Apakah VeniceAI $VVV token dinilai terlalu tinggi?

Saya penggemar besar @AskVenice dan telah menggunakan produk ini selama ~2 tahun
Dan belakangan VVV sedang mengalami lonjakan jadi saya ingin menyelidiki angka-angkanya
Produk pembanding terdekat dari segi produk mungkin OpenRouter dan mereka saat ini melakukan sekitar 60x volume inferensi dengan valuasi sekitar 2x lipat
Tanda yang kurang baik untuk VVV, setidaknya dari pandangan pertama
Tapi, Venice sedikit berbeda- menawarkan privasi (layanan premium) dan mengarahkan sebagian lalu lintas melalui GPU miliknya sendiri tidak seperti OpenRouter yang tidak memiliki infrastruktur apa pun
Jadi mungkin pembanding yang lebih baik adalah TogetherAI yang juga memiliki GPU
Together melakukan sekitar 45x volume inferensi dengan valuasi sekitar 11x lipat (sedang mengumpulkan putaran dana sebesar $7,5 miliar)
Agak lebih baik tapi sulit membantah bahwa VVV undervalued jika menggunakan pembanding tersebut
Pendapatan akan menjadi metrik yang lebih baik karena volume inferensi tidak banyak berarti kecuali itu berujung pada pendapatan
OpenRouter dilaporkan melakukan $50m ARR sementara TogetherAI memiliki $1b dalam pendapatan
Angka pendapatan Venice tidak dilaporkan, tetapi kita bisa menyimpulkan sedikit dengan pembakaran token VVV + beberapa asumsi
Dalam 30 hari terakhir sekitar 32,6 ribu VVV telah dibakar, setara dengan sekitar $350k nilai waktu pembakaran
Jika kita mengasumsikan tingkat pembakaran 50%, itu menempatkan ARR Venice sekitar ~$8,4 juta
Itu adalah kelipatan pendapatan sekitar 80x untuk Venice dibandingkan 26x untuk OpenRouter dan 7,5x untuk TogetherAI
Jadi lagi, tidak murah, tetapi tingkat pembakaran 50% hanyalah sebuah asumsi, jika mereka hanya membakar 15-20% dari pendapatan maka itu mendekati kelipatan pendapatan 26x dari OpenRouter
Sulit untuk benar-benar mengetahui tanpa pengungkapan pendapatan yang lebih dari tim Venice tetapi dengan kapitalisasi pasar saat ini (semua analisis saya menggunakan mcap bukan fdv) tampaknya tidak murah dibandingkan pembanding yang signifikan di ruang inferensi