Baru saja memperhatikan sesuatu yang layak diperhatikan di ruang SaaS. Sementara sebagian besar saham perangkat lunak cloud telah benar-benar dihantam tahun ini, Snowflake terus muncul dengan hasil kuartalan yang solid dan tampaknya tidak meleleh di bawah tekanan seperti rekan-rekannya.

Laporan Q4 terbaru mereka sebenarnya cukup mengesankan. Pendapatan melonjak 30% dari tahun ke tahun menjadi $1,28 miliar, dan mereka memproyeksikan pertumbuhan lagi sebesar 27% untuk tahun penuh. Itu jenis momentum yang tidak Anda lihat di mana-mana di pasar saat ini. Yang menarik perhatian saya adalah bagaimana basis pelanggan mereka yang ada terus memperluas penggunaan - retensi pendapatan bersih berada di 125% berarti mereka tidak hanya mempertahankan pelanggan, mereka membuat mereka menghabiskan lebih banyak.

Metrik pelanggan juga menunjukkan hal yang sama. Mereka menambah 740 pelanggan baru, naik 40% dari tahun ke tahun. Lebih penting lagi, segmen bernilai tinggi tumbuh lebih cepat - 733 pelanggan sekarang menghabiskan lebih dari $1 juta setiap tahun, naik 27%, dan mereka memiliki 56 pelanggan di tingkat $10 juta+, naik 56%. Mereka bahkan menutup kesepakatan lebih dari $400 juta dalam kuartal ini. Untuk platform gudang data di dunia yang didorong AI, itu adalah jenis daya tarik yang penting.

Namun, bagian yang menarik adalah. Saham turun lebih dari 20% sejauh ini tahun ini, tetapi valuasinya belum benar-benar dihancurkan seperti banyak nama SaaS lainnya. Diperdagangkan sekitar 10x penjualan ke depan dengan pertumbuhan 27-30% sebenarnya adalah wilayah yang masuk akal. Tidak murah, tetapi juga tidak gila mengingat apa yang mereka berikan.

Jadi, apakah saatnya untuk membeli banyak? Itu pertanyaan bernilai satu juta dolar. Snowflake pasti lebih baik posisi dibandingkan kebanyakan di sektornya, dan narasi AI tentang akses data bersih itu nyata. Tapi dengan valuasi yang masih bertahan lebih baik daripada yang lain, Anda mungkin tidak mendapatkan diskon besar di sini. Potensi kenaikan jangka menengah mungkin lebih terbatas dari yang Anda inginkan kecuali mereka terus mengejutkan ke atas. Layak dipantau, terutama jika ada penarikan kembali.