Negara yang terjebak dalam kesulitan sedang mempertaruhkan segalanya pada Bitcoin?
Penulis: Thejaswini M A
Menyusun: Block unicorn
Pendahuluan
Menteri blockchain dan cryptocurrency Pakistan pada 28 Mei di konferensi Bitcoin 2025 di Las Vegas, mengumumkan bahwa mereka telah membangun cadangan Bitcoin yang strategis.
Negara yang beberapa tahun yang lalu mengklaim "mata uang kripto tidak akan pernah legal" tiba-tiba melakukan perubahan 180 derajat, berjanji tidak akan pernah menjual kepemilikan Bitcoin mereka. Menteri Bilal Bin Saqib menyatakan: "Dompet Bitcoin negara ini tidak digunakan untuk spekulasi atau perdagangan, kami akan memegang Bitcoin ini dan tidak akan pernah menjualnya."
Tidak hanya Pakistan, Ukraina juga berharap dapat memasukkan mata uang kripto ke dalam cadangan negara.
Brasil juga sedang mempertimbangkan untuk mengalokasikan 5% cadangan devisanya untuk Bitcoin.
Kita sedang menyaksikan kebangkitan ekonomi strategis Bitcoin, di mana negara-negara secara aktif mengadopsi Bitcoin sebagai alat perbendaharaan modern.
Jadi apakah inovasi keuangan ini didorong oleh kesempatan atau kebutuhan?
Model ini telah menjadi tidak bisa diabaikan. Sejak pemerintah Trump menyatakan dukungan untuk cadangan strategis Bitcoin AS pada Maret 2025.
Ukraina masih dalam perang, pada 11 Juni mengajukan RUU Nomor 13356 ke parlemen yang memungkinkan bank sentralnya untuk memasukkan cryptocurrency ke dalam cadangan negara.
Brasil segera mengajukan proposal "RESBit", yang mungkin akan mengalokasikan hingga 5% dari cadangan devisanya untuk Bitcoin. Bahkan, walikota Panama City secara misterius mengisyaratkan "cadangan Bitcoin" setelah bertemu dengan para pendukung Bitcoin dari El Salvador pada bulan Mei.
Kemudian ada El Salvador, yang juga merupakan contoh dari gerakan ini. Meskipun pada bulan Desember 2024 menandatangani perjanjian pinjaman senilai 1,4 miliar dolar dengan IMF, yang secara jelas tidak mendorong akumulasi Bitcoin lebih lanjut, mereka masih diam-diam terus membeli Bitcoin setiap hari. Sejak perjanjian tersebut dicapai, mereka telah menambah 240 BTC, dan pemerintahan Presiden Bukele telah mempertahankan "kepatuhan teknis" dengan cara tertentu melalui apa yang disebut "penafsiran fleksibel" oleh IMF.
Mereka sedang mencari cara kreatif untuk terus membeli Bitcoin sambil menjaga aliran dana IMF.
Strategi Taruhan Semua
Negara-negara ini sedang mengikuti apa yang saya sebut sebagai "strategi all-in" - ketika kebijakan ekonomi tradisional terhenti, secara strategis bertaruh pada teknologi keuangan baru yang menunjukkan potensi.
Pakistan telah mengalokasikan 2000 megawatt listrik untuk penambangan Bitcoin dan pusat data kecerdasan buatan, mengubah jaringannya menjadi kasino cryptocurrency. Menteri mengumumkan: "Kami menyambut semua penambang datang ke Pakistan," seolah-olah penambang asing yang menggunakan listrik dapat menyelesaikan masalah ekonomi.
Alasan tersebut terdengar meyakinkan: pasokan terbatas Bitcoin dapat melawan inflasi, desentralisasi memberikan kemandirian terhadap keuangan tradisional, dan kinerjanya baru-baru ini tampak seperti peluru ekonomi ajaib.
Ketika Pakistan berbicara tentang "100 juta orang tanpa rekening bank" dan bagaimana cryptocurrency membantu mereka "memecahkan lapisan ekonomi", itu merupakan respons kebijakan yang nyata terhadap inklusi keuangan, yang belum diselesaikan oleh perbankan tradisional.
Negara-negara ini sedang menjadikan Bitcoin sebagai inti dari strategi ekonomi.
Indeks Inovasi Ekonomi
Mengapa ekonomi yang terpuruk beralih ke Bitcoin? Jawabannya terletak pada tantangan mata uang dasar mereka. Mata uang tradisional negara berkembang menghadapi tiga ancaman keberlangsungan yang secara teoritis dapat diselesaikan oleh Bitcoin:
Antara tahun 2020 - 2024, inflasi di Amerika Serikat meningkat sebesar 20%, sementara Bitcoin tumbuh lebih dari 1000%. Perhitungan matematis ini sangat menarik bagi negara dengan tingkat inflasi yang lebih tinggi.
Lihat negara-negara yang memimpin serangan, Anda akan menemukan sebuah pola. Mereka adalah negara-negara yang menghadapi tantangan struktural yang serius.
Pemeriksaan realitas Pakistan: Ekonomi Pakistan berada dalam fase stabil yang rapuh setelah berhasil menghindari krisis. Pertumbuhan PDB tahun fiskal 2025 hanya 2,6-2,8%, jauh di bawah target awal pemerintah sebesar 3,6%. Negara ini menghadapi masalah struktural yang besar, dengan lebih dari 100 juta warganya tidak memiliki rekening bank, serta pengucilan finansial yang luas, dan ekonomi yang sebelum pemulihan moderat terakhir telah mengalami kontraksi. Pendapatan per kapita hanya 1824 dolar.
Ekonomi perang Ukraina: Meskipun stabilitas manajemen dicapai melalui banyak bantuan asing, ekonomi Ukraina tetap terpukul parah. PDB negara tersebut menyusut hampir 30% pada tahun 2022, dan proyeksi pertumbuhan untuk tahun 2025 hanya 2-3%. Konflik yang berkelanjutan menghancurkan 70% infrastruktur energi, merusak 13% dari stok perumahan, dan menyebabkan jutaan pekerja kehilangan tempat tinggal, yang mengakibatkan kekurangan tenaga kerja yang parah. Kemiskinan mempengaruhi 9 juta orang Ukraina, dan kebutuhan rekonstruksi dalam dekade mendatang diperkirakan mencapai 524 miliar dolar AS. Para anggota parlemen sedang mengeksplorasi cadangan Bitcoin sebagai aset yang tidak terganggu oleh sistem keuangan tradisional untuk membantu "memperkuat stabilitas makroekonomi" dalam ekonomi yang sepenuhnya bergantung pada dukungan asing.
Taruhan besar El Salvador: Ekonomi sebagian besar bergantung pada remitansi, yang menyumbang lebih dari 20% dari PDB, membuatnya rentan terhadap dampak guncangan eksternal. Tingkat pertumbuhan tahunan hanya 2-3%, dengan proyeksi pertumbuhan 2025 melambat menjadi 2,2-2,5%, negara ini menghadapi tantangan berkelanjutan, termasuk defisit anggaran, utang publik yang tinggi mencapai 88,9% dari PDB, dan produktivitas yang rendah.
Bitcoin sebagai tongkat penyelamat bagi Bhutan: Ekonomi Bhutan menghadapi "brain drain" yang menghancurkan, dengan lebih dari 10% pekerja terampil meninggalkan negara itu hanya pada tahun 2022, dan tingkat pengangguran pemuda mencapai 19%. Sektor pariwisata sulit pulih setelah pandemi COVID-19. Apa langkah yang diambil oleh kerajaan pedalaman ini? Memanfaatkan sumber daya hidroelektrik yang berlebih untuk menambang Bitcoin, dan menggandakan gaji pegawai negeri dengan dana yang diperoleh. Menurut data Arkham Intelligence, nilai kepemilikan Bitcoin Bhutan melebihi 600 juta dolar, yang menyumbang 30% dari PDB nasional, Bhutan pada dasarnya telah beralih dari mengukur tingkat perkembangan dengan "Gross National Happiness" menjadi mempertaruhkan masa depan ekonominya pada penambangan cryptocurrency.
Kebijakan lindung nilai Brasil: Situasi ekonomi Brasil lebih kompleks, pertumbuhan ekonomi sedang melambat tetapi belum terjebak dalam krisis. Setelah pertumbuhan yang kuat sebesar 3,4% pada tahun 2024, pertumbuhan PDB tahun 2025 diproyeksikan akan melambat secara signifikan menjadi 2,1-2,3%, akibat dari pengetatan kebijakan moneter dan pengurangan stimulus fiskal. Tingkat suku bunga acuan bank sentral tetap tinggi di 14,75% untuk melawan inflasi yang masih di atas target 3%, sementara pengeluaran sosial yang terus meningkat dan masalah struktural menyebabkan risiko fiskal terus ada. Brasil mempertimbangkan untuk mendistribusikan 5% cadangan devisa kepada Bitcoin melalui PL 4501/2023, mencerminkan kekhawatiran terhadap ketergantungan pada mata uang fiat dan keinginan untuk diversifikasi portofolio.
Apakah Anda menyebutnya putus asa? Inilah cara saya melihat masalah ini: negara-negara ini mengakui potensi Bitcoin sebagai kategori aset strategis dan menjadikannya sebagai komponen inovatif dari kebijakan moneter.
Ketika Anda menghadapi inflasi jangka panjang, devaluasi mata uang, dan pembatasan dalam memperoleh aset lindung nilai tradisional, Bitcoin mulai tidak lagi terlihat seperti spekulasi, tetapi lebih seperti alat lindung nilai yang pragmatis.
Penelitian akademis mendukung pandangan ini. Seperti yang ditunjukkan oleh analisis James Butterfill, setelah pengurangan setengah pada tahun 2024, tingkat inflasi tahunan Bitcoin telah turun menjadi hanya 0,83%, dan akan terus menurun setelah setiap pengurangan setengah, sementara tingkat inflasi tahunan rata-rata mata uang fiat global adalah 2-5%. Bagi negara-negara yang menyaksikan daya beli mereka menurun setiap tahun, kepastian matematis ini sangat menarik.
Bagaimana dengan cerita dari sisi perusahaan? Kami melihat 240 perusahaan terdaftar telah mengintegrasikan Bitcoin ke dalam neraca mereka, angka ini hanya 124 beberapa minggu yang lalu. Ini adalah pengakuan lembaga terhadap perubahan lanskap mata uang.
Negara berkembang sudah menyadari
Meskipun pengumuman cadangan Bitcoin Pakistan dan Ukraina tampak mendadak, pada kenyataannya mereka mengikuti strategi yang telah secara diam-diam divalidasi selama bertahun-tahun di negara-negara berkembang. Akar motivasi ini terletak pada realitas ekonomi yang dihadapi negara-negara ini setiap hari.
Ketika daya beli mata uang domestik terus menurun, pasokan tetap Bitcoin tidak lagi sekadar karakteristik teknis, tetapi menjadi garis hidup. Negara-negara yang telah mengalami inflasi jangka panjang telah melihat bahwa karena mata uang domestik tidak dapat mempertahankan nilai dalam jangka panjang, warganya secara alami cenderung menggunakan Bitcoin sebagai alat penyimpanan nilai. Karena sistem mata uang tradisional tidak dapat memberikan stabilitas yang mereka butuhkan.
Populasi Nigeria, Kenya, Vietnam, dan negara berkembang lainnya telah menerima Bitcoin. Ketika pemerintah dapat mencetak mata uang lokal tanpa batas, aset dengan total pasokan maksimum 21 juta unit mulai terlihat seperti kebijakan moneter yang sehat.
Sistem perbankan tradisional di negara berkembang seringkali mengecualikan sebagian besar populasi karena persyaratan dokumen, ambang saldo minimum, atau kurangnya infrastruktur. Bitcoin tidak memerlukan skor kredit Anda, dan tidak memerlukan Anda untuk menjaga saldo minimum. Anda hanya memerlukan koneksi internet dan sebuah ponsel.
Orang-orang yang ditolak oleh layanan keuangan tradisional menemukan bahwa mereka dapat berpartisipasi dalam bisnis global, menerima remitansi, dan membangun tabungan melalui platform cryptocurrency. Bitcoin menyediakan layanan keuangan bagi mereka yang kurang terlayani oleh bank tradisional.
Banyak negara berkembang menerapkan kontrol modal yang ketat, membatasi kemampuan warganya untuk mengakses mata uang asing atau mentransfer dana secara internasional. Bitcoin beroperasi di luar batasan ini, menyediakan jalur ke pasar keuangan global yang tidak dapat ditawarkan oleh sistem tradisional.
Kasus remitansi El Salvador: Misalkan El Salvador menerima sekitar 10 miliar dolar AS dalam remitansi setiap tahun, dan layanan tradisional rata-rata mengenakan biaya 10%, yang berarti setiap tahun 1 miliar dolar mengalir ke lembaga perantara seperti Western Union, MoneyGram, dan bukan langsung ke tangan keluarga di El Salvador.
Jika menggunakan Bitcoin dan stablecoin untuk mengurangi biaya transfer menjadi 2-3%, pengiriman yang sama hanya memerlukan biaya sebesar 200 juta hingga 300 juta dolar—ini bisa menghemat 700 juta hingga 800 juta dolar setiap tahun, yang dapat langsung masuk ke ekonomi lokal. Untuk sebuah negara dengan PDB sekitar 32 miliar dolar, ini setara dengan lebih dari 2% dari total output ekonomi yang dipertahankan, bukan hilang karena biaya transaksi.
Transfer yang berbasis Bitcoin dapat secara signifikan mengurangi biaya ini, yang berarti lebih banyak dana dapat benar-benar mencapai keluarga yang membutuhkan bantuan.
Tren neraca keuangan perusahaan yang kita lihat sekarang sebenarnya adalah pengakuan oleh institusi terhadap fenomena yang telah ditemukan oleh pengguna individu di negara berkembang bertahun-tahun yang lalu: ketika pilihan keuangan tradisional terbatas atau mahal, Bitcoin adalah infrastruktur keuangan yang praktis, bukan "spekulasi".
Pandangan Kami
Risiko yang perlu diperhatikan.
Tentu saja, strategi ini tidak tanpa risiko, dan kita perlu memperhatikan masalah yang mungkin muncul.
Seperti yang ditunjukkan oleh James Butterfill, Bitcoin telah memberikan tingkat pengembalian tahunan sebesar 165% sejak 2009, menjadikannya sangat menarik. Namun, kinerja ini terjadi dalam periode ekspansi moneter yang belum pernah terjadi sebelumnya dan preferensi risiko. Apa yang akan terjadi jika lingkungan ini berubah?
Jika korelasi Bitcoin dengan pasar tradisional meningkat selama resesi ekonomi yang signifikan seperti di masa lalu, cadangan ini mungkin tidak dapat memberikan manfaat diversifikasi yang diharapkan oleh negara-negara. Aset yang seharusnya menjadi lindung nilai terhadap risiko sistemik, malah dapat memperbesar risiko.
Ada juga faktor risiko konsentrasi. Jika setiap ekonomi yang terpuruk mengikuti strategi yang sama, kita mungkin akan melihat situasi di mana negara-negara yang paling membutuhkan stabilitas juga yang paling rentan terhadap fluktuasi cryptocurrency.
Namun, negara-negara pertama yang mengadopsi Bitcoin sebagai cadangan sedang memposisikan diri mereka di garis depan transformasi mata uang, yang dapat mendefinisikan dekade mendatang. Jika tren ini berlanjut, dan Bitcoin membuktikan ketahanannya dalam pengujian tekanan ekonomi, para pelopor seperti El Salvador, Pakistan, dan Ukraina akan membangun keunggulan strategis dalam kepemilikan aset digital dan infrastruktur blockchain.
Lingkungan regulasi tampaknya semakin mendukung tren ini, AS berkomitmen pada cadangan strategis Bitcoin-nya, sementara ekonomi utama lainnya juga menjelajahi kerangka kerja serupa. Adopsi institusi yang luas tidak akan menimbulkan risiko sistemik, melainkan akan memvalidasi posisi Bitcoin sebagai aset cadangan yang sah dan menciptakan efek jaringan, menjadikan keputusan strategis awal ini tampak visioner.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Bitcoin menyelamatkan negara? Taruhan besar di tengah kebuntuan ekonomi global
Penulis: Thejaswini M A
Menyusun: Block unicorn
Pendahuluan
Menteri blockchain dan cryptocurrency Pakistan pada 28 Mei di konferensi Bitcoin 2025 di Las Vegas, mengumumkan bahwa mereka telah membangun cadangan Bitcoin yang strategis.
Negara yang beberapa tahun yang lalu mengklaim "mata uang kripto tidak akan pernah legal" tiba-tiba melakukan perubahan 180 derajat, berjanji tidak akan pernah menjual kepemilikan Bitcoin mereka. Menteri Bilal Bin Saqib menyatakan: "Dompet Bitcoin negara ini tidak digunakan untuk spekulasi atau perdagangan, kami akan memegang Bitcoin ini dan tidak akan pernah menjualnya."
Tidak hanya Pakistan, Ukraina juga berharap dapat memasukkan mata uang kripto ke dalam cadangan negara.
Brasil juga sedang mempertimbangkan untuk mengalokasikan 5% cadangan devisanya untuk Bitcoin.
Kita sedang menyaksikan kebangkitan ekonomi strategis Bitcoin, di mana negara-negara secara aktif mengadopsi Bitcoin sebagai alat perbendaharaan modern.
Jadi apakah inovasi keuangan ini didorong oleh kesempatan atau kebutuhan?
Model ini telah menjadi tidak bisa diabaikan. Sejak pemerintah Trump menyatakan dukungan untuk cadangan strategis Bitcoin AS pada Maret 2025.
Ukraina masih dalam perang, pada 11 Juni mengajukan RUU Nomor 13356 ke parlemen yang memungkinkan bank sentralnya untuk memasukkan cryptocurrency ke dalam cadangan negara.
Brasil segera mengajukan proposal "RESBit", yang mungkin akan mengalokasikan hingga 5% dari cadangan devisanya untuk Bitcoin. Bahkan, walikota Panama City secara misterius mengisyaratkan "cadangan Bitcoin" setelah bertemu dengan para pendukung Bitcoin dari El Salvador pada bulan Mei.
Kemudian ada El Salvador, yang juga merupakan contoh dari gerakan ini. Meskipun pada bulan Desember 2024 menandatangani perjanjian pinjaman senilai 1,4 miliar dolar dengan IMF, yang secara jelas tidak mendorong akumulasi Bitcoin lebih lanjut, mereka masih diam-diam terus membeli Bitcoin setiap hari. Sejak perjanjian tersebut dicapai, mereka telah menambah 240 BTC, dan pemerintahan Presiden Bukele telah mempertahankan "kepatuhan teknis" dengan cara tertentu melalui apa yang disebut "penafsiran fleksibel" oleh IMF.
Mereka sedang mencari cara kreatif untuk terus membeli Bitcoin sambil menjaga aliran dana IMF.
Strategi Taruhan Semua
Negara-negara ini sedang mengikuti apa yang saya sebut sebagai "strategi all-in" - ketika kebijakan ekonomi tradisional terhenti, secara strategis bertaruh pada teknologi keuangan baru yang menunjukkan potensi.
Pakistan telah mengalokasikan 2000 megawatt listrik untuk penambangan Bitcoin dan pusat data kecerdasan buatan, mengubah jaringannya menjadi kasino cryptocurrency. Menteri mengumumkan: "Kami menyambut semua penambang datang ke Pakistan," seolah-olah penambang asing yang menggunakan listrik dapat menyelesaikan masalah ekonomi.
Alasan tersebut terdengar meyakinkan: pasokan terbatas Bitcoin dapat melawan inflasi, desentralisasi memberikan kemandirian terhadap keuangan tradisional, dan kinerjanya baru-baru ini tampak seperti peluru ekonomi ajaib.
Ketika Pakistan berbicara tentang "100 juta orang tanpa rekening bank" dan bagaimana cryptocurrency membantu mereka "memecahkan lapisan ekonomi", itu merupakan respons kebijakan yang nyata terhadap inklusi keuangan, yang belum diselesaikan oleh perbankan tradisional.
Negara-negara ini sedang menjadikan Bitcoin sebagai inti dari strategi ekonomi.
Indeks Inovasi Ekonomi
Mengapa ekonomi yang terpuruk beralih ke Bitcoin? Jawabannya terletak pada tantangan mata uang dasar mereka. Mata uang tradisional negara berkembang menghadapi tiga ancaman keberlangsungan yang secara teoritis dapat diselesaikan oleh Bitcoin:
Antara tahun 2020 - 2024, inflasi di Amerika Serikat meningkat sebesar 20%, sementara Bitcoin tumbuh lebih dari 1000%. Perhitungan matematis ini sangat menarik bagi negara dengan tingkat inflasi yang lebih tinggi.
Lihat negara-negara yang memimpin serangan, Anda akan menemukan sebuah pola. Mereka adalah negara-negara yang menghadapi tantangan struktural yang serius.
Pemeriksaan realitas Pakistan: Ekonomi Pakistan berada dalam fase stabil yang rapuh setelah berhasil menghindari krisis. Pertumbuhan PDB tahun fiskal 2025 hanya 2,6-2,8%, jauh di bawah target awal pemerintah sebesar 3,6%. Negara ini menghadapi masalah struktural yang besar, dengan lebih dari 100 juta warganya tidak memiliki rekening bank, serta pengucilan finansial yang luas, dan ekonomi yang sebelum pemulihan moderat terakhir telah mengalami kontraksi. Pendapatan per kapita hanya 1824 dolar.
Ekonomi perang Ukraina: Meskipun stabilitas manajemen dicapai melalui banyak bantuan asing, ekonomi Ukraina tetap terpukul parah. PDB negara tersebut menyusut hampir 30% pada tahun 2022, dan proyeksi pertumbuhan untuk tahun 2025 hanya 2-3%. Konflik yang berkelanjutan menghancurkan 70% infrastruktur energi, merusak 13% dari stok perumahan, dan menyebabkan jutaan pekerja kehilangan tempat tinggal, yang mengakibatkan kekurangan tenaga kerja yang parah. Kemiskinan mempengaruhi 9 juta orang Ukraina, dan kebutuhan rekonstruksi dalam dekade mendatang diperkirakan mencapai 524 miliar dolar AS. Para anggota parlemen sedang mengeksplorasi cadangan Bitcoin sebagai aset yang tidak terganggu oleh sistem keuangan tradisional untuk membantu "memperkuat stabilitas makroekonomi" dalam ekonomi yang sepenuhnya bergantung pada dukungan asing.
Taruhan besar El Salvador: Ekonomi sebagian besar bergantung pada remitansi, yang menyumbang lebih dari 20% dari PDB, membuatnya rentan terhadap dampak guncangan eksternal. Tingkat pertumbuhan tahunan hanya 2-3%, dengan proyeksi pertumbuhan 2025 melambat menjadi 2,2-2,5%, negara ini menghadapi tantangan berkelanjutan, termasuk defisit anggaran, utang publik yang tinggi mencapai 88,9% dari PDB, dan produktivitas yang rendah.
Bitcoin sebagai tongkat penyelamat bagi Bhutan: Ekonomi Bhutan menghadapi "brain drain" yang menghancurkan, dengan lebih dari 10% pekerja terampil meninggalkan negara itu hanya pada tahun 2022, dan tingkat pengangguran pemuda mencapai 19%. Sektor pariwisata sulit pulih setelah pandemi COVID-19. Apa langkah yang diambil oleh kerajaan pedalaman ini? Memanfaatkan sumber daya hidroelektrik yang berlebih untuk menambang Bitcoin, dan menggandakan gaji pegawai negeri dengan dana yang diperoleh. Menurut data Arkham Intelligence, nilai kepemilikan Bitcoin Bhutan melebihi 600 juta dolar, yang menyumbang 30% dari PDB nasional, Bhutan pada dasarnya telah beralih dari mengukur tingkat perkembangan dengan "Gross National Happiness" menjadi mempertaruhkan masa depan ekonominya pada penambangan cryptocurrency.
Kebijakan lindung nilai Brasil: Situasi ekonomi Brasil lebih kompleks, pertumbuhan ekonomi sedang melambat tetapi belum terjebak dalam krisis. Setelah pertumbuhan yang kuat sebesar 3,4% pada tahun 2024, pertumbuhan PDB tahun 2025 diproyeksikan akan melambat secara signifikan menjadi 2,1-2,3%, akibat dari pengetatan kebijakan moneter dan pengurangan stimulus fiskal. Tingkat suku bunga acuan bank sentral tetap tinggi di 14,75% untuk melawan inflasi yang masih di atas target 3%, sementara pengeluaran sosial yang terus meningkat dan masalah struktural menyebabkan risiko fiskal terus ada. Brasil mempertimbangkan untuk mendistribusikan 5% cadangan devisa kepada Bitcoin melalui PL 4501/2023, mencerminkan kekhawatiran terhadap ketergantungan pada mata uang fiat dan keinginan untuk diversifikasi portofolio.
Apakah Anda menyebutnya putus asa? Inilah cara saya melihat masalah ini: negara-negara ini mengakui potensi Bitcoin sebagai kategori aset strategis dan menjadikannya sebagai komponen inovatif dari kebijakan moneter.
Ketika Anda menghadapi inflasi jangka panjang, devaluasi mata uang, dan pembatasan dalam memperoleh aset lindung nilai tradisional, Bitcoin mulai tidak lagi terlihat seperti spekulasi, tetapi lebih seperti alat lindung nilai yang pragmatis.
Penelitian akademis mendukung pandangan ini. Seperti yang ditunjukkan oleh analisis James Butterfill, setelah pengurangan setengah pada tahun 2024, tingkat inflasi tahunan Bitcoin telah turun menjadi hanya 0,83%, dan akan terus menurun setelah setiap pengurangan setengah, sementara tingkat inflasi tahunan rata-rata mata uang fiat global adalah 2-5%. Bagi negara-negara yang menyaksikan daya beli mereka menurun setiap tahun, kepastian matematis ini sangat menarik.
Bagaimana dengan cerita dari sisi perusahaan? Kami melihat 240 perusahaan terdaftar telah mengintegrasikan Bitcoin ke dalam neraca mereka, angka ini hanya 124 beberapa minggu yang lalu. Ini adalah pengakuan lembaga terhadap perubahan lanskap mata uang.
Negara berkembang sudah menyadari
Meskipun pengumuman cadangan Bitcoin Pakistan dan Ukraina tampak mendadak, pada kenyataannya mereka mengikuti strategi yang telah secara diam-diam divalidasi selama bertahun-tahun di negara-negara berkembang. Akar motivasi ini terletak pada realitas ekonomi yang dihadapi negara-negara ini setiap hari.
Ketika daya beli mata uang domestik terus menurun, pasokan tetap Bitcoin tidak lagi sekadar karakteristik teknis, tetapi menjadi garis hidup. Negara-negara yang telah mengalami inflasi jangka panjang telah melihat bahwa karena mata uang domestik tidak dapat mempertahankan nilai dalam jangka panjang, warganya secara alami cenderung menggunakan Bitcoin sebagai alat penyimpanan nilai. Karena sistem mata uang tradisional tidak dapat memberikan stabilitas yang mereka butuhkan.
Populasi Nigeria, Kenya, Vietnam, dan negara berkembang lainnya telah menerima Bitcoin. Ketika pemerintah dapat mencetak mata uang lokal tanpa batas, aset dengan total pasokan maksimum 21 juta unit mulai terlihat seperti kebijakan moneter yang sehat.
Sistem perbankan tradisional di negara berkembang seringkali mengecualikan sebagian besar populasi karena persyaratan dokumen, ambang saldo minimum, atau kurangnya infrastruktur. Bitcoin tidak memerlukan skor kredit Anda, dan tidak memerlukan Anda untuk menjaga saldo minimum. Anda hanya memerlukan koneksi internet dan sebuah ponsel.
Orang-orang yang ditolak oleh layanan keuangan tradisional menemukan bahwa mereka dapat berpartisipasi dalam bisnis global, menerima remitansi, dan membangun tabungan melalui platform cryptocurrency. Bitcoin menyediakan layanan keuangan bagi mereka yang kurang terlayani oleh bank tradisional.
Banyak negara berkembang menerapkan kontrol modal yang ketat, membatasi kemampuan warganya untuk mengakses mata uang asing atau mentransfer dana secara internasional. Bitcoin beroperasi di luar batasan ini, menyediakan jalur ke pasar keuangan global yang tidak dapat ditawarkan oleh sistem tradisional.
Kasus remitansi El Salvador: Misalkan El Salvador menerima sekitar 10 miliar dolar AS dalam remitansi setiap tahun, dan layanan tradisional rata-rata mengenakan biaya 10%, yang berarti setiap tahun 1 miliar dolar mengalir ke lembaga perantara seperti Western Union, MoneyGram, dan bukan langsung ke tangan keluarga di El Salvador.
Jika menggunakan Bitcoin dan stablecoin untuk mengurangi biaya transfer menjadi 2-3%, pengiriman yang sama hanya memerlukan biaya sebesar 200 juta hingga 300 juta dolar—ini bisa menghemat 700 juta hingga 800 juta dolar setiap tahun, yang dapat langsung masuk ke ekonomi lokal. Untuk sebuah negara dengan PDB sekitar 32 miliar dolar, ini setara dengan lebih dari 2% dari total output ekonomi yang dipertahankan, bukan hilang karena biaya transaksi.
Transfer yang berbasis Bitcoin dapat secara signifikan mengurangi biaya ini, yang berarti lebih banyak dana dapat benar-benar mencapai keluarga yang membutuhkan bantuan.
Tren neraca keuangan perusahaan yang kita lihat sekarang sebenarnya adalah pengakuan oleh institusi terhadap fenomena yang telah ditemukan oleh pengguna individu di negara berkembang bertahun-tahun yang lalu: ketika pilihan keuangan tradisional terbatas atau mahal, Bitcoin adalah infrastruktur keuangan yang praktis, bukan "spekulasi".
Pandangan Kami
Risiko yang perlu diperhatikan.
Tentu saja, strategi ini tidak tanpa risiko, dan kita perlu memperhatikan masalah yang mungkin muncul.
Seperti yang ditunjukkan oleh James Butterfill, Bitcoin telah memberikan tingkat pengembalian tahunan sebesar 165% sejak 2009, menjadikannya sangat menarik. Namun, kinerja ini terjadi dalam periode ekspansi moneter yang belum pernah terjadi sebelumnya dan preferensi risiko. Apa yang akan terjadi jika lingkungan ini berubah?
Jika korelasi Bitcoin dengan pasar tradisional meningkat selama resesi ekonomi yang signifikan seperti di masa lalu, cadangan ini mungkin tidak dapat memberikan manfaat diversifikasi yang diharapkan oleh negara-negara. Aset yang seharusnya menjadi lindung nilai terhadap risiko sistemik, malah dapat memperbesar risiko.
Ada juga faktor risiko konsentrasi. Jika setiap ekonomi yang terpuruk mengikuti strategi yang sama, kita mungkin akan melihat situasi di mana negara-negara yang paling membutuhkan stabilitas juga yang paling rentan terhadap fluktuasi cryptocurrency.
Namun, negara-negara pertama yang mengadopsi Bitcoin sebagai cadangan sedang memposisikan diri mereka di garis depan transformasi mata uang, yang dapat mendefinisikan dekade mendatang. Jika tren ini berlanjut, dan Bitcoin membuktikan ketahanannya dalam pengujian tekanan ekonomi, para pelopor seperti El Salvador, Pakistan, dan Ukraina akan membangun keunggulan strategis dalam kepemilikan aset digital dan infrastruktur blockchain.
Lingkungan regulasi tampaknya semakin mendukung tren ini, AS berkomitmen pada cadangan strategis Bitcoin-nya, sementara ekonomi utama lainnya juga menjelajahi kerangka kerja serupa. Adopsi institusi yang luas tidak akan menimbulkan risiko sistemik, melainkan akan memvalidasi posisi Bitcoin sebagai aset cadangan yang sah dan menciptakan efek jaringan, menjadikan keputusan strategis awal ini tampak visioner.