Volume perdagangan Kalshi melampaui Polymarket, dua pasar prediksi memasuki kontrak berjangka berkelanjutan

Berdasarkan laporan Bloomberg pada 23 April, Polymarket, yang telah lama memimpin pasar prediksi dalam hal volume perdagangan, menghadapi berbagai kendala operasional. Data dari Dune Analytics menunjukkan bahwa volume perdagangan global Polymarket telah disalip oleh Kalshi; dari sisi valuasi, Kalshi mencapai 22 miliar dolar setelah mengumumkan putaran pendanaan baru bulan lalu. Dua pasar prediksi tersebut secara bersamaan mengumumkan ekspansi ke pasar futures berkelanjutan pada bulan April.

Kondisi Pangsa Pasar dan Valuasi

Menurut data on-chain yang dilacak oleh Dune Analytics, volume perdagangan global Kalshi telah melampaui Polymarket. Untuk pasar di Amerika Serikat, data yang dikutip oleh Bloomberg menunjukkan bahwa aplikasi Polymarket di AS masih berada pada tahap pengujian; volume perdagangan pasar AS bulan Maret hanya sebesar seperdua puluh dari Kalshi.

Berdasarkan data Token Terminal, sejak awal tahun 2026, total volume perdagangan mingguan kedua platform, Kalshi dan Polymarket, stabil bertahan pada 2 miliar dolar atau lebih; pada bulan lalu, total volume perdagangan bulanan kedua platform melampaui 23 miliar dolar, mencatat rekor tertinggi sepanjang masa.

Kesulitan Operasional Polymarket dan Tekanan Regulasi di Kongres

Menurut laporan Bloomberg, masalah operasional spesifik yang dihadapi Polymarket mencakup: tantangan teknis yang ditimbulkan oleh arsitektur blockchain, penundaan peluncuran produk yang berulang kali, penyesuaian biaya baru-baru ini yang memicu keluhan pengguna, serta bursa yang sempat mengalami downtime lebih dari satu jam.

Selain itu, anggota parlemen Demokrat AS telah mengirim surat kepada Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC), meminta campur tangan, setelah Polymarket memungkinkan pengguna untuk bertaruh pada peristiwa kontroversial seperti perang dan ledakan nuklir.

Dua Platform Masuk ke Futures Berkelanjutan dan Dinamika Regulasi CFTC

Berdasarkan pengumuman Polymarket di platform X pada Selasa malam 22 April, platform tersebut sedang menerima pendaftaran pengguna awal untuk produk baru; produk baru ini akan memungkinkan trader melakukan posisi long-short dengan leverage terhadap aset termasuk Bitcoin (BTC), saham, dan emas, serta tidak memiliki tanggal jatuh tempo tetap.

Berdasarkan laporan The Information pada 22 April, Kalshi berencana meluncurkan perdagangan futures berkelanjutan mata uang kripto, dan mungkin kemudian memperluas ke kategori aset lainnya. Dalam laporan yang sama, The Information menyebutkan bahwa Kalshi telah memperoleh izin margin trading dari CFTC, yang membuatnya memenuhi syarat kepatuhan untuk menyediakan produk di atas.

Berdasarkan pernyataan publik Ketua CFTC Michael Selig pada bulan lalu, CFTC berencana mengizinkan perdagangan futures berkelanjutan yang diawasi di dalam AS untuk menarik arus volume perdagangan kembali dari platform lepas pantai. CFTC telah memulai tinjauan menyeluruh terhadap pasar prediksi pada Maret 2026, dan Selig secara tegas menyatakan bahwa CFTC menilai platform semacam ini harus diawasi secara terpadu oleh pemerintah federal, bukan oleh masing-masing negara bagian secara terpisah.

Menurut laporan Bloomberg, baik Polymarket maupun Kalshi saat ini masih menghadapi tekanan hukum dari beberapa negara bagian; sebagian negara bagian menuduh bahwa platform-platform ini perlu memperoleh izin dari lembaga pengawas perjudian tingkat negara bagian agar dapat beroperasi di wilayah mereka.

Berdasarkan data CoinGecko, platform terpusat yang dipimpin oleh Binance masih mendominasi dalam hal volume futures berkelanjutan dan open interest.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Sumber data kesenjangan valuasi antara Kalshi dan Polymarket apa?

Berdasarkan laporan Bloomberg pada 23 April, valuasi Kalshi setelah putaran pendanaan terbaru mencapai 22 miliar dolar; setelah Polymarket menerima investasi 600 juta dolar dari Intercontinental Exchange Group (ICE), valuasinya adalah 15 miliar dolar.

Mengapa volume perdagangan pasar AS Polymarket jauh lebih rendah daripada Kalshi?

Menurut laporan Bloomberg, aplikasi pasar AS Polymarket hingga tanggal laporan masih berada pada tahap pengujian; volume perdagangan pasar AS pada bulan Maret hanya sebesar seperdua puluh dari Kalshi, terutama karena rencana masuk resminya ke pasar AS beberapa kali mengalami penundaan.

Apa dasar regulasi untuk ekspansi Kalshi ke futures berkelanjutan?

Menurut laporan The Information pada 22 April, Kalshi telah memperoleh izin margin trading dari CFTC, sehingga memiliki kualifikasi kepatuhan untuk menyediakan produk futures berkelanjutan. Ketua CFTC Michael Selig juga secara terbuka menyatakan bulan lalu bahwa komisi tersebut berencana mengizinkan perdagangan futures berkelanjutan yang diawasi di AS.