Platform Keuangan Digital SoFi Menanggapi Serangan Short Selling dari Muddy Waters dan menyatakan akan mempertimbangkan langkah hukum

SoFi Technologies pada hari Selasa menyatakan bahwa mereka akan mempertimbangkan tindakan hukum terhadap perusahaan riset institusi short-selling, Hindenburg Research, dan menyebut laporan yang dirilis oleh perusahaan tersebut sebelumnya hari itu sebagai “tidak akurat dan menyesatkan”.

Harga saham SoFi naik 1% setelah jam perdagangan, setelah CEO perusahaan Anthony Noto membeli saham perusahaan senilai 500.000 dolar AS untuk meningkatkan kepercayaan investor.

Pembelian tersebut dilakukan setelah Hindenburg mengumumkan posisi short terhadap SoFi, yang menyebabkan harga saham perusahaan sempat turun lebih dari 4% di siang hari, dan akhirnya menutup dengan penurunan 1,3%.

Hindenburg menggambarkan SoFi sebagai “treadmill rekayasa keuangan, bukan perusahaan pemberi pinjaman yang tumbuh sehat”. Perusahaan tersebut menuduh bahwa SoFi menyebabkan pemegang saham mengalami dilusi saham yang terus-menerus, agar manajemen dapat mencapai target bonus melalui peningkatan nilai pinjaman dan struktur off-balance sheet (mengaburkan pinjaman sebagai pendapatan).

Lembaga short-selling ini mengklaim bahwa SoFi setidaknya telah melaporkan utang yang tidak dicatat sebesar 312 juta dolar AS. Perhitungan Hindenburg menunjukkan tingkat penghapusan pinjaman pribadi SoFi sekitar 6,1%, sementara tingkat penghapusan yang diumumkan perusahaan adalah 2,89%.

Hindenburg menyatakan bahwa EBITDA (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi) SoFi sebesar 1,054 miliar dolar AS, tetapi melalui manipulasi tingkat penghapusan, subsidi penjualan pembiayaan kepada penjual, pinjaman yang tidak dicatat, struktur pinjaman off-balance sheet yang mencatat pendapatan dari pinjaman sebagai biaya jasa, serta kapitalisasi biaya pemasaran yang tidak termasuk dalam indikator utama, secara artifisial meningkatkan laba sebesar sekitar 950 juta dolar AS.

Perusahaan riset tersebut menyatakan bahwa bisnis pinjaman mahasiswa SoFi tampaknya terutama dibuat untuk memberikan nilai wajar kepada manajemen sebagai bagian dari skema bonus. Hindenburg menggambarkan platform pinjaman tersebut sebagai “perdagangan forward dana basah” dan menyebutnya sebagai bentuk pinjaman yang disamarkan, di mana SoFi mencatat pendapatan dari pinjaman sebagai pendapatan biaya jasa.

Menurut Hindenburg, manajemen SoFi mengunci 58 juta dolar AS melalui instrumen yang secara ekonomi setara dengan penjualan saham, namun secara terbuka mengklaim bahwa mereka tidak menjual saham.