Baru saja melihat Dorsal Capital mengurangi posisi Wix mereka di Q4 - menjual 25.000 saham sekitar $3 juta. Tidak terlalu besar pergerakannya jujur, hanya sekitar 2% dari total kepemilikan mereka, tetapi timing-nya menarik mengingat betapa buruknya saham tersebut dihajar kuartal itu.

Wix turun hampir 42% di Q4 2025, yang cukup brutal. Dana tersebut masih memegang lebih dari 1,5 juta saham senilai sekitar $161 juta setelah penjualan, jadi mereka jelas tidak keluar sepenuhnya. Bahkan dengan penurunan besar itu, Wix tetap menjadi salah satu kepemilikan terbesar mereka dengan 5,6% dari portofolio mereka.

Yang menarik adalah situasi fundamentalnya. Pendapatan Q3 naik 14% dari tahun ke tahun, tetapi biaya operasional melonjak cukup tinggi sehingga mengubah laba menjadi rugi. Bandingkan dengan Q3 2024 ketika mereka menghasilkan $27 juta - cerita yang cukup berbeda. Lonjakan biaya itu mungkin menakut-nakuti banyak investor.

Meskipun begitu, P/E telah menyusut menjadi 30, dan multiple forward-nya hanya 10. Jika perusahaan benar-benar bisa mengendalikan biaya, valuasi itu mungkin terlihat cukup murah jika dilihat dari sudut pandang sekarang. Mungkin itulah sebabnya Dorsal tetap memegang 25.000 saham sebagai eksposur - mereka bertaruh pada pembalikan tetapi juga mengambil beberapa chip dari meja setelah penurunan tersebut.