Percaya tidak? Minggu lalu, Ketua SEC Paul Atkins mengumumkan di Klub Ekonomi Washington—lima kategori utama token kripto, 4 di antaranya tidak termasuk sekuritas!

Bukan bercanda. SEC yang pernah menggugat Anonim, Ripple ke pengadilan, SEC yang membuat banyak proyek “melar ke Dubai, Singapura”, tiba-tiba mulai bicara manusiawi

Atkins sendiri mengakui: cara regulasi sebelumnya memaksa inovasi ke luar negeri

Sekarang dia memperkenalkan strategi “A-C-T”:

- A dvance: Meningkatkan modernisasi regulasi (jangan lagi gunakan hukum tahun 1946 untuk mengatur aset on-chain tahun 2026)

- C larify: Menyusun batasan (mana yang masuk SEC, mana yang masuk CFTC, akhirnya akan digambar garisnya)

- T ransform: Membangun ulang aturan (bukan memperbaiki, tapi menulis ulang naskah)

Mereka benar-benar merilis sistem klasifikasi. Dari 5 kategori token, 4 jelas tidak termasuk dalam hukum sekuritas

Ada juga mekanisme “kebebasan inovasi”: transaksi sekuritas tokenisasi on-chain, untuk pertama kalinya ada jalur kepatuhan

RUU CLARITY, dengar pendapat Mei, pemungutan suara Juli

Jangan terlalu senang dulu. Hanya pernyataan SEC tidak cukup, harus dilihat juga di Kongres

Jadwal RUU CLARITY:

- Mei: dengar pendapat

- Juli: pemungutan suara keseluruhan di Senat

- Probabilitas disahkan tahun ini: sekitar 50%

Inti dari RUU ini satu hal: menggambar garis yang jelas tentang “apa itu sekuritas, apa itu komoditas”

Jika garis ini digambar dengan jelas, SEC dan CFTC tidak akan bertengkar lagi. Tidak bertengkar lagi, proyek tidak perlu khawatir “kepatuhan A tapi dihukum B”

Jika RUU ini disahkan, sektor mana yang paling diuntungkan?

Layer 1 / Token asli blockchain

4 kategori non-sekuritas berarti: Ethereum, Solana, Avalanche dan jaringan fungsi lainnya kemungkinan besar akan diklasifikasikan sebagai “bukan sekuritas”

Token governance DeFi

Sekarang sistem klasifikasi jelas: token yang murni digunakan untuk voting, penyesuaian parameter protokol, tanpa janji keuntungan, tidak termasuk sekuritas

Token proyek seperti Uniswap, Aave, Curve, biaya kepatuhan langsung menurun. Pengguna AS berani pakai, pengembang berani buat

Tokenisasi RWA

“Mekanisme kebebasan inovasi” sendiri dirancang khusus untuk RWA—transaksi sekuritas tokenisasi on-chain, untuk pertama kalinya ada jalur kepatuhan

Obligasi pemerintah, saham, kredit swasta, semuanya bisa legal di-chain

Token bursa CEX

Token platform bursa, dulu paling takut dianggap sebagai “sekuritas yang tidak terdaftar”. Sekarang setelah klasifikasi keluar, token platform yang murni fungsi bisa bernafas lega

Jangan buru-buru. Probabilitas disahkan tahun ini hanya sekitar 50%