📍NFP tháng 4 lại cao vượt dự báo

📌Bảng lương phi nông nghiệp Mỹ tháng 4 tăng +115K việc làm (vượt xa dự báo chỉ +65K).
Tháng 3 được sửa từ +178K -> +185K, nhưng tháng 2 bị sửa xuống từ -133K -> -156K.
Tổng 2 tháng điều chỉnh thấp hơn báo cáo trước -16K.
📌 Việc làm tăng chủ yếu từ nhóm phòng thủ và dịch vụ như giáo dục - y tế +46K, vận tải - kho bãi +30K, bán lẻ +22K, giải trí - lưu trú +14K.
Nhóm nhạy cảm hơn với chu kỳ kinh tế lại suy yếu: tài chính -11K, chính phủ -9K, sản xuất -2K.
Việc làm chính phủ đã giảm liên tục từ cuối 2025.
📌Trong khi khảo sát doanh nghiệp ghi nhận payrolls tăng +115K, khảo sát hộ gia đình lại cho thấy việc làm -226K trong tháng 4, là tháng giảm thứ 4 liên tiếp.
Fulltime job giảm mạnh -424K, parttime tăng +123K.
=> Số lao động toàn thời gian rơi xuống mức thấp nhất từ 12/2024.
📌 Mô hình Birth/Death đóng góp +391K việc làm trong tháng 4, cao nhất từ 10/2025.
Nếu phần lớn sức mạnh của payrolls đến từ mô hình ước tính doanh nghiệp mới thành lập trừ đi số doanh nghiệp đóng cửa, rủi ro sửa đổi số liệu phía sau sẽ lớn hơn (không đáng tin cậy).
📌 Tiền lương cũng hạ nhiệt.
Thu nhập bình quân theo giờ tăng +0.2% MoM (thấp hơn dự báo +0.3%) và +3.6% YoY (cũng thấp hơn dự báo +3.8%).
Tiền lương hạ nhiệt cho thấy áp lực lạm phát dịch vụ đang dịu dần.
Một kỳ NFP ổn, chỉ đáng lưu ý là household survey giảm và Birth/Death model đóng góp quá lớn.
Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục phá đỉnh.