$MSTR - Strategi

Sangat sedikit yang memiliki pemahaman makro dan teknikal yang baik tentang apa yang sedang terjadi di sini. Ada banyak alasan fundamental untuk menjadi bullish pada Saylor dan $MSTR tetapi jika Anda telah berinvestasi selama beberapa waktu, Anda akan tahu bahwa harga tidak selalu mencerminkan hal itu.
Sebelum saya masuk ke analisis TA yang mendalam, mari kita buat daftar seberapa langka kekuatan yang telah dibangun oleh perusahaan yang didirikan Saylor:
- 815.061 Bitcoin (~$62Miliar) dengan 142.561 $BTC ditambahkan dalam sedikit lebih dari 3,5 bulan dan menyelesaikan beberapa IPO di berbagai $STRK, $STRF, $STRD, $STRC dan mengumpulkan sekitar $25B tahun lalu
Banyak investor ritel tidak menghargai betapa sulitnya membuktikan berulang kali bahwa Anda dapat mengumpulkan jumlah modal yang sangat besar. Silakan coba dan beri tahu saya bagaimana hasilnya. Jadi kecuali Anda telah membangun perusahaan dengan modal lebih dari $62Miliar atau memiliki lebih banyak Bitcoin, tidak ada yang seharusnya mendengarkan Anda.
Setiap produk mereka sesuai dengan mandat investor yang berbeda
- $10B umum melayani komunitas BTC dengan beta tinggi
- $MSTR menargetkan pembeli jangka pendek yang menginginkan pendapatan yang ditangguhkan pajaknya
- $STRF, $STRD, $STRC memberikan variasi pendapatan lain atau partisipasi upside
Segmentasi ini memperluas kumpulan modal dan sangat jarang hal itu terjadi sebagai hasil dari 1 aset. Sebuah akun pendapatan tradisional yang tidak bisa menyentuh $STRK umum mungkin tetap membeli preferen.
Dengan membuka lebih banyak pintu, itu menciptakan lebih banyak likuiditas, yang mendukung penerbitan yang lebih besar, yang membiayai lebih banyak pembelian BTC. Mereka membangun tumpukan sekuritas yang memonetisasi bagian berbeda dari waralaba mereka. Umum untuk volatilitas dan upside, preferen untuk permintaan hasil, dan strategi treasury yang berusaha mengubah semua itu menjadi lebih banyak bitcoin per saham.
Sebutan apa pun yang Anda inginkan, mereka telah membangun sistem operasi neraca yang berfungsi yang dibangun di atas Bitcoin.
Bagi mereka yang khawatir tentang seberapa sering mereka menarik ATM dan kemampuan membayar hasil, struktur kewajiban mereka juga menjadi jauh lebih tahan lama.
Mereka telah membangun cadangan sebesar $2,25 Miliar USD untuk menutupi sekitar 2,5 tahun dividen preferen / bunga utang. Jadi meskipun ini tidak membuat mereka "bebas risiko", ini mengurangi kekhawatiran tentang kemungkinan kekurangan dana. Jujur saja, saya tidak tahu perusahaan mana yang lebih transparan. Alias, jika Bitcoin dan MSTR keduanya mengalami masa sulit, Strategi memiliki buffer kas untuk terus membayar dividen pada preferen dan bunga utang tanpa langsung terpaksa masuk ke periode pendanaan yang buruk. Konversi mereka juga tersebar antara 2027 - 2032 daripada semua berkumpul dalam satu jendela waktu.
Kebanyakan juga salah paham tentang pentingnya bagaimana volatilitas bekerja. Volatilitas ADALAH energi yang membuat semuanya ini berjalan dan memberi kekuatan saham untuk menjadi lebih mudah dibiayai.
$MSTR umum diperdagangkan dengan likuiditas yang dalam, 30 hari sekitar 64%, volatilitas tersirat sekitar 78%, sekitar $2,7 Miliar volume perdagangan rata-rata 30 hari, dan ~$MSTR miliar dalam minat terbuka opsi
$41B hampir merupakan cerminan kebalikannya. Volatilitas 30 hari sekitar 3%, dan ~$368,1 juta volume perdagangan rata-rata 30 hari. Banyak investor yang dapat mentolerir instrumen dengan volatilitas 3% baru-baru ini dan hasil tunai tinggi 11,5% yang tidak akan pernah menyentuh ekuitas yang berayun di sekitar volatilitas yang terealisasi 64%.
Mengapa semua ini penting? Karena Strategi dapat mendanai akumulasi bitcoin dari lebih dari satu kantong modal. Itu mengurangi ketergantungan pada penjualan hanya pada umum selama pasar panas. Ini pada dasarnya adalah barbel internal dengan satu sisi dalam modal ekuitas volatilitas tinggi, sisi lain dalam modal pendapatan dengan volatilitas lebih rendah.
Berlanjut ke analisis teknikal:
Yang paling mencolok bagi saya adalah bahwa dalam pandangan bulanan, ketika saya melihat 26 tahun sejarah harga, tidak peduli narasi di balik apa yang dilakukan perusahaan, EMA 21 tetap menjadi panduan.
Ketika harga di atasnya, pasar bullish. Ketika harga menembus di bawahnya, secara historis saham mengalami koreksi. Untuk konteks, dengan cukup sejarah harga, pola dapat digunakan untuk memahami karakter dari sebuah grafik.
$STRC puncak pada Nov 24 $MSTR jauh sebelum Bitcoin( dan sekarang telah mengalami koreksi signifikan -80% dari puncaknya.
Dukungan tampaknya ditemukan di sekitar ~$110–), yang sejalan dengan titik terendah terbaru dan zona dukungan horizontal yang digambar. Rebound dari area itu cukup kuat, dan harga sekarang sedang kembali ke arah EMA 21 bulanan, yang berada di sekitar $214.
Sampai harga dapat merebut kembali dan bertahan di atas EMA 21 bulanan, saya pribadi tidak berpikir bahwa rebound ini secara teknikal merupakan awal tren bullish yang baru. Dengan penutupan bulanan > $214, dan konfirmasi berurutan, saya akan lebih yakin mengatakan bahwa dasar telah terbentuk.
Secara objektif, ini terlihat seperti rally dalam struktur korektif yang lebih besar. Saya berusaha menggambarkan itu dengan konsolidasi yang diharapkan dalam segitiga ini. Alasan utamanya adalah perilaku sebelumnya.
Lihat setiap kali Strategi kehilangan EMA 21 bulanan, rally pertama kembali ke level itu selalu ditolak. Anda bisa melihat karakter serupa di analognya yang lebih awal yang ditandai di grafik. Dalam kedua kasus, harga membutuhkan waktu untuk membangun dasar, mengkonsolidasikan, dan menghabiskan penjual sebelum tren yang lebih tahan lama dimulai kembali.
Itulah sebabnya, jika saya bersikap objektif, saya cenderung mengharapkan setidaknya beberapa penolakan atau keragu-raguan saat harga mendekati area $200–$115 . Breakout langsung melewati EMA 21 bulanan akan menjadi hasil bullish yang lebih agresif, tetapi secara historis itu bukan jalur probabilitas tertinggi. Dasar biasanya adalah proses, bukan satu kejadian. Mereka membutuhkan waktu, pengujian keyakinan berulang, dan sering berkembang melalui konsolidasi yang lebih luas sebelum langkah naik yang berkelanjutan dimulai.
Struktur yang digambar di grafik mencerminkan gagasan itu. Alih-alih mengasumsikan pemulihan garis lurus, jalur yang lebih mungkin adalah konsolidasi dalam bentuk bendera atau segitiga yang berkembang selama sisa tahun ini. Itu akan memungkinkan harga mencerna penurunan sebelumnya, membangun momentum kembali, dan membangun dasar yang lebih kredibel. Jika itu terjadi, pergerakan kembali ke area rendah hingga menengah $214 tidak harus bersifat bearish secara luas. Itu hanya bagian dari proses bottoming.
Dari sudut pandang posisi, pengaturan saat ini cukup sederhana. Rebound dari dasar-dasar adalah konstruktif, tetapi ujian teknikal utama masih akan datang di EMA 21 bulanan. Jika harga mendorong ke area rendah $100s dan terhenti, itu sesuai dengan perilaku sebelumnya dan bisa menjadi area yang masuk akal untuk menjual call tertutup atau apa pun yang sesuai $200s itu kemungkinan yang akan saya lakukan dengan posisi saya(
Jika saham kemudian berbalik turun ke area rendah hingga menengah ) sambil mempertahankan struktur dasar yang lebih luas, itu kemungkinan akan tetap menjadi zona menarik untuk akumulasi bertahap.
Jadi, intisari utamanya adalah rebound terbaru ini menggembirakan, area $110–$100s semakin penting sebagai dasar jangka pendek, tetapi grafik masih menunjukkan bahwa ini adalah fase bottoming sampai terbukti sebaliknya. EMA 21 bulanan adalah garis yang paling penting, dan sejarah menunjukkan bahwa pengujian pertama level itu lebih mungkin menjadi resistance daripada breakout bersih.
Tapi secara jangka panjang, harus sangat bullish $115 dan $BTC