Baru saja mengikuti beberapa analisis menarik tentang pergerakan harga emas, dan ada banyak hal yang perlu diurai di sini. Analis teknikal Gary Wagner dari TheGoldForecast telah memetakan apa yang bisa menjadi reli yang cukup signifikan ke depan, dan jujur saja, setup yang dia gambarkan layak diperhatikan.

Jadi begini tentang aksi harga emas belakangan ini – kita telah melihat fluktuasi besar sebesar $400-500 dalam siklus yang terpisah. Teori Wagner adalah bahwa setelah penurunan potensial ke sekitar $2.600, kita bisa melihat lagi $400 pergerakan yang mendorong harga emas ke arah level $3.000 pada akhir 2025 atau awal 2026. Pola yang dia tunjukkan cukup jelas jika melihat pergerakan historis: pada Oktober 2023, emas berada di bawah $2.000, lalu menguat sekitar $500 ke $2.535. Setelah koreksi, harga bergerak dari $2.380 ke $2.800 – sebuah $500 pergerakan lagi diikuti oleh $400 rebound. Itulah pola yang dia gunakan untuk proyeksinya.

Apa yang mendorong outlook bullish ini? Beberapa faktor makro sedang menyusun barisan. Pertama, situasi tarif. Jika pemerintahan Trump menindaklanjuti tarif 25% terhadap Meksiko dan Kanada plus 10% terhadap China, itu akan menciptakan tekanan inflasi yang serius. Dan kita semua tahu bagaimana harga emas merespons inflasi – ini adalah lindung nilai utama. Wagner cukup tegas tentang ini: jika tarif benar-benar diberlakukan, itu bisa menjadi katalis besar bagi logam mulia.

Lalu ada faktor geopolitik yang tidak hilang. Ukraina, ketegangan di Timur Tengah – ini tidak akan selesai dalam waktu dekat. Forum Ekonomi Dunia bahkan baru saja menandai konflik bersenjata sebagai risiko utama untuk 2025, dengan hampir seperempat responden menyebutkannya. Ketidakpastian semacam ini selalu menguntungkan harga emas sebagai aset safe haven.

Ada juga faktor The Fed. Pemotongan suku bunga melambat, dan tidak ada yang yakin berapa banyak yang akan dilakukan tahun ini. Itu adalah variabel lain yang bisa mengejutkan pasar. Poin Wagner cukup solid – langkah The Fed bergantung pada data inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan defisit anggaran. Jika salah satu dari faktor itu berubah secara tak terduga, harga emas bisa bergerak lebih cepat dari yang diperkirakan orang.

Satu hal yang menarik perhatian saya – faktor tarif pada logam mulia itu sendiri. Secara historis, logam mulia dikecualikan dari tarif, tapi itu tidak lagi dijamin. Jika pemerintahan memberlakukan tarif pada impor emas fisik, itu bisa menciptakan kekacauan total di pasar. Wagner menyebutkan ini bisa menyebabkan volatilitas ekstrem dan benar-benar mempengaruhi harga emas secara keseluruhan.

Goldman Sachs sempat menunda target $3.000 mereka ke pertengahan 2026 di awal tahun lalu, tapi mereka tetap memperkirakan harga emas mencapai $2.910 pada akhir 2025. Setup teknikal yang Wagner gambarkan sebenarnya cukup cocok dengan gerakan semacam itu.

Intinya: jika Anda memantau harga emas, beberapa bulan ke depan bisa menjadi penentu. Kita mungkin melihat penurunan untuk menguji level yang lebih rendah, tapi jika pola tetap dan kondisi makro tetap mendukung, reli menuju $3.000 itu bisa terjadi lebih cepat dari yang banyak orang perkirakan. Kombinasi inflasi tarif, risiko geopolitik, dan ketidakpastian Fed adalah kombinasi sempurna untuk apresiasi harga emas. Sangat layak untuk dipantau bagaimana ini akan berkembang.