Evolusi pola MEV setahun setelah ETH merge

Setahun setelah ETH merge, pangsa pasar MEV-Boost stabil di sekitar 90%. Ekosistem MEV saat ini telah menjadi sangat kompleks, hanya melibatkan peran non-pengguna yang mencakup pencari, pembangun, perantara, validator, dan pengusul. Mereka berpartisipasi dalam permainan multi-pihak dalam waktu blok 12 detik untuk mengejar kepentingan maksimal mereka.

Artikel ini akan membandingkan perubahan tingkat profitabilitas sebelum dan sesudah MEV, menguraikan siklus hidup MEV setelah penggabungan, dan membagikan beberapa pandangan pribadi tentang masalah-masalah terkini.

1. Profit MEV setelah penggabungan turun drastis

• Setahun sebelum merger (2021 September 2021 hingga September 2022 ), rata-rata profit MEV sekitar 22MU/M
• Setelah penggabungan satu tahun (2022 dari Desember 2023 hingga akhir September 2023 ), rata-rata profit MEV sekitar 8,3MU/M

Setelah menghapus peristiwa peretasan yang tidak seharusnya menjadi bagian dari MEV, tingkat pengembalian keseluruhan turun sekitar 62%. Perlu dicatat bahwa, karena perbedaan metode statistik di berbagai platform, ini hanya dapat dianggap sebagai verifikasi makro, dan bukan angka yang absolut.

2. Mode MEV tradisional

MEV terutama ditangkap oleh trader DeFi melalui berbagai strategi arbitrase, bukan langsung diekstraksi oleh penambang. Di dalam rantai, ada hacker cerdas yang terus menggali celah kontrak, tetapi mereka menghadapi dilema tentang bagaimana mendapatkan keuntungan tanpa dikejar.

Beberapa peretas akan menggunakan cara kontrak menyamarkan kontrak untuk menyembunyikan logika transaksi keuntungan akhir. Namun, para pemburu tidak hanya menganalisis transaksi induk di rantai, tetapi juga akan menganalisis setiap transaksi anak, melakukan simulasi penghasilan.

Di beberapa jaringan blockchain, beberapa node akan mengambil koneksi P2P tetapi tidak berbagi data kolam transaksi, sehingga dapat memanfaatkan skala sumber daya untuk meningkatkan margin keuntungan MEV.

3. Pola MEV setelah penggabungan

Setelah ETH merge, interval blok menjadi stabil, insentif penambang berkurang, mendorong validator untuk lebih bersedia menerima lelang transaksi MEV.

Siklus hidup transaksi setelah penggabungan melibatkan peran pencari, pembangun, penghubung, pengusul, dan validator.

1. Pembangun membuat blok
2. Pembuat akan mengirimkan blok ke relay
3. Relay memverifikasi validitas blok dan menghitung jumlah pembayaran
4. Relai mengirimkan paket urutan transaksi dan tawaran kepada pembuat blok.
5. Penambang mengevaluasi semua penawaran, memilih paket urutan dengan imbal hasil tertinggi.
6. Penambang akan mengirimkan judul tanda tangan kembali ke relay
7. Setelah blok diterbitkan, hadiah dibagikan kepada pembangun dan pengusul.

4. Ringkasan

1. MEV-Boost telah membentuk kembali siklus hidup transaksi, membagi berbagai tahap, dan memperburuk permainan antara para peserta.

2. Eksplorasi MEV terdepan mencakup transaksi privasi, transaksi yang adil, dan penyempurnaan PBS tingkat protokol.

3. Ethereum memiliki ketahanan tertentu terhadap pemeriksaan OFAC, selama tidak semua validator mematuhi pemeriksaan.

4. Kurangnya insentif untuk pengulang dapat menyebabkan sentralisasi, di masa depan mungkin akan mendapatkan keuntungan melalui mekanisme baru.

5. Penyebaran ERC4337 mungkin akan meningkatkan kesulitan MEV dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang tidak akan menghalangi perkembangan MEV.

6. DeFi dan CeFi memiliki keunggulan masing-masing, ditujukan untuk kelompok pengguna yang berbeda.

7. Jaringan Layer-2 menggunakan berbagai skema untuk mengurangi MEV, tetapi beberapa sidechain masih memiliki peluang MEV.