Belakangan ini saya memperhatikan beberapa perubahan menarik di pasar valuta asing, sebelumnya tren pasar masih didominasi oleh faktor geopolitik.

Pertama mari bahas euro, lonjakan euro kali ini benar-benar menarik perhatian banyak orang. Setelah berita perjanjian gencatan senjata antara AS dan Iran keluar, euro/dolar menguat selama 5 hari berturut-turut, akhirnya ditutup naik 1,78%, seluruh mata uang non-Amerika juga ikut rebound, AUD naik 2,47%, GBP naik 2,04%. Tampaknya sentimen safe haven sempat mereda, pasar kembali menilai ulang aset risiko.

Namun, dasar dari lonjakan euro ini sebenarnya cukup rapuh. Negosiasi AS-Iran akhirnya tidak mencapai kesepakatan substantif, Trump bahkan mengancam akan menutup Selat Hormuz, ini langsung menekan ekspektasi optimisme pasar. Ditambah lagi, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve kembali gagal terwujud, trader sekarang hampir tidak melihat kemungkinan penurunan suku bunga tahun ini, probabilitasnya hanya 16%. Ini menciptakan paradoks: ECB mungkin akan menaikkan suku bunga karena lonjakan harga energi, tetapi pertumbuhan ekonomi zona euro sendiri berisiko melambat, sehingga ekspektasi kenaikan suku bunga tidak mampu mendukung euro.

Singkatnya, seberapa jauh rebound euro ini akan berjalan, masih sangat bergantung pada perkembangan situasi AS-Iran. Jika konflik meningkat, dolar AS sebagai mata uang safe haven akan kembali menarik dana, euro harus mengembalikan kenaikannya. Dari segi teknikal, euro/dolar saat ini berfluktuasi di dekat moving average 100 hari, menembus 1,181 adalah resistance kunci, jika menembus support di 1,157 (moving average 21 hari), risiko penurunan akan meningkat.

Cerita tentang yen jauh lebih kompleks. USD/JPY sebelumnya sempat menyentuh 160, tetapi setelah berita gencatan senjata juga kembali turun. Masalahnya, masalah Jepang sendiri tidak kecil—harga minyak melonjak menyebabkan subsidi bahan bakar menghabiskan sekitar 600 miliar yen per bulan, dan dana ini akan habis dalam tiga bulan. Dalam konteks ini, probabilitas Bank of Japan menaikkan suku bunga di April malah menurun, dari 60% minggu lalu menjadi 44%. Jika bank tetap mempertahankan suku bunga, maka melemahkan yen sudah pasti terjadi.

Jadi, saat ini USD/JPY masih didukung kekuatan bullish, jika mampu menembus di atas moving average 21 hari dan menembus high sebelumnya di 160,46, ruang kenaikan bisa semakin terbuka. Tapi semua ini tetap bergantung pada perkembangan situasi geopolitik. Fokus utama minggu ini adalah pidato Gubernur Bank of Japan dan dinamika terbaru antara AS dan Iran, kedua faktor ini akan langsung mempengaruhi performa yen dan euro ke depan.