Bank Korea memutuskan untuk mempertahankan suku bunga... Mengawasi secara ketat perang Timur Tengah dan guncangan ekonomi

Komite Komite Keuangan dan Moneter Bank Korea kembali memutuskan untuk membekukan suku bunga acuan pada tingkat tahunan 2,50% pada 10 April 2026, sambil sepakat bahwa langkah-langkah respons harus menunggu konfirmasi lebih lanjut tentang dampak perang Timur Tengah terhadap harga domestik, pertumbuhan, dan pasar keuangan.

Berdasarkan notulen rapat keputusan arah kebijakan moneter yang dipublikasikan oleh Bank Korea pada tanggal 28, selain Gubernur Lee Chang-yong, semua 6 anggota Komite Keuangan dan Moneter setuju untuk membekukan suku bunga. Dengan demikian, suku bunga acuan telah dipertahankan pada tingkat yang sama selama 7 kali berturut-turut. Keputusan suku bunga seharusnya mempertimbangkan tren harga dan ekonomi secara bersamaan, tetapi dalam rapat kali ini, konflik militer di Timur Tengah dengan cepat menjadi faktor ketidakpastian. Karena hal ini berpotensi menyebabkan fluktuasi harga minyak internasional, harga bahan baku, dan nilai tukar secara bersamaan, faktor ini dianggap meningkatkan kesulitan dalam penilaian kebijakan moneter.

Para anggota umumnya menyebut ketidakpastian sebagai alasan utama. Seorang anggota menganalisis bahwa setelah perang Timur Tengah, tekanan penurunan pertumbuhan (faktor yang menekan ekonomi) meningkat, sementara tekanan kenaikan harga (faktor yang mendorong kenaikan harga) juga menguat. Selain itu, volatilitas pasar keuangan juga membesar. Namun, mereka menilai bahwa saat ini masih sulit memperkirakan berapa lama perang akan berlangsung, sejauh mana dampaknya, dan seberapa besar guncangan terhadap ekonomi domestik. Oleh karena itu, ada pendapat yang menyarankan agar dalam jangka pendek, pengawasan ketat terhadap perkembangan situasi dilakukan, sambil secara komprehensif menilai tren harga dasar, jalur pertumbuhan, dan stabilitas keuangan.

Anggota lain juga menyampaikan pandangan serupa. Seorang anggota berpendapat bahwa berdasarkan evolusi situasi di Timur Tengah, jalur prospek ekonomi sendiri mungkin mengalami perubahan besar; anggota lain menyatakan bahwa menunggu dan melihat sementara adalah pendekatan yang tepat. Pendekatan ini mendekati sikap menahan diri dari kenaikan atau penurunan suku bunga secara sembrono, sampai data nyata dari dampak eksternal tersebut tersedia. Dijelaskan bahwa perubahan arah kebijakan moneter akan memiliki dampak besar terhadap pasar secara keseluruhan, sehingga dalam menghadapi guncangan pasokan seperti yang disebabkan oleh gangguan pasokan energi (misalnya kenaikan harga yang dipicu oleh gangguan pasokan minyak, gas alam, dan sumber daya lainnya), kebijakan harus dilakukan dengan lebih hati-hati.

Di dalam Komite Keuangan dan Moneter juga muncul penilaian bahwa fokus kebijakan ke depan harus lebih banyak diarahkan pada stabilitas harga. Seorang anggota menunjukkan bahwa jika tahun lalu lebih menitikberatkan pada pemulihan ekonomi di paruh pertama tahun, dan kemudian hingga awal tahun ini lebih fokus pada stabilitas keuangan, maka dalam jangka pendek, perhatian utama harus diarahkan untuk meredam tekanan inflasi. Seorang anggota lain menganalisis bahwa normalisasi rantai pasokan energi mungkin memerlukan waktu yang cukup lama, dan nilai tukar yang tinggi juga akan mendorong kenaikan harga impor, sehingga memberi tekanan pada harga dan stabilitas keuangan. Selain itu, anggota tersebut menilai bahwa suku bunga acuan saat ini berada di tengah-tengah perkiraan tingkat netral nominal, dan perlu waktu untuk menilai keberlanjutan guncangan pasokan tersebut, serta memperhatikan efek anggaran tambahan pemerintah dan perubahan kebijakan moneter dari bank sentral utama negara lain.

Secara keseluruhan, notulen rapat ini menunjukkan bahwa Bank Korea lebih memusatkan perhatian pada konfirmasi kekuatan transmisi guncangan eksternal, daripada langsung mengubah arah kebijakan. Jika situasi di Timur Tengah berkepanjangan dan menyebabkan fluktuasi harga energi internasional serta nilai tukar yang terus-menerus, ekspektasi penurunan suku bunga mungkin akan tertunda. Sebaliknya, jika guncangan tersebut mereda lebih awal dari perkiraan dan tekanan harga berkurang, ruang kebijakan untuk merespons ekonomi juga dapat kembali meluas. Tren ini bisa menjadi dasar penting dalam menilai langkah Bank Korea di masa depan dalam memilih keseimbangan antara stabilitas harga dan pertumbuhan.