KB증권은 알파벳, 아마존 등 4대 기술기업의 올해 설비투자가 7250억 달러에 달하며, 이는 작년보다 77% 증가한 수치라고 전망했고, 내년에는 1조 달러를 넘어설 것으로 예상한다. 이러한 추세는 앞으로도 메모리 가격 강세와 실적 상향 조정 기조를 지속시키는 데 기여할 것으로 보인다.