Baru saja melihat laporan pendapatan terbaru Broadcom dan ini benar-benar membongkar seluruh narasi "perlambatan AI" yang beredar. Orang terus berbicara tentang AI yang terlalu dihipnotis, tetapi angka-angkanya menunjukkan cerita yang sangat berbeda.

Broadcom baru saja melampaui ekspektasi dengan pendapatan sebesar 19,3 miliar dolar, naik 29% dari tahun ke tahun. Tapi bagian yang benar-benar gila — pendapatan AI mereka melonjak 106% menjadi 8,4 miliar dolar. Itu adalah 12 kuartal berturut-turut pertumbuhan yang didorong oleh AI. CEO mereka, Hock Tan, juga tidak ragu-ragu. Dia secara dasar mengatakan bahwa mereka bisa melihat pendapatan chip AI saja mencapai lebih dari 100 miliar dolar pada tahun 2027. Untuk memberi gambaran, total pendapatan mereka untuk seluruh tahun 2025 di bawah 64 miliar dolar. Skala peluang ini sangat luar biasa.

Tan juga mengungkapkan beberapa perkembangan pelanggan yang menarik. OpenAI sekarang menjadi pelanggan, dan kemitraan mereka dengan Anthropic berkembang dari 1 gigawatt komputasi TPU menjadi 3 gigawatt tahun depan. Kerja akselerator kustom Meta dengan mereka juga "hidup dan berjalan" meskipun ada laporan yang menyatakan sebaliknya. Untuk kuartal kedua, mereka memproyeksikan pendapatan sebesar 22 miliar dolar (naik 47% YoY) dengan pendapatan semikonduktor AI diperkirakan melonjak dengan kelipatan 140 menjadi 10,7 miliar dolar. Itu bukan panduan yang konservatif — Broadcom biasanya memberikan perkiraan yang lebih rendah.

Yang menarik adalah bagaimana ini memvalidasi apa yang dikatakan Jensen Huang dari Nvidia. Dia menyebutkan bahwa AI agenik telah mencapai titik infleksi dan adopsi bergerak ke hilir melampaui hyperscalers. Huang menyoroti keberagaman pelanggan yang sekarang menggunakan sistem mereka. Hasil Broadcom mendukung hal ini dengan sempurna.

Lihat, baik Nvidia maupun Broadcom telah memberikan pengembalian yang luar biasa sejak awal 2023 — 1.150% dan 467% secara berturut-turut. Tetapi berdasarkan hasil terbaru ini, mereka masih diposisikan untuk tumbuh secara besar-besaran. Nvidia menguasai 92% pasar GPU pusat data, dan seiring adopsi AI menyebar, permintaan itu tidak akan hilang. Broadcom diperdagangkan pada 31x laba masa depan sementara Nvidia di 22x, dan keduanya diperkirakan akan meningkatkan pendapatan sebesar 47% dan 77% kuartal berikutnya. Itu adalah kelipatan yang cukup menarik untuk perusahaan dengan trajektori pertumbuhan seperti ini.

Ketidakpastian pasar meskipun semua bukti ini jujur saja sangat luar biasa. Bagi siapa pun yang ingin menempatkan posisi mereka dalam infrastruktur AI, ini tampaknya saat yang tepat untuk memperhatikan.