Belakangan ini semua orang kembali membahas rantai sebab-akibat antara "peningkatan pasokan stablecoin/ETF yang membeli banyak = menarik pasar", aku agak takut dengan narasi yang terlalu mulus ini. Jujur saja, itu lebih seperti termometer: banyak orang, banyak uang, tapi apakah uang itu mau masuk pasar juga tergantung pada preferensi risiko dan apakah leverage dibuka atau tidak, korelasinya cukup kuat, jadi jangan terlalu keras menyimpulkan sebab-akibatnya.

Saat aku membuat kolam kecil dulu, aku paling takut "keuntungan di buku" menutupi kerugian tak pasti, indikator on-chain juga serupa, jangan hanya fokus pada satu angka lalu merasa sudah aman. Sekarang aku lebih seperti melakukan cadangan data: melihat beberapa sumber, saling memverifikasi, jika indikator bertentangan, anggap saja aku salah memahami, lebih baik lambat sedikit.

Selain itu, pendapatan miner/validator, MEV, keadilan dalam pengurutan juga belakangan sering dikritik… kadang dana di luar pasar belum masuk, mungkin bukan karena tidak mau beli, tapi karena merasa aturan antrean ini agak menyebalkan. Bagaimanapun, aku anggap ini sebagai noise dulu, jangan terlalu cepat menarik kesimpulan, simpan ruang untuk kemungkinan lain.