KOSPI terbang tinggi, dana cadangan pasar saham mendekati 130 triliun won Korea

KOSPI terus-menerus mencapai rekor tertinggi, dana tunggu di sekitar pasar saham juga kembali mendekati 130 triliun won Korea.

Menurut berita kedua dari Asosiasi Investasi Keuangan Korea, hingga tanggal 29 bulan lalu, simpanan investor tercatat sebesar 129,9574 triliun won Korea. Simpanan investor adalah dana yang disimpan di akun sekuritas untuk membeli saham, biasanya meningkat seiring dengan meningkatnya ekspektasi pasar naik. Baru-baru ini, setelah KOSPI menembus angka 6700 poin untuk pertama kalinya dalam sejarah dan terus mengangkat titik tertinggi terbaru, dana ini telah meningkat selama 6 hari perdagangan berturut-turut. Ini telah kembali ke level tertinggi sejak tanggal 6 bulan lalu, setelah pasar saham domestik ragu-ragu akibat ketidakpastian geopolitik.

Dana yang berani mengambil risiko untuk mengejar hasil yang lebih tinggi juga meningkat secara bersamaan. Saldo pembiayaan kredit yang dikenal sebagai indikator “investasi pinjaman saham” mencapai 36,0682 triliun won Korea, menembus angka 36 triliun won Korea untuk pertama kalinya dalam sejarah, dan meningkat selama 14 hari perdagangan berturut-turut. Saldo pembiayaan kredit adalah jumlah uang yang dipinjam investor dari perusahaan sekuritas untuk membeli saham yang belum dilunasi. Rata-rata harian pembiayaan kredit bulan lalu juga mencapai sekitar 33,8 triliun won Korea, mencatat rekor tertinggi bulanan. Meskipun beberapa perusahaan sekuritas sedang menyesuaikan batas pinjaman atau sementara menghentikan kredit, karena ekspektasi kenaikan yang kuat, arus dana tampaknya tidak mudah melemah.

Indeks dana yang terdaftar di pasar, yaitu pasar ETF, juga berkembang pesat. Hingga tanggal 29 bulan lalu, aset bersih ETF mencapai 431,3841 triliun won Korea, menembus angka 430 triliun won Korea. Ini setara dengan peningkatan lebih dari 30 triliun won Korea dalam waktu dua minggu sejak pertama kali menembus 400 triliun won Korea pada tanggal 15 bulan lalu. Dalam minggu terakhir saja, dana bertambah 10 triliun won Korea, dan sejak awal April, meningkat sekitar 20%. Skala ini setara dengan sekitar 7,8% dari total kapitalisasi pasar KOSPI pada hari yang sama (5485 triliun won Korea). Ini dipahami sebagai peningkatan permintaan investor untuk diversifikasi investasi di sektor tertentu atau pasar secara keseluruhan, dibandingkan memilih saham individual secara langsung, dan juga karena dalam tren kenaikan, dana lebih cenderung mengalir ke ETF yang mudah diperdagangkan.

Arus dana sangat jelas terlihat. ETF yang menarik dana terbanyak dalam minggu terakhir adalah “HANARO Fn K-semikonduktor”, yang mengumpulkan 473,5 miliar won Korea. ETF “RISE Samsung Electronics SK Hynix Bond Hybrid 50”, yang menggabungkan Samsung Electronics, SK Hynix, dan obligasi, juga mengalirkan 345,4 miliar won Korea, sementara “KODEX Leverage” dan “RISE Money Market Active” masing-masing mengalirkan 310,9 miliar won Korea dan 294,4 miliar won Korea. Ini menunjukkan bahwa pasar tetap memiliki ekspektasi yang kuat terhadap industri semikonduktor yang memimpin pasar saham domestik. Dari segi hasil, ETF minyak mentah dalam minggu terakhir memiliki hasil tertinggi (16,48%), diikuti oleh ETF China STAR Market dengan 10,79%. Terpengaruh oleh lonjakan harga minyak yang memicu harapan energi alternatif, ETF terkait hidrogen dan energi surya juga mencatat hasil masing-masing 7,99% dan 7,27%. Sebaliknya, ETF terkait Indonesia berkinerja terburuk (-8,98%), dan ETF terkait penerbangan luar angkasa juga mencatat -8,01%.

Fenomena peningkatan simpanan, pembiayaan kredit, dan dana ETF secara bersamaan ini dipandang sebagai sinyal bahwa sentimen pasar secara optimis meningkat secara signifikan. Namun, semakin cepat dana tunggu dan dana leverage bertambah, volatilitas pasar juga mungkin meningkat. Jika tren kenaikan KOSPI berlanjut, fenomena dana mengalir ke ETF sektor semikonduktor, bahan baku, dan ETF bertema mungkin akan semakin diperkuat, tetapi jika terjadi variabel geopolitik atau perubahan kondisi suku bunga, kecepatan aliran dana bisa berubah kapan saja.