Dalam beberapa hari terakhir, saat melihat transaksi di blockchain, sandwich + arbitrase mulai kembali ramai. Kamu mengira telah menangkap "kesempatan", klik konfirmasi, tapi sebenarnya lebih seperti membayar tol orang lain: slippage, pengemasan prioritas, terjepit, meskipun kerugiannya tidak besar tapi hati terasa sangat tidak nyaman. Singkatnya, pasar tidak kekurangan uang pintar, yang kurang adalah siapa yang bersedia menjadi sumber likuiditas dan biaya transaksi.

Ada juga yang membandingkan RWA, apa itu hasil obligasi AS, dengan produk hasil di blockchain, saya juga memperhatikan, tapi reaksi pertama saya bukan "hasilnya tinggi atau tidak", melainkan dari mana hasilnya berasal, dan siapa yang menanggung risikonya. Stabilitas di blockchain itu kadang hanya menyembunyikan volatilitas di tempat lain. Bagaimanapun, saya sekarang lebih lambat dalam melakukan order, lebih baik melakukan sedikit transaksi daripada menjadi latar belakang dalam strategi orang lain.