Belakangan ini saya sedang menyusun catatan tentang trading saham, tiba-tiba menyadari sesuatu yang banyak orang abaikan—tingkat perputaran saham. Sejujurnya, jika kamu masih hanya melihat harga saham untuk menilai murah atau mahal, maka kamu sebenarnya sedang menipu diri sendiri.

Pertama, yang paling sederhana: tingkat perputaran saham adalah frekuensi transaksi jual beli saham, mencerminkan seberapa aktif saham tersebut. Kamu bisa memahaminya seperti ini, tingkat perputaran tinggi menunjukkan saham sering berpindah tangan, menandakan perhatian pasar terhadapnya sangat tinggi. Tapi ada jebakannya—tingkat perputaran tinggi tidak selalu baik, tergantung di posisi mana munculnya.

Saya menemukan banyak orang sama sekali tidak paham apakah saham yang mereka pegang itu murah atau mahal. Bukan dilihat dari harga saat ini, bro. Saham 70 yuan dengan rasio harga terhadap laba (PER) hanya 10 kali mungkin jauh lebih murah daripada saham 7 yuan yang PER-nya negatif. Untuk menilai nilai sebenarnya sebuah saham, kamu perlu melakukan beberapa perbandingan horizontal: peringkat PER dalam sektor, peringkat laba bersih, perubahan jumlah pemegang saham, nilai buku per saham, kemampuan dividen. Dengan mengurutkan indikator-indikator ini, kamu bisa memberi skor komprehensif terhadap saham yang kamu miliki.

Tentang perhitungan tingkat perputaran saham, sebenarnya sangat sederhana: volume transaksi selama periode tertentu dibagi modal saham yang beredar lalu dikalikan 100%, itu adalah tingkat perputaran. Misalnya, sebuah saham dalam sebulan transaksi 10 juta lembar, modal saham beredar 20 juta, maka tingkat perputarannya adalah 50%.

Sekarang saya bahas apa arti dari berbagai rentang tingkat perputaran. Saham 1%-3% biasanya sangat sepi, institusi tidak tertarik, dana spekulasi juga tidak suka, biasanya adalah saham besar atau tema yang kurang menarik. 3%-5% menunjukkan ada yang mulai mencoba membangun posisi secara spekulatif, tapi belum cukup aktif. 5%-7% menarik, karena ada perbedaan pendapat antara bullish dan bearish, jika harga perlahan naik, kemungkinan besar ada kekuatan utama yang diam-diam mengakumulasi.

Tingkat perputaran harian 7%-10% sering muncul di saham yang sedang dalam tren kuat, menandakan saham sudah mendapat perhatian luas dari pasar. 10%-15% bahkan lebih gila lagi, kekuatan utama ingin mengendalikan, upaya akumulasi sedang meningkat, begitu cukup mengumpulkan saham, biasanya akan diangkat ke atas. Saat mencapai 15%-20%, transaksi mulai aktif, jika volume meningkat di posisi rendah, bisa jadi tanda awal; tapi jika volume meningkat di posisi tinggi dan harga turun, harus hati-hati.

Tingkat perputaran 20%-30% menunjukkan pertarungan antara bullish dan bearish sangat sengit. Jika muncul di posisi rendah, kemungkinan besar kekuatan utama sedang melakukan akumulasi agresif, menarik minat investor ritel. Jika muncul di posisi tinggi, harus waspada, bisa jadi sedang melakukan distribusi. Saat ini, kekuatan utama sudah cerdas, tidak akan menjual sekaligus dalam satu transaksi besar, melainkan membaginya menjadi transaksi kecil secara perlahan—pertama untuk mengurangi biaya, kedua untuk menghindari investor ritel ikut menjual.

Tingkat perputaran 30%-40% hanya muncul di saham yang sedang hot dengan tema menarik, tapi sulit membedakan apakah kekuatan utama sedang akumulasi atau distribusi. 40%-50% sangat berbahaya, saham seperti ini risiko sangat tinggi, orang biasa tidak mampu tahan. Lebih dari 50%-60% adalah kondisi yang sangat gila, pembeli dan penjual saling menyalahkan, jika muncul di dasar tren dengan berita besar, mungkin masih ada peluang; tapi jika di puncak, itu adalah orang yang sudah untung besar yang keluar, dan orang baru yang masuk.

60%-70% sudah keluar dari jalur normal, 80%-100% hampir semua saham berpindah tangan, suasana sangat ekstrem. Saran saya, saham seperti ini hanya bisa diam-diam diamati, jangan main-main, tunggu suasana lebih tenang dulu.

Saat mengenali kekuatan utama, saya biasanya melihat dari tiga arah. Pertama, jika sebuah saham tingkat perputarannya sangat rendah tapi harga terus naik, ini menunjukkan ada kekuatan utama jangka menengah-panjang yang beroperasi, saham seperti ini punya keberlanjutan kuat dan risiko relatif kecil. Kedua, jika saham dalam tren penurunan dengan tingkat perputaran sangat rendah, terutama setelah proses shake-out, ini menandakan harga sudah di posisi dasar, perlu pengamatan ketat. Terakhir, jangan percaya mentah-mentah bahwa “semakin tinggi tingkat perputaran, semakin tinggi harga sahamnya,” ini hanya berlaku saat harga masih dalam tahap kenaikan. Jika harga sudah naik sangat tinggi dan jauh dari biaya akumulasi bandar, tingkat perputaran tinggi malah menandakan sinyal distribusi.

Dalam praktik, ada beberapa poin penting. Tingkat perputaran di bawah 3% sangat umum, menunjukkan tidak ada dana besar yang beroperasi. 3%-7% saat saham memasuki kondisi aktif relatif, harus diperhatikan. 7%-10% dalam saham kuat sangat umum. 10%-15%, jika bukan di posisi tertinggi atau saat puncak, menandakan ada kekuatan besar yang beroperasi. Lebih dari 15%, jika bisa dipertahankan di dekat area transaksi padat hari itu, berpotensi menunjukkan energi kenaikan besar di masa depan, ciri teknis dari saham kekuatan besar super.

Perhatikan juga saham yang tingkat perputarannya selalu tinggi dan harga serta volume meningkat, ini menunjukkan bandar sedang mendalam beroperasi, tekanan jual sedang dibersihkan, biaya rata-rata pemegang saham meningkat, dan tekanan jual saat naik juga berkurang. Sebaliknya, setelah kenaikan besar, tingkat perputaran menurun dan harga berfluktuasi mengikuti pasar biasanya muncul di saham pertumbuhan, menandakan banyak saham terkunci dan bandar sedang beroperasi jangka panjang.

Kondisi tingkat perputaran melonjak tanpa volatilitas harga yang besar juga sangat menarik untuk dianalisis, karena menunjukkan banyak saham berpindah tangan dalam area kecil tertentu, biasanya sudah ada kesepakatan sebelumnya. Saat saham baru listing, tingkat perputaran tinggi sangat baik, karena distribusi saham tersebar, menunjukkan akumulasi aktif. Fenomena tingkat perputaran tinggi selama beberapa hari berturut-turut dengan kenaikan harga yang jauh melebihi pasar juga ada, tapi hasilnya beragam dan perlu analisis gabungan faktor lain.

Prinsip trading pribadi saya: saat harga di posisi rendah dengan volume meningkat, layak diperhatikan; saat harga di posisi tinggi dengan volume meningkat, saya pribadi tidak akan masuk; saat saham terus turun, saya juga tidak akan ambil risiko. Jika saya sangat percaya pada sebuah saham, saya tunggu sampai stabil dan baru masuk dari sisi kanan tren. Saat harus takut, ya harus takut, jangan melawan tren, ini bentuk penghormatan terhadap pasar dan juga terhadap dompet sendiri.