#SECAndCFTCNewGuidelines

Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) beserta Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) menerbitkan panduan bersama pada hari Selasa yang menjelaskan bagaimana hukum sekuritas federal diterapkan pada aset kripto; langkah ini mencatat salah satu upaya paling komprehensif hingga saat ini untuk mendefinisikan batas-batas regulasi di Amerika Serikat.

Perubahan dalam Kebijakan Kripto Federal: SEC dan CFTC Menetapkan Yurisdiksi dan Jenis Token
Panduan yang diterbitkan di Washington, D.C. (1 & 2), merangkum bagaimana berbagai aset kripto dan aktivitas terkait tunduk pada hukum sekuritas dan komoditas yang ada, sekaligus menandakan koordinasi yang lebih dekat antara SEC dan CFTC saat Kongres mengevaluasi perundangan struktur pasar yang lebih luas.

Di jantung panduan tersebut adalah klasifikasi resmi yang mengkategorikan aset kripto sebagai komoditas digital, koleksi digital, instrumen digital, stablecoin, dan sekuritas digital. Para regulator mengatakan kerangka kerja dirancang untuk mengurangi kebingungan bagi penerbit, pengembang, dan investor yang menavigasi yurisdiksi yang tumpang tindih.

Badan-badan tersebut juga mengatasi topik yang lama diperdebatkan: kapan aset kripto dapat terikat pada perjanjian investasi dan kapan penunjukan itu mungkin tidak lagi berlaku. Panduan tersebut menyatakan bahwa "aset kripto yang bukan sekuritas" dapat, dalam kondisi tertentu, masuk ke dalam cakupan hukum sekuritas jika ditawarkan sebagai bagian dari perjanjian investasi, tetapi klasifikasi ini tidak harus permanen.

Ketua SEC Paul Atkins mengkarakterisasi langkah ini sebagai koreksi arah setelah bertahun-tahun ketidakpastian regulasi. Atkins mengatakan, "Setelah lebih dari satu dekade ketidakpastian, panduan ini akan memberikan peserta pasar pemahaman yang jelas tentang bagaimana Komisi menangani aset kripto berdasarkan hukum sekuritas federal. Inilah yang harus dilakukan oleh badan regulasi: menarik batas-batas yang jelas dalam istilah yang jelas."

Dalam Puncak Blockchain DC pada hari Selasa, Atkins mengatakan "administrasi sebelumnya menolak untuk mengakui bahwa sebagian besar aset kripto bukanlah 'sekuritas'."

Panduan tersebut lebih lanjut memperjelas bagaimana hukum sekuritas federal berlaku untuk aktivitas kripto umum termasuk airdrop, penambangan protokol, staking protokol, dan "wrapping" aset. Area-area ini telah menjadi fokus dalam tindakan penegakan yang dilakukan baru-baru ini, dan para regulator sekarang berusaha untuk mendefinisikan perlakuan yang konsisten daripada bergantung pada keputusan yang diambil berdasarkan kasus per kasus.

CFTC, yang berkontribusi pada panduan, menekankan yurisdiksi sendiri berdasarkan Undang-Undang Pertukaran Komoditas sambil menegaskan keselarasan dengan kerangka SEC. Badan tersebut menegaskan bahwa aset kripto tertentu yang bukan sekuritas dapat memenuhi syarat sebagai komoditas, memperkuat peran pengawasannya dalam penegakan pasar derivatif dan spot.

Ketua CFTC Michael Selig mengatakan upaya bersama ini bertujuan untuk mengakhiri ketidakpastian bertahun-tahun bagi peserta industri. Selig mengatakan, "Para pengembang, inovator, dan pengusaha Amerika telah menunggu panduan yang jelas untuk waktu yang sangat lama," dan menambahkan bahwa panduan tersebut mencerminkan komitmen terhadap regulasi yang "layak diterapkan dan harmonis" untuk aset digital.

Pengumuman ini datang pada saat anggota Parlemen di Washington terus membahas rancangan undang-undang dua partai yang secara resmi akan membagi pengawasan antara SEC dan CFTC. Para regulator menggambarkan panduan ini sebagai jembatan yang memberikan kejelasan sementara saat aturan hukum masih dalam tahap pengembangan.

Peserta pasar diharapkan akan memeriksa panduan ini dengan teliti, terutama pendekatan mereka terhadap struktur token yang berkembang dan aplikasi keuangan terdesentralisasi. Meskipun panduan tidak membuat hukum baru, panduan ini memberikan gambaran tentang bagaimana kedua badan berniat menerapkan hukum yang ada mulai sekarang.