Saya telah menyaksikan pasar beruang ini berkembang dan jujur saja, beberapa kepanikan terasa berlebihan. Saham perangkat lunak telah benar-benar dihantam tahun ini—ETF perangkat lunak teknologi turun 24% sejak awal tahun saat semua orang panik tentang gangguan AI. Tapi inilah halnya: tidak semua penjualan masuk akal.

Saya telah melihat dua nama yang sebenarnya terlihat cukup menarik saat ini, terutama setelah laporan pendapatan terbaru mereka. Figma turun 74% dari puncak IPO-nya, yang terdengar brutal sampai Anda benar-benar menyelami apa yang sedang terjadi. Perusahaan baru saja mencatat pertumbuhan pendapatan 40% menjadi $303,8 juta kuartal lalu, dan mereka sebenarnya menguntungkan. Lebih menarik lagi adalah seberapa agresif mereka bergerak di bidang AI—fitur AI mereka seperti Figma Make melihat pertumbuhan pengguna sebesar 70% dari kuartal ke kuartal. Mereka bermitra dengan Anthropic dan mengintegrasikan dengan Claude dan ChatGPT. Pasar beruang telah menghancurkan saham ini, tetapi fondasi bisnisnya tidak sesuai dengan pesimisme.

Lalu ada Axon Enterprise, turun 40%. Ini adalah perusahaan teknologi penegak hukum yang dikenal semua orang karena TASER dan kamera tubuh, tetapi mereka diam-diam membangun bisnis perangkat lunak yang dominan. Pendapatan melonjak 39% menjadi $797 juta dengan EBITDA naik 46%. Mereka tidak hanya duduk diam berharap AI hilang—mereka meluncurkan Draft One, sebuah alat AI yang secara otomatis menghasilkan laporan polisi dari rekaman video. Mereka memperkirakan pendapatan sebesar $8 miliar pada 2028, yang menyiratkan pertumbuhan tahunan sebesar 30%. Bahkan dengan penarikan baru-baru ini, ini tidak murah, tetapi benteng kompetitifnya nyata.

Pasar beruang yang lebih luas di bidang perangkat lunak menciptakan peluang jika Anda bersedia melewati kebisingan. Kedua perusahaan ini tumbuh cepat, berinvestasi di AI, dan sebenarnya menguntungkan. Itu bukan profil perusahaan yang seharusnya dihancurkan seperti ini.