Dolar sedang mengalami masa sulit saat ini, dan jujur saja, penting untuk memperhatikan apa yang mendorongnya. Kita melihat selera risiko kembali ke pasar, yang biasanya berarti mata uang safe-haven seperti dolar mengalamai tekanan. Minggu lalu saja, DXY turun sekitar 1,2% - penurunan mingguan terbesar dalam tiga bulan. Sementara itu euro naik 1,5% dan Pound menguat 1,8%, dengan mata uang komoditas seperti Aussie melonjak 2,1%. Itu bukan gangguan acak.

Yang menarik adalah kombinasi faktor yang sedang berperan di sini. Anda memiliki sentimen risiko global yang membaik sehingga mengurangi permintaan terhadap aset aman. Bank sentral mengubah nada mereka - ECB terdengar lebih percaya diri tentang pengendalian inflasi sementara BOE menjadi lebih hawkish tentang tekanan harga. Diferensial suku bunga yang sebelumnya menguntungkan Dolar mulai menyempit. Dan secara teknikal, kita melihat breakout nyata di pasangan utama yang memicu respons algoritmik. EUR/USD menembus di atas 1.0900, GBP/USD mempertahankan saluran kenaikannya sejak Januari, dan AUD/USD mengincar 0,6700.

Carry trade juga kembali aktif. Investor meminjam dalam mata uang berimbal rendah untuk mengejar pengembalian yang lebih tinggi di tempat lain. Institusi yang selama periode risiko rendah memiliki posisi overweight Dolar sedang mengurangi posisi tersebut. Volatilitas mulai menurun, sehingga rasio lindung nilai menyesuaikan. Volume perdagangan harian di pasangan utama berada di atas 6 triliun, jadi ada cukup likuiditas agar pergerakan ini berlangsung dengan bersih.

Sekarang pertanyaan sebenarnya untuk prediksi USD Anda - apakah ini sementara atau awal dari sesuatu yang lebih besar? Gambar teknikal menunjukkan perlunya berhati-hati. DXY memiliki support langsung di 103,50 dan support lebih jauh di 102,80. Jika menembus di bawah itu, akan menandakan potensi penurunan lebih lanjut. Resistance berada di 104,20 di mana rata-rata pergerakan 50 hari bertemu dengan level tertinggi konsolidasi lama. Kita juga melihat crossover moving average dan divergensi bearish pada RSI, yang melacak momentum.

Komunikasi bank sentral sangat penting dalam beberapa minggu mendatang. Kesaksian Powell di Kongres bisa memperjelas arah kebijakan Fed. Risalah pertemuan ECB mungkin mengungkapkan debat internal tentang kecepatan kebijakan. Ini akan memvalidasi atau menantang apa yang saat ini dihargai pasar.

Kalender ekonomi juga penuh. Data inflasi AS rilis hari Rabu dan itu adalah acara utama. Produksi industri Eropa dan angka pengangguran Inggris bisa memperkuat atau mengguncang narasi saat ini. Data posisi dari CFTC menunjukkan posisi net long spekulatif terhadap Dolar turun 15% minggu lalu, tetapi secara keseluruhan tetap net long - artinya masih ada ruang untuk pelepasan posisi lebih lanjut. Posisi long Euro mencapai level tertinggi sejak Desember.

Intinya: Dolar menghadapi hambatan nyata dari berbagai sudut. Breakdown teknikal di pasangan utama yang dikombinasikan dengan fundamental yang berubah bisa berarti kita sedang melihat kondisi perubahan tren yang sebenarnya. Tapi apakah ini akan bertahan atau berbalik dengan cepat tergantung pada apa yang data dan bank sentral beritahu kita selanjutnya. Jika sentimen risiko memburuk sedikit saja, pembalikan bisa terjadi dengan cepat. Itulah mengapa penting untuk memantau level support dan resistance dengan cermat sambil tetap fleksibel saat ini. Perhatikan terutama level support 103,50 - itu akan memberi tahu kita banyak tentang apakah kelemahan ini memiliki kekuatan atau tidak.