Perubahan kekuasaan dalam wacana keuangan inovatif Amerika Serikat: Siapa yang mendapatkan tiket ke meja CFTC?

Judul Asli: 《谁在 CFTC 牌桌上？一场美国创新金融话语权的重新分配》

Ditulis oleh: KarenZ, Foresight News

Pada 12 Februari 2026, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) secara resmi merilis pengumuman nomor 9182-26, mengumumkan daftar anggota Komite Penasihat Inovasi (Innovation Advisory Committee, IAC).

Jika Anda mengira ini hanyalah daftar “otak luar” regulasi biasa, maka Anda salah besar.

Daftar ini yang menggabungkan raksasa keuangan tradisional, platform utama industri kripto, penyedia infrastruktur DeFi, lembaga ventura terkemuka, dan perwakilan akademik, bukan sekadar pembentukan tim penasihat industri biasa, melainkan langkah kunci dalam penerapan kerangka kerja pengawasan pasar keuangan inovatif yang dibangun CFTC berdasarkan Undang-Undang Dewan Konsultasi Federal.

Komite Penasihat Inovasi (IAC), yang dipimpin oleh Ketua CFTC Michael S. Selig, merupakan kelanjutan dari Komite Konsultasi Teknologi (TAC). Dari tujuan awal hingga komposisi akhirnya, semuanya menyampaikan sinyal yang jelas: pengawasan di AS sedang secara aktif merangkul inovasi di bidang kripto dan teknologi keuangan, beralih dari “pengawasan pasif” ke “pengelolaan kolaboratif”.

Komposisi Lengkap: Dari Bursa, DeFi hingga Keuangan Tradisional

Berbeda dari sebelumnya, di mana lembaga pengawas hanya mengundang satu atau dua perwakilan kripto untuk “menambah citra”, kali ini daftar anggota IAC CFTC bisa disebut “daftar bintang”, mencakup 35 anggota dari raksasa keuangan tradisional, platform perdagangan kripto, protokol DeFi, infrastruktur blockchain, lembaga investasi, dan akademisi.

1. CEX

• CEO Coinbase Brian Armstrong
• Co-CEO Kraken Arjun Sethi
• CEO Gemini Tyler Winklevoss
• CEO Crypto.com Kris Marszalek
• CEO Robinhood Vlad Tenev
• CEO Blockchain.com Peter Smith
• CEO Bullish Tom Farley
• CEO Bitnomial Luke Hoersten

2. Pasar Prediksi

• CEO Polymarket Shayne Coplan
• CEO Kalshi Tarek Mansour
• Presiden FanDuel Christian Genetski
• CEO DraftKings Jason Robins

3. DeFi dan Infrastruktur Blockchain

• CEO Uniswap Labs Hayden Adams
• CEO Ripple Brad Garlinghouse
• CEO Solana Labs Anatoly Yakovenko
• CEO Chainlink Labs Sergey Nazarov
• CEO Etherealize Vivek Raman (perusahaan pengembangan dan produk Ethereum)

4. Venture Capital Kripto Top

• Mitra Pengelola a16z crypto Chris Dixon
• Mitra Pengelola Paradigm Alana Palmedo
• Co-founder Framework Ventures Vance Spencer

5. Penitipan Aset Digital dan Manajemen Aset

• CEO Anchorage Digital Nathan McCauley
• CEO Grayscale Peter Mintzberg

6. Keuangan Tradisional dan Lembaga Clearing/Perdagangan

• CEO Option Clearing Corporation Andrej Bolkovic
• CEO Rothera Markets Thomas Chippas
• CEO Cboe Global Markets Craig Donohue
• CEO CME Group Terry Duffy
• CEO Nasdaq Adena Friedman
• Presiden dan CEO Depository Trust & Clearing Corporation Frank LaSalla
• CEO International Swaps and Derivatives Association (ISDA) Scott D. O’Malia
• CEO London Stock Exchange Group David Schwimmer
• CEO Intercontinental Exchange (ICE) Jeff Sprecher
• CEO perusahaan perdagangan DRW Don Wilson

7. Akademisi dan Perwakilan Kepatuhan

Prof. Harry Crane, Prof. Carla Reyes

8. Lain-lain

• CEO FIA Walt Lukken

CFTC menegaskan bahwa tugas utama IAC adalah memberikan saran profesional untuk inovasi di pasar derivatif dan komoditas besar, dengan fokus pada teknologi seperti AI dan blockchain yang merombak pasar, membantu regulator dalam merumuskan “aturan yang adaptif” dan menjaga efektivitas pengawasan keuangan.

Logika Pengawasan: Kolaborasi Tingkat Atas

IAC bukanlah lembaga sementara, melainkan bagian dari desain jangka panjang CFTC untuk masa keemasan pasar keuangan AS, menyediakan saran profesional untuk inovasi teknologi di pasar keuangan.

Berdasarkan pengumuman nomor 9167-26 yang dirilis CFTC pada 12 Januari tahun ini, Michael S. Selig sudah menegaskan posisi IAC sejak sebulan sebelumnya:

• Latar belakang pembentukan: Menggantikan Komite Konsultasi Teknologi sebelumnya. Perubahan nama ini bukan sekadar permainan kata. Di bawah kepemimpinan Selig, CFTC menyadari bahwa membahas teknologi blockchain dan AI saja sudah usang, yang diperlukan sekarang adalah membahas model bisnis keuangan baru yang muncul dari teknologi tersebut.
• Fokus utama: IAC akan berfokus pada bidang yang menggabungkan keuangan dan teknologi (misalnya blockchain, aset digital, AI), menyeimbangkan perspektif dari industri keuangan, regulator, penyedia fintech, dan akademisi, untuk membantu CFTC memahami dampak inovasi teknologi dan mengarahkan penerapan teknologi baru di pasar keuangan. Hanya memberi saran, tidak memiliki kekuasaan pengambilan keputusan.
• Detail operasional: CFTC memberikan dukungan, biaya operasional sekitar 170.000 dolar AS per tahun, anggota tidak dibayar; selain itu, CFTC akan menunjuk pejabat federal khusus untuk mengelola pertemuan, kepatuhan, pelatihan, dan urusan lain, dengan minimal satu pertemuan per tahun dan sub-komite yang dapat dibuka sesuai kebutuhan.

Ini menandai berakhirnya era “dialog terpisah” antara industri dan regulator. Perwakilan DeFi, CEX, bursa tradisional, lembaga clearing, dan venture capital duduk bersama di satu meja, memungkinkan CFTC langsung mendapatkan konsultasi dan saran pasar terkini, menghindari pembuatan aturan yang tidak realistis.

Apa Artinya Ini untuk Web3?

Implementasi daftar IAC setidaknya memiliki dampak berikut:

1. Legitimasi Pasar Prediksi

Yang paling mencolok adalah masuknya CEO Polymarket Shayne Coplan dan CEO Kalshi Tarek Mansour.

Setelah melalui perdebatan panjang tentang apakah “prediksi pemilu” termasuk judi, langkah CFTC ini sama dengan mengakui pasar prediksi sebagai instrumen keuangan “kontrak acara”. Lebih menarik lagi, daftar ini juga mencakup Presiden DraftKings dan FanDuel—yang berarti batas antara taruhan olahraga, derivatif keuangan, dan pasar prediksi on-chain semakin kabur.

Perubahan ini sangat terlihat dalam regulasi pasar prediksi. Pada Februari 2026, CFTC mengumumkan pencabutan aturan usulan “kontrak acara” yang dirilis pada 2024. Saat itu, Ketua CFTC Michael S. Selig menyatakan, “Proposal kontrak acara 2024 mencerminkan regulasi ceroboh dari pemerintahan sebelumnya yang hendak melarang total kontrak politik menjelang pemilihan presiden 2024.” CFTC akan mendorong pembuatan aturan baru yang sesuai dengan niat Kongres dan mendorong inovasi bertanggung jawab di pasar derivatif berdasarkan interpretasi rasional dari Undang-Undang Perdagangan Komoditas.

2. DeFi dan Blockchain Resmi Mendapat Kursi

Masuknya proyek DeFi dan blockchain seperti Uniswap, Solana, Chainlink, serta perusahaan pengembangan dan produk Ethereum Etherealize CEO Vivek Raman, bukan hanya pengakuan terhadap posisi infrastruktur DeFi, tetapi juga sinyal bahwa CFTC mulai mengakui kode sebagai struktur pasar dari dasar teknologi. Perdebatan tentang “perlukah lisensi untuk front-end DeFi” mungkin bergeser ke diskusi yang lebih pragmatis tentang “bagaimana protokol dapat mematuhi regulasi.”

3. Keuntungan Kepatuhan Platform Utama Semakin Kuat

Perusahaan seperti Coinbase, Kraken, Gemini yang sudah lama beroperasi sesuai regulasi AS masuk ke tingkat konsultasi inti, menandakan bahwa di masa depan, CFTC akan lebih dekat dengan logika operasional platform tersebut dalam pembuatan aturan. Keunggulan pemain patuh akan terus meningkat, memperkuat efek skala industri, dan mendorong platform kecil dan menengah untuk mempercepat langkah kepatuhan, mendorong seluruh industri kripto menuju peningkatan standar regulasi.

Ringkasan

Fokus utama pengawasan CFTC adalah pasar derivatif dan komoditas besar, di mana inovasi seperti derivatif kripto, futures aset digital, clearing dan settlement blockchain, serta pasar prediksi menjadi bidang utama perkembangan.

Pembentukan IAC adalah peningkatan paradigma pengawasan oleh CFTC, beralih ke “perancangan aturan proaktif untuk tahap awal inovasi” dan “pengawasan yang sesuai dengan kondisi pasar.”

Inti dari peningkatan ini adalah pemahaman ulang tentang hubungan antara pengawasan dan inovasi: inovasi teknologi keuangan bukanlah lawan pengawasan, melainkan kekuatan utama dalam modernisasi pasar keuangan. Peran utama pengawasan bukan membatasi inovasi, melainkan menetapkan batasan, mencegah risiko, dan memungkinkan inovasi berkontribusi dalam kerangka yang sesuai regulasi.