Pasar meremehkan tingkat keparahan situasi Jepang:

• Imbal hasil obligasi Jepang 10 tahun berada di level tertinggi selama 29 tahun
• Imbal hasil 20 tahun hampir mencapai level tertinggi selama 30 tahun
• Imbal hasil 30 tahun dan 40 tahun mencatat rekor tertinggi baru
Ini bukan hanya masalah bagi Jepang saja, karena selama lebih dari 20 tahun, Jepang telah menjadi sumber terbesar modal carry trade di dunia, meminjam dalam Yen dengan suku bunga mendekati nol dan menggunakan uang itu untuk membeli aset global, dari obligasi AS, saham, kripto hingga pasar berkembang.
Kita harus menekankan bahwa ketika imbal hasil obligasi Jepang naik tajam:
- Lebih banyak uang mengalir kembali ke dalam negeri
- Carry trade secara signifikan dilikuidasi
- Likuiditas global berisiko ditarik kembali ke Jepang
Itulah sebabnya volatilitas di pasar obligasi Jepang terkadang bahkan lebih berbahaya daripada peristiwa geopolitik jangka pendek. Pada dasarnya, perang menciptakan guncangan jangka pendek, tetapi krisis di pasar obligasi dapat mengguncang seluruh sistem keuangan global!
#jpy #berita ekonomi