Bank Korea, kemungkinan kenaikan suku bunga acuan meningkat tajam... Pengaruh Iran dan rebound pertumbuhan menjadi katalisator

Karena perang Iran yang berkepanjangan dan faktor rebound tak terduga dalam pertumbuhan ekonomi, prospek suku bunga acuan domestik sedang berubah dengan cepat, di pasar keuangan, suasana yang memperkirakan Bank Korea mungkin akan menaikkan suku bunga tahun ini sedang menyebar.

Menurut berita dari industri sekuritas, perusahaan sekuritas utama baru-baru ini memperbaiki prediksi mereka, menganggap bahwa Bank Korea setidaknya mungkin akan menaikkan suku bunga acuan sekali dalam tahun ini. Sebelum akhir Februari tahun ini, pasar secara umum menafsirkan bahwa suku bunga acuan sangat besar kemungkinannya akan tetap tidak berubah dalam waktu yang cukup lama, bahkan berdasarkan situasi ekonomi, mungkin membuka ruang untuk penurunan. Tetapi sekarang, banyak penilaian menganggap bahwa tren harga dan pertumbuhan sudah berbeda dari saat itu.

Latar belakang utama perubahan prediksi dianggap sebagai perang Iran yang meletus pada akhir Februari dan lonjakan harga minyak internasional yang dipicu olehnya. Perang berlangsung lebih dari dua bulan, harga minyak internasional telah naik di atas 100 dolar AS per barel, yang dipandang sebagai faktor yang mungkin merangsang harga konsumen domestik melalui biaya impor. Selain itu, Bank Korea mengumumkan angka Produk Domestik Bruto riil kuartal pertama tahun ini (yaitu indikator yang menunjukkan seberapa besar pertumbuhan ekonomi sebenarnya) sebesar 1,7% secara bulanan, jauh melampaui prediksi Februari tahun ini sebesar 0,9%, ini juga menambah kekuatan untuk argumen kenaikan suku bunga. Jika ekonomi lebih kuat dari yang diperkirakan, ruang bagi Bank Korea untuk mengambil kebijakan moneter yang lebih ketat demi menstabilkan harga akan semakin besar.

Dari prediksi berbagai perusahaan sekuritas, waktu dan jumlah kenaikan suku bunga sedikit berbeda, tetapi arah umumnya serupa. Eugene Investment & Securities berpendapat bahwa, kecuali terjadi resesi ekonomi yang parah, sebenarnya tidak mungkin menurunkan suku bunga; Kiwoom Securities memperkirakan setidaknya satu kali kenaikan suku bunga tahun ini. NH Investment & Securities menganalisis bahwa jika perang belum berakhir sebelum Komite Keuangan dan Moneter Mei, kemungkinan harus menaikkan suku bunga sekali; Shinyoung Securities mempertimbangkan penundaan negosiasi dan tren pertumbuhan ekonomi yang membaik, memprediksi kenaikan suku bunga pada Agustus. Korea Investment Securities bahkan lebih jauh lagi, memprediksi kenaikan suku bunga sebesar 0,25 poin persentase pada Agustus dan November. Ini didasarkan pada penilaian berikut: dalam kondisi output gap positif (yaitu PDB riil lebih tinggi dari tingkat pertumbuhan potensial), bahkan kenaikan suku bunga secara moderat mungkin tidak akan berdampak besar terhadap ekonomi.

Namun, tidak semua lembaga memiliki pandangan yang sama. Samsung Securities menyatakan bahwa Bank Korea tahun ini akan mempertahankan suku bunga tidak berubah, dan mungkin melakukan dua kali kenaikan suku bunga tahun depan. Prediksi ini didasarkan pada asumsi bahwa gencatan senjata akan tercapai dalam kuartal kedua, sehingga gejolak harga minyak akan sedikit mereda. Akhirnya, jalur suku bunga acuan di masa depan kemungkinan besar akan bergantung pada kapan dan bagaimana perang berakhir, apakah harga minyak internasional dapat kembali stabil, serta berapa lama momentum pertumbuhan domestik dan tekanan harga akan bertahan. Tren ini tampaknya akan menjadi tolok ukur penting dalam menilai apakah Bank Korea di masa depan akan lebih memfokuskan pada stabilitas harga atau tren ekonomi.