Stablecoin

Perbedaan utama antara USYC dan USDC terletak pada atribut aset dan tujuan masing-masing. USDC adalah stablecoin yang dipatok 1:1 terhadap dolar AS, terutama untuk pembayaran, perdagangan, dan penyelesaian on-chain. Sementara itu, USYC adalah dana pasar uang yang ditokenisasi dengan aset dasar berupa Obligasi Pemerintah AS dan instrumen pasar uang; nilainya mencerminkan imbal hasil melalui kenaikan nilai aktiva bersih (NAB).

USYC berfungsi terutama untuk manajemen dana institusional, pengelolaan Treasury DAO, jaminan on-chain, aset margin trading, dan alokasi aset dunia nyata (RWA). Sebagai dana tokenisasi yang didukung oleh U.S. Treasuries dan instrumen pasar uang, USYC menawarkan pendekatan manajemen kepada dana on-chain yang menghasilkan likuiditas sekaligus imbal hasil.

USYC (US Yield Coin) merupakan dana pasar uang berbasis token yang diluncurkan oleh Circle. Aset yang mendasarinya terutama terdiri dari surat perbendaharaan AS jangka pendek dan perjanjian pembelian kembali terbalik. Berbeda dengan USDC yang mempertahankan patokan nilai 1:1 terhadap dolar AS, USYC bertujuan untuk mengalirkan imbal hasil yang dihasilkan oleh aset dasarnya ke dalam Nilai Aktiva Bersih token, sambil tetap menjaga likuiditas tinggi.

MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) adalah kerangka kerja regulasi terpadu Uni Eropa untuk aset kripto, dengan stablecoin menjadi salah satu yang paling ketat diawasi. Regulasi ini mewajibkan penerbit stablecoin untuk memenuhi persyaratan terkait pengelolaan aset cadangan, hak penebusan pengguna, pengungkapan, dan pengendalian risiko, serta membagi stablecoin ke dalam dua kategori: Electronic Money Tokens (EMTs) dan Asset-Referenced Tokens (ARTs). Untuk stablecoin besar seperti USDT dan USDC, MiCA tidak melarang peredarannya di pasar Eropa, tetapi mewajibkan penerbit untuk mematuhi standar regulasi Uni Eropa.

Open USD (OUSD) merupakan stablecoin yang dipatok 1:1 terhadap dolar AS, dikembangkan dan dikelola oleh Open Standard guna memenuhi kebutuhan arus modal perusahaan global. OUSD dirancang sebagai infrastruktur stablecoin yang terbuka, hemat biaya, dan berkapasitas tinggi, sehingga dapat diadopsi oleh jaringan pembayaran, institusi keuangan, perusahaan fintech, serta platform Blockchain.

MoneyGram, penyedia layanan remitansi internasional terkemuka, telah memperkenalkan stablecoin MGUSD USD yang di-deploy pada jaringan blockchain Stellar. Dengan mengintegrasikan stablecoin ini ke dalam aplikasi miliknya, MoneyGram ingin memberikan kemampuan bagi pengguna untuk menyimpan dolar digital, memfasilitasi transfer dana global, dan mengkonversi ke mata uang fiat lokal. Inisiatif ini menunjukkan perubahan signifikan di industri pembayaran lintas negara yang semakin mengadopsi teknologi blockchain dan stablecoin sebagai infrastruktur utama.

Stablecoin terus menjadi elemen vital dalam pembayaran global dan remitansi lintas negara, mendorong semakin banyak institusi pembayaran untuk membangun ekosistem dolar digital mereka sendiri. MGUSD, yang dirilis oleh MoneyGram, menjadi contoh utama yang mengintegrasikan teknologi Blockchain, stablecoin, serta solusi pembayaran lintas negara.

Seiring stablecoin terus menjadi infrastruktur utama untuk pembayaran global, semakin banyak penyedia pembayaran yang berinvestasi pada dolar digital dan teknologi Blockchain. Peluncuran MGUSD oleh MoneyGram tidak hanya menandai hadirnya stablecoin USD baru, tetapi juga menegaskan pergeseran industri pembayaran menuju digitalisasi, transaksi real-time, dan solusi lintas negara yang terintegrasi. Artikel ini mengulas posisi MGUSD dalam keuangan lintas negara dari sudut pandang ekosistem pembayaran global, serta membahas bagaimana MoneyGram memanfaatkan infrastruktur seperti Stellar, Bridge, dan Stripe untuk membangun jaringan pembayaran stablecoin generasi berikutnya secara kolaboratif.

Cap berfokus pada agregasi stablecoin, generasi imbal hasil USD, pasar kredit on-chain, dan manajemen dana institusi. Dengan memanfaatkan modul inti seperti cUSD, stcUSD, Vault, dan Delegation, Cap bertujuan menciptakan lapisan aset USD on-chain terpadu yang menjembatani pasar imbal hasil dengan kerangka kerja manajemen risiko.

Token CAP merupakan aset tata kelola asli dari Cap Protocol, terutama digunakan untuk tata kelola protokol, manajemen parameter, koordinasi akses Operator, dan insentif ekosistem. CAP tidak berfungsi sebagai stablecoin; sebaliknya, CAP menghubungkan peserta protokol dengan sistem pengambilan keputusan tata kelola.

OUSD (Open Standard), USDC (Circle), dan USDT (Tether) memiliki perbedaan mendasar dalam tata kelola dan model ekonomi. OUSD mengadopsi tata kelola kolaboratif melalui dewan mitra, menawarkan biaya mint/redeem nol, serta membagikan imbal hasil cadangan kepada mitra ekosistem. Di sisi lain, USDC dan USDT dikelola oleh satu penerbit yang membuat keputusan secara sepihak, biasanya mengenakan biaya mint/redeem, dan menyimpan imbal hasil cadangan untuk kepentingan sendiri. Ketiga stablecoin ini memang dipatok ke dolar AS, namun mekanisme mereka memiliki peran berbeda dalam arus modal perusahaan berskala besar.

Perbedaan utama antara OUSD (Open Standard) dan USDG (Global Dollar Network) terletak pada tata kelola serta kerangka kerja penerbitannya. OUSD berada di bawah pengawasan Open Standard, sebuah perusahaan operasional independen, dengan pengambilan keputusan secara kolektif melalui dewan mitra dan fokus pada nol biaya mint/redeem, didukung oleh jaringan lebih dari 140 mitra perusahaan pendiri. Sebaliknya, USDG dioperasikan berdasarkan kerangka penerbitan berlisensi milik Paxos, di mana Global Dollar Network (GDN) menentukan peran mitra dan aturan Rendite; USDG diluncurkan pada November 2024. Kedua token sama-sama menyalurkan Rendite cadangan kepada mitra ekosistem yang mendorong adopsi, namun keduanya berbeda dalam struktur penerbit, pendekatan regulasi, serta tahapan ekspansi jaringan.

Integrasi enterprise Open USD (OUSD) berarti menanamkan OUSD ke lapisan aset inti Operar di platform atau layanan. Proses ini mencakup integrasi teknis, penyesuaian kepatuhan, dan alokasi partisipasi Rendite berdasarkan peran bisnis. Berkat kerangka tata kelola Open USD, tiga prinsip desain utama, serta jaringan lebih dari 140 mitra pendiri, integrasi ini menjamin penerapan mekanisme yang relevan secara efektif di lapisan eksekusi sistem bisnis.

Mekanisme partner rendement Open USD (OUSD) berfokus pada prinsip Earn by default: keuntungan cadangan, setelah dikurangi biaya manajemen Open Standard yang nominal, dialokasikan kepada mitra ekosistem yang mendorong adopsi jaringan. Pendekatan ini menggeser ekonomi Stablecoin dari “penerbit eksklusif menerima bunga cadangan” menjadi “pengadopsi bersama-sama memperoleh keuntungan cadangan,” sekaligus membentuk kerangka kerja OUSD bersama Build for scale dan Govern collaboratively.

Fitur minting dan redemption OUSD menawarkan tanpa biaya mint/redeem di inti prosesnya. Prosesnya dimulai dengan setoran USD yang menjalani tinjauan kepatuhan, lalu cadangan disimpan di lembaga keuangan utama di Amerika Serikat. OUSD di-mint secara on-chain dengan rasio 1:1. Untuk redemption, token on-chain dibakar dan jumlah USD yang setara dirilis. Peluncuran dijadwalkan tahun ini, dengan dukungan deployment multi-chain di Solana, Base, Sui, Tempo, dan jaringan lainnya.