Belakangan ini saya melihat lagi banyak tangkapan layar tentang "alamat paus masuk pasar", langsung ada yang bilang ikut-ikutan. Jelas saja, sebelum mengikuti, tanyakan dulu: apakah mereka sedang membangun posisi, atau sedang melakukan lindung nilai. Mereka yang pernah melakukan market making di pool kecil paham, banyak aksi besar hanyalah untuk menyebar risiko—membeli spot, di sisi lain mungkin membuka posisi short di platform lain; yang terlihat di chain hanyalah setengah kartu, sisanya ada di tempat yang tidak bisa kamu lihat.

Sekarang saya lebih suka melihat: dalam periode waktu yang sama, apakah dana terus mengalir bersih ke suatu protokol, atau berpindah-pindah mencari biaya lebih rendah, konfirmasi lebih cepat (baru-baru ini suasana saling ejek tentang TPS/biaya/subsidi Layer2, migrasi sendiri sudah menciptakan ilusi "paus bergerak"). Bagaimanapun, saya sendiri tidak mengikuti "alamat tertentu membeli", lebih suka menunggu struktur yang jelas: apakah posisi semakin menumpuk, atau ada masuk keluar yang melakukan lindung nilai. Begitu dulu, agar tidak terlalu banyak mengalami "kerugian akibat ketidakpastian yang disamarkan sebagai keuntungan".