Daya Tarik Sebenarnya dari Stablecoin pada 2026: Jangkauan, Bukan Hanya Stabilitas - Brave New Coin

Pasar yang terus berkembang

Kapitalisasi pasar stablecoin global melewati US$321 miliar pada akhir April 2026, mencapai rekor tertinggi baru dengan arus masuk lebih dari US$1 miliar dalam satu minggu. 1

Angka tersebut mewakili pertumbuhan lebih dari 50 persen dalam dua belas bulan – pertumbuhan yang terjadi selama periode ketika pasar cryptocurrency yang lebih luas turun lebih dari 20 persen di kuartal pertama 2026 saja. 3

Indikator pertumbuhan lainnya adalah kecepatan. Mitra crypto Andreessen Horowitz Robert Hackett dan peneliti Jeremy Zhang menerbitkan analisis mereka pada akhir April 2026: kecepatan stablecoin, rasio volume transfer bulanan yang disesuaikan terhadap pasokan yang beredar, telah berlipat ganda dari 2,6 kali pada awal 2024 menjadi 6 kali pada awal 2026. 5

Ekonom Federal Reserve sendiri mendokumentasikan pergeseran tersebut dalam Catatan FEDS April 2026: kapitalisasi pasar stablecoin tumbuh lebih dari 50 persen selama 2025, dengan RUU GENIUS – yang ditandatangani menjadi undang-undang oleh Presiden Trump pada 18 Juli 2025 – disebut sebagai katalisator material untuk kepercayaan institusional. 1 Kelas aset ini telah memperoleh sesuatu yang hilang selama dekade pertamanya: legitimasi regulasi di yurisdiksi keuangan terpenting di dunia.

Apa arti sebenarnya dari jangkauan

Stabilitas adalah kondisi yang diperlukan untuk adopsi stablecoin. Itu bukan kondisi yang cukup. Sejarah infrastruktur keuangan adalah sejarah jangkauan: alasan SWIFT memproses triliunan dolar setiap hari bukan karena menyimpan nilai secara aman – melainkan karena menghubungkan 11.500 lembaga anggota di seluruh zona waktu, dan setiap lembaga tersebut berbicara dalam bahasa pesan yang sama.

Infrastruktur stablecoin telah berkembang pesat dalam 18 bulan terakhir. Sektor ini telah meningkatkan jangkauannya dengan beralih dari sistem stablecoin yang berfokus pada satu jaringan di satu rantai menjadi yang menghubungkan stablecoin sebagai lapisan nilai yang dapat diakses dari mana saja sistem keuangan sudah beroperasi.

Pada tahun 2025, tiga perkembangan menjawab pertanyaan tersebut secara bersamaan.

Chainlink CCIP dan peluncuran produksi SWIFT. Cross-Chain Interoperability Protocol Chainlink memproses volume transfer lintas rantai sebesar US$7,77 miliar selama 2025, meningkat 1.972 persen dari tahun ke tahun, di 60 jaringan blockchain. 7

Pada November 2025, setelah beberapa tahun uji coba bersama, SWIFT memasukkan integrasi CCIP ke dalam produksi. Salah satu dari sekitar 11.500 bank anggota jaringan SWIFT kini dapat melampirkan alamat dompet blockchain ke pesan pembayaran ISO 20022 dan mengarahkan penyelesaian aset tokenisasi melalui terminal mereka yang ada – tanpa perangkat lunak baru, lisensi baru, atau hubungan mitra baru. 9

Di Sibos 2025, 24 penyedia infrastruktur pasar keuangan terbesar di dunia dan bank – termasuk DTCC, Euroclear, UBS, BNY Mellon, BNP Paribas, ANZ, Citi, dan DBS – memperluas integrasi ke dalam siklus hidup aksi korporasi. Coinbase memilih CCIP sebagai satu-satunya jembatan untuk US$7 miliar dalam Aset Terbungkus Coinbase pada Desember 2025. 11

Circle CCTP V2 dan standar USDC lintas rantai kanonik. Cross-Chain Transfer Protocol Circle mencapai status kanonik di versi keduanya, telah memproses volume kumulatif lebih dari US$110 miliar dan 5,3 juta transfer di 17 rantai sejak peluncuran pada 14 November 2025. Versi 2 memperkenalkan ‘Fast Transfer’ – penyelesaian sub-finalitas yang memungkinkan USDC berpindah antar rantai sebelum konfirmasi penuh blockchain – dan Hooks, yang memungkinkan logika on-chain arbitrer dieksekusi secara otomatis di rantai tujuan saat penyelesaian transfer selesai. CCTP V1 akan dihentikan secara bertahap mulai 31 Juli 2026. Efek praktisnya adalah USDC kanonik tunggal yang berpindah antar rantai dengan properti semantik yang sama tanpa memandang jaringan tempat ia mendarat.

Integrasi jaringan kartu. Visa dan Stripe yang dimiliki Bridge meluncurkan kartu debit Visa yang didanai stablecoin di 18 negara pada 2025 dan akan berkembang ke lebih dari 100 negara pada akhir 2026. Mastercard dan MoonPay menjadikan penyelesaian kartu stablecoin tersedia di sekitar 150 juta lokasi merchant. Program penyelesaian stablecoin Visa mencapai tingkat operasional tahunan US$4,5 miliar pada Januari 2026. Efeknya adalah dompet stablecoin di yurisdiksi mana pun yang memiliki jaringan penerimaan Visa kini menjadi dompet pengeluaran – tanpa perlu on/off-ramp.

Perbedaan biaya yang memotivasi semua ini telah terdokumentasi dengan baik. Catatan pembayaran lintas batas Federal Reserve Maret 2026 menyebutkan biaya per transaksi stablecoin sebesar US$0,01 hingga US$1,00 dengan penyelesaian dalam sub-menit, dibandingkan dengan US$25 hingga US$50 per transfer kawat SWIFT dengan penyelesaian satu hingga lima hari. Itu adalah pengurangan biaya antara 100 dan 1.000 kali di sebagian besar jalur internasional.

Respon institusional terhadap perkembangan ini sangat cepat. CEO Citigroup Jane Fraser mengonfirmasi pada pertengahan 2025 bahwa Citi Token Services sudah memproses miliaran volume transaksi menggunakan stablecoin, dengan rencana memperluas ke pembiayaan dan manajemen likuiditas. Kinexys Digital Payments JPMorgan menangani lebih dari US$1 miliar transaksi harian dengan JPM Coin.

Survei EY-Parthenon 2026 terhadap 350 perusahaan dan institusi keuangan menemukan bahwa 13 persen sudah menggunakan stablecoin dalam operasi, dengan 65 persen mengharapkan melakukannya dalam enam hingga dua belas bulan ke depan, dan 77 persen menyebutkan pembayaran lintas batas sebagai kasus penggunaan utama. 20 Survei perbankan Fireblocks 2025 menemukan sekitar 90 persen institusi menggunakan, menguji coba, atau merencanakan aktivitas stablecoin.

Anggota dewan Bank for International Settlements Pablo Hernandez de Cos, dalam pidatonya April 2026, mencatat bahwa pasokan stablecoin non-USD tetap di bawah 1 persen dari total kapitalisasi pasar stablecoin, bahwa USDT – stablecoin dominan – tidak mematuhi undang-undang stablecoin di yurisdiksi utama, dan bahwa ‘stablecoinisation tampaknya jauh’ dari perspektif menggantikan sistem perbankan domestik. 16 Namun, tampaknya sebuah parit sedang dibangun untuk infrastruktur dan regulasi stablecoin, yang seharusnya memungkinkan banyak stablecoin memperluas kegunaannya.

Stablecoin, bahkan dalam lingkungan yang diatur, kemungkinan tidak akan berusaha menggantikan bank. Mereka membutuhkan lapisan penyelesaian yang lebih cepat, lebih murah, dan selalu aktif bersamaan dengan bank-bank tersebut. Dari klaim yang lebih sempit itu, bukti sudah ada dalam data.

Stablecoin menjadi lokal

Sepanjang sejarah stablecoin, ‘bukan-USD’ adalah kategori yang tidak signifikan. USDT dan USDC bersama-sama menyumbang lebih dari 95 persen dari total pasokan, dan dominasi mereka bersifat memperkuat sendiri: pasangan perdagangan terbesar adalah yang berdenominasi USD, likuiditas terdalam adalah yang berdenominasi USD, dan efek jaringan memperkuat posisi dolar.

Pola struktural itu mulai berubah – bukan karena dominasi dolar terancam, tetapi karena kejelasan regulasi di yurisdiksi utama telah menciptakan kondisi bagi penerbit lokal untuk membangun di atas jalur global yang sama.

Analisis Andreessen Horowitz April 2026 menemukan bahwa pembayaran stablecoin intra-negara meningkat dari sekitar 50 persen menjadi sekitar 75 persen dari volume pembayaran stablecoin total selama dua tahun menjelang awal 2026. 5 Pangsa lintas batas menurun proporsional meskipun volume lintas batas terus meningkat. Kasus penggunaan lokal berkembang lebih cepat daripada yang internasional.

Tiga kisah regional menggambarkan mekanisme ini. Regulasi Pasar dalam Aset Kripto (MiCA) Uni Eropa mulai berlaku penuh pada Desember 2024, mewajibkan stablecoin euro-denominasi diterbitkan oleh entitas berlisensi MiCA dengan cadangan 100 persen. Beberapa bursa utama menghapus listing USDT Tether di bawah tekanan MiCA. Hasilnya, seperti yang didokumentasikan oleh pemroses pembayaran Decta, terjadi lari struktural ke alternatif yang mematuhi: kapitalisasi pasar stablecoin euro berlipat ganda dalam setahun setelah MiCA, membalikkan penurunan 48 persen pada periode sebelumnya. 13

EURC Circle tumbuh dari sekitar 17 persen menjadi sekitar 41 persen dari segmen stablecoin euro; volume transaksi stablecoin euro bulanan meningkat sekitar sembilan kali dari US$383 juta menjadi US$3,83 miliar. Indeks Adopsi TRM Labs Q1 2026 mengukur volume ritel stablecoin euro sebesar US$777 juta per bulan pada Maret 2026, meningkat dua belas kali lipat dalam lima belas bulan.

Di Brasil, BRLA Transfero tumbuh dari volume transaksi hampir nol di awal 2023 menjadi sekitar US$400 juta per bulan pada awal 2026, didorong terutama oleh integrasi dengan jaringan pembayaran instan Brasil PIX. Integrasi PIX memungkinkan BRLA berada di dalam infrastruktur pembayaran domestik yang ada sambil menyediakan finalitas penyelesaian on-chain dan portabilitas lintas rantai – fitur utama dari model stablecoin mata uang lokal: uang nasional, jalur global.

Di Singapura, kerangka kerja Stablecoin Mata Uang Tunggal dari Monetary Authority of Singapore menarik enam hingga delapan operator inti aktif pada awal 2026, dengan XSGD dari StraitsX mendapatkan listing di Coinbase pada Oktober 2025. Data TRM Labs menunjukkan stablecoin yang dipatok SGD menyumbang sekitar 70 persen dari transaksi stablecoin non-USD di Asia Tenggara pada kuartal kedua 2025.

| Token | Mata Uang | Katalis utama | | --- | --- | --- | | EURC (Circle) | EUR | MiCA (efektif penuh Des 2024) | | BRLA (Transfero) | BRL | Pembayaran instan PIX | | JPYC | JPY | Persetujuan FSA; Seri B US$30M 2026 | | XSGD (StraitsX) | SGD | Kerangka MAS SCS; listing Coinbase Okt 2025 | | NZDS (Techemynt) | NZD | NZD = mata uang ke-10 yang paling diperdagangkan; koridor Pasifik |

Ulasan Stabilitas Keuangan Bank Sentral Eropa November 2025 memberikan kualifikasi yang diperlukan: stablecoin euro mewakili sekitar 0,5 persen dari total pasokan stablecoin, dan token yang dipatok USD tetap mendominasi volume global. 15 Kisah non-USD adalah tesis arah yang didasarkan pada insentif regulasi dan kecepatan yang terbukti – bukan realitas pasar saat ini. Intinya adalah infrastruktur untuk menjalankan stablecoin mata uang lokal kini sudah ada, dan kerangka regulasi untuk mewajibkannya di yurisdiksi utama telah tiba.