Industri inovasi 50 naik 4%, dalam hampir 20 hari perdagangan dana beli bottom sebesar 2,45 miliar yuan!

Tanya AI · Bagaimana peningkatan kebutuhan chip AI akan mengerek penilaian (valuasi) Keunggulan Sains dan Inovasi 50 (科创50)?

Dipengaruhi oleh “penangguhan tembak selama dua minggu”, pasar saham A-share mengawali sesi dengan kenaikan tinggi dan terus menguat pada perdagangan awal; indeks 科创50 melonjak 4%. Seluruh 50 saham yang ada di dalam kepemilikan juga naik, di antaranya E Hang Electronic (国博电子), Zhongkong Technology (中控技术), Shengke Communication (盛科通信), dan Shengyi Electronics (生益电子) masing-masing naik lebih dari 6%.

Dari sisi arus dana dalam beberapa waktu belakangan, dalam 20 hari perdagangan terakhir, dana mengalir masuk ke 科创50 ETF 华夏 (588000) sebesar 2,45 miliar yuan.

Setelah menjalani penyesuaian mendalam selama hampir dua bulan, indeks yang menghimpun 50 perusahaan teratas di papan 科创板 ini sedang menunjukkan rasio nilai-tarif (value) penempatan yang lebih tinggi.

1. Penyesuaian cukup, pelepasan risiko relatif lebih menyeluruh

Sejak akhir Januari, indeks 科创50 telah berada dalam saluran penurunan selama tujuh minggu berturut-turut, turun dari puncak 1575,45 poin ke sekitar 1249,01 poin; tingkat penurunan maksimum mencapai 20,72%, menjadikannya yang teratas di antara indeks-indeks utama A-share. Pada saat yang sama, berdasarkan posisi garis moving average, indeks terendah turun hingga sekitar garis 45 minggu yang menjadi penopang arah naik sejak “924”. Penyesuaian sedalam ini memberikan waktu masuk yang relatif baik bagi dana di luar bursa (out-of-market).

2. Penyerapan valuasi, batas keamanan meningkat secara bertahap

Setelah penyesuaian putaran ini, tingkat valuasi indeks 科创50 telah mundur secara bertahap dari level tertinggi historis. Berdasarkan data ekspektasi laba dari Tonghuashun (同花顺), indeks 科创50 untuk pendapatan usaha pada 2026 diperkirakan tumbuh 21,68% year-on-year; dibandingkan dengan -1,28% pada 2025, ini beralih dari negatif ke positif. Dari sisi laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham (归母净利润), meningkat dari 28,16% pada 2025 menjadi 98,27%. Secara keseluruhan, laba mengalami peningkatan yang cukup besar. Mengingat sifat pertumbuhan tinggi dari saham-saham penyusun, kecocokan antara valuasi dan pertumbuhan sedang membaik.

3. Jalur utama teknologi jelas, tren industri memberi dukungan

Dalam saham penyusun indeks 科创50, proporsi perusahaan semikonduktor mendekati tujuh per sepuluh, yang mencerminkan terkonsentrasinya atribut teknologi di A-share. Dalam waktu dekat, dengan performa chip AI buatan dalam negeri yang melonjak, perusahaan teknologi besar domestik memulai pembelian massal, serta ditambah dengan pertumbuhan cepat kebutuhan untuk AI inferensi, chip AI buatan dalam negeri dan segmen material serta perangkat semikonduktor berpotensi mempertahankan tingkat kejenuhan (kondisi menguntungkan) yang tinggi. Ekspansi berkelanjutan permintaan chip berpotensi mendorong prospek kinerja segmen semikonduktor untuk dinaikkan, sehingga memberikan dukungan fundamental bagi segmen semikonduktor dalam indeks 科创50. Menjelang jendela pengungkapan laporan triwulanan pertama (一季报), verifikasi pasar terhadap kinerja saham teknologi akan menentukan arah berikutnya; dan penurunan saat ini justru merupakan jendela penting untuk melakukan penempatan pada para pemimpin teknologi berkualitas.

ETF terkait:

科创50ETF 华夏 588000

Harian Berita Ekonomi (每日经济新闻)