Analisis Riset dan Investasi Bank Ping An（Hingga Laporan Kuartal Ketiga 2025，Tanpa Rekomendasi Perdagangan）

Satu、Kinerja Profitabilitas
Pendapatan kuartal ketiga 2025 mencapai 106.68 miliar yuan, menurun 9.8% year-over-year; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada induk perusahaan 38.339 miliar yuan, menurun 3.5% year-over-year, dengan penurunan meluas. Tekanan profitabilitas terutama disebabkan oleh: penurunan suku bunga menyebabkan net interest margin 1.79%, menyempit 14BP year-over-year; penurunan pendapatan non-bunga seperti investasi obligasi. Net interest margin kuartal tunggal meningkat 3BP quarter-over-quarter, perbaikan biaya kewajiban lebih cepat daripada penurunan imbal hasil aset, margin keuntungan stabil marginal. Perusahaan mengandalkan pengurangan biaya digital, rasio biaya terhadap pendapatan 27.47%, secara signifikan lebih baik daripada rata-rata industri, efisiensi profitabilitas tetap terdepan.

Dua、Kualitas Aset
Rasio pinjaman tidak lancar pada akhir September 1.05%, sedikit menurun 0.01 poin persentase dibandingkan akhir tahun lalu; rasio cakupan penyisihan 229.60%, cadangan risiko mencukupi. Kualitas aset ritel membaik, tingkat kerugian kartu kredit dan pinjaman konsumsi menurun; tingkat perhatian dan keterlambatan keduanya menurun quarter-over-quarter, generasi risiko melambat, kualitas aset keseluruhan stabil.

Tiga、Modal dan Skala
Total aset 5.77 triliun yuan, skala stabil. Rasio kecukupan modal inti tingkat satu 9.52%, rasio kecukupan modal 13.48%, secara signifikan melebihi persyaratan regulasi, kekuatan modal internal kuat, tanpa tekanan pembiayaan eksternal.

Empat、Struktur Bisnis
Ritel sebagai inti, kolaborasi korporat memperkuat; tingkat kerugian pinjaman ritel dioptimalkan, manajemen kekayaan, kartu kredit dan bisnis perantara lainnya sebagai kekuatan pendapatan non-bunga utama. Dipengaruhi lingkungan pasar, pendapatan non-bunga mengalami penurunan jangka pendek, jangka panjang tetap menjadi garis pertumbuhan utama.

Lima、Penilaian Inti
Bank Ping An berada pada tahap penurunan net interest margin yang stabil, tekanan keuntungan lemah, dan kualitas stabil. Optimisasi biaya kewajiban, manajemen risiko, pengurangan biaya digital mendukung perbaikan fundamental; penurunan suku bunga industri, fluktuasi pendapatan non-bunga sebagai kendala utama. Ketahanan operasional keseluruhan kuat, berada dalam siklus pemulihan setelah penyembuhan transformasi.

#Gate13周年全球庆典