Apa Itu Perdagangan Opsi Kripto? Cara Kerja Opsi Call, Opsi Put, dan Gate Options

Opsi memberikan hak, bukan kewajiban, kepada pembeli untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga sesuai harga strike dan tanggal kedaluwarsa tertentu. Pembeli membayar premi untuk memperoleh hak ini.

Hal ini menciptakan profil risiko yang berbeda dari perdagangan spot maupun futures. Melalui opsi, pembeli dapat menentukan batas maksimum kerugian sebelum melakukan transaksi, sekaligus tetap mendapatkan eksposur pada potensi pergerakan harga yang menguntungkan.

Di Gate, trader dapat mengakses opsi kripto gaya Eropa yang diselesaikan secara tunai, bukan dengan penyerahan aset kripto dasarnya. Gate saat ini menawarkan opsi USDT-settled pada berbagai aset utama, termasuk BTC, ETH, SOL, DOGE, ADA, LTC, TON, XRP, BNB, HYPE, dan SUI. Ketersediaan produk dapat bervariasi sesuai yurisdiksi.

Key Takeaways

• Call option memberikan keuntungan jika aset dasar naik, sementara put option menguntungkan saat aset dasar turun.

• Pembeli opsi membayar premi, yang pada umumnya menjadi batas maksimum kerugian pada posisi long opsi sederhana.

• Harga strike menentukan level harga untuk perhitungan payoff, sedangkan tanggal kedaluwarsa menentukan kapan kontrak berakhir.

• Nilai opsi dipengaruhi oleh arah harga, waktu, dan volatilitas tersirat, sehingga perilakunya berbeda dari spot maupun perpetual futures.

• Opsi dapat digunakan untuk spekulasi, hedging posisi kripto yang ada, atau membangun strategi manajemen risiko yang lebih kompleks.

• Gate Options merupakan opsi gaya Eropa dengan penyelesaian tunai. Opsi dapat diperdagangkan sebelum kedaluwarsa, tetapi eksekusi hanya terjadi saat tanggal kedaluwarsa tiba.

Apa Itu Perdagangan Opsi Kripto?

Perdagangan opsi kripto melibatkan instrumen keuangan yang nilainya mengikuti mata uang kripto dasar seperti Bitcoin atau Ether serta memberikan hak kepada trader untuk membeli atau menjual aset kripto tersebut.

Terdapat dua tipe utama.

Call Option

Call option memberikan hak kepada pembeli untuk membeli aset kripto dasar pada harga tertentu sebelum tanggal kedaluwarsa yang ditetapkan.

Pada opsi kripto yang diselesaikan secara tunai, BTC atau ETH tidak perlu benar-benar berpindah tangan. Jika opsi berakhir in the money, selisih moneter diselesaikan sesuai ketentuan kontrak.

Trader biasanya membeli call ketika memperkirakan harga aset kripto dasar akan naik.

Put Option

Put option memberikan hak kepada pembeli untuk menjual pada harga strike yang telah ditentukan.

Trader dapat membeli put option jika memperkirakan harga aset akan turun atau menginginkan perlindungan atas penurunan nilai kripto yang sudah dimiliki.

Perbedaannya, pembeli memiliki hak, sedangkan penjual opsi menanggung kewajiban jika opsi berakhir bernilai hingga kontrak mencapai tanggal kedaluwarsa.

Contoh Sederhana Opsi Bitcoin

Misal BTC diperdagangkan di 100.000 USDT.

Anda memprediksi BTC akan naik dalam sebulan, tetapi tidak ingin membeli BTC secara langsung.

Anda membeli call option BTC dengan:

Harga strike: 105.000 USDT

Kedaluwarsa: satu bulan

Premi: 3.000 USDT per BTC eksposur nosional

Pada saat kedaluwarsa, tiga hasil utama dapat terjadi.

BTC naik ke 115.000 USDT

Opsi memiliki:

115.000 − 105.000 = 10.000 USDT

nilai intrinsik.

Setelah dikurangi premi 3.000 USDT:

Keuntungan bersih = 7.000 USDT

sebelum biaya, untuk satu BTC eksposur nosional.

BTC berakhir di 106.000 USDT

Call in the money sebesar 1.000 USDT.

Namun, Anda sudah membayar premi 3.000 USDT.

Hasil:

1.000 − 3.000 = −2.000 USDT

Prediksi Anda benar, namun kenaikannya tidak cukup besar untuk menutup premi.

BTC tetap di bawah 105.000 USDT

Opsi berakhir tanpa nilai intrinsik.

Kerugian maksimum Anda adalah premi yang dibayarkan.

Ini menyoroti perbedaan utama antara opsi dan perdagangan arah biasa:

Benar soal arah saja tidak cukup. Harga juga harus bergerak cukup jauh dan cukup cepat untuk menutupi premi.

5 Elemen Utama dalam Setiap Opsi

Anda tidak perlu menguasai matematika opsi tingkat lanjut untuk memahami opsi chain. Mulailah dengan lima konsep inti berikut.

1. Aset Dasar

Ini adalah kripto yang nilainya diikuti oleh opsi.

Contohnya: BTC, ETH, SOL, DOGE.

2. Call atau Put

Call umumnya menunjukkan eksposur bullish.

Put umumnya untuk eksposur bearish atau perlindungan penurunan nilai.

3. Harga Strike

Harga strike adalah nilai yang telah ditetapkan dalam kontrak opsi untuk menentukan payoff.

Jika BTC di 100.000 USDT, Anda mungkin melihat call dengan strike:

95.000 100.000 105.000 110.000

Setiap strike memiliki premi dan probabilitas berbeda.

4. Tanggal Kedaluwarsa

Opsi memiliki masa berlaku terbatas.

Kontrak dapat berakhir besok, pekan depan, bulan depan, atau beberapa bulan ke depan.

Semakin lama waktu tersisa, umumnya opsi memiliki nilai waktu lebih tinggi karena peluang pergerakan pasar lebih besar.

5. Premi

Premi adalah harga opsi.

Pembeli yang membayar premi.

Pembeli opsi membayar premi di awal, umumnya lebih besar dibanding membuka kontrak futures.

Penjual menerima premi sebagai imbalan mengambil sisi berlawanan dari kontrak.

Bagi pembeli, premi bukanlah deposit yang dapat dikembalikan. Jika opsi berakhir tanpa nilai, premi tersebut hilang.

Bagaimana Cara Kerja Gate Crypto Options

Produk opsi Gate berbasis opsi vanilla gaya Eropa.

Gaya Eropa tidak berarti opsi hanya diperdagangkan di Eropa. Ini merujuk pada aturan eksekusi, di mana perbedaan utama dari opsi Amerika adalah waktu eksekusi.

Opsi gaya Eropa hanya dapat dieksekusi pada saat kedaluwarsa.

Anda tetap dapat menutup posisi sebelum kedaluwarsa dengan memperdagangkan kontrak. Anda tidak dapat mengeksekusi hak kontrak lebih awal seperti pada opsi gaya Amerika.

Gate options juga diselesaikan secara tunai.

Artinya, keuntungan dari opsi BTC tidak mengakibatkan penyerahan BTC secara fisik. Penyelesaian mengacu pada selisih antara harga penyelesaian dengan harga strike.

Misal, Gate menjelaskan jika call BTC memiliki:

Strike: 105.000 USDT Harga penyelesaian BTC: 107.000 USDT

Maka nilai intrinsik opsi adalah 2.000 USDT per BTC eksposur nosional.

Jumlah aktual yang diterima bergantung pada pengganda kontrak dan ukuran posisi.

Untuk Gate BTC options, pengganda kontrak saat ini adalah 0,01 BTC per kontrak.

Jadi satu kontrak merepresentasikan eksposur yang jauh lebih kecil dibanding membeli satu BTC penuh.

Crypto Options vs. Spot vs. Futures

Inilah yang membuat opsi lebih mudah dipahami dan mengapa perbedaannya penting untuk perdagangan kripto secara luas maupun dalam memilih derivatif.

Perdagangan Spot

Jika Anda membeli BTC di pasar spot, Anda benar-benar memiliki BTC.

Ini adalah eksposur langsung terhadap Bitcoin, berbeda dengan opsi yang hanya mengikuti pergerakan harga tanpa mengalihkan kepemilikan.

Jika BTC naik 10%, nilai BTC Anda naik sekitar 10%.

Jika BTC turun 10%, nilai turun sekitar 10%.

Payoff-nya linear.

Perpetual Futures

Dengan kontrak perpetual, Anda bisa mengambil posisi long atau short tanpa memiliki aset kripto dasar. Tidak seperti opsi, futures bitcoin mewajibkan untuk membeli atau menjual pada harga tertentu, bukan memberikan hak diskresi.

Perpetual tidak memiliki tanggal kedaluwarsa tetap, namun posisi dapat dilikuidasi jika margin turun di bawah persyaratan. Pembayaran pendanaan juga memengaruhi biaya memegang posisi.

Payoff-nya linear: jika pasar berlawanan, kerugian terus meningkat.

Opsi

Opsi memberikan payoff non-linear.

Trader menggunakannya untuk mengelola risiko yang berbeda dari produk linear.

Jika Anda membeli call seharga 500 USDT, kerugian maksimum umumnya hanya premi 500 USDT tersebut.

Namun jika harga dasar melonjak, opsi bisa jadi jauh lebih bernilai.

Asimetri inilah yang membuat opsi menarik bagi trader.

FiturSpotPerpetual FuturesLong OptionMemiliki kriptoYaTidakTidakBisa trading bearish viewHanya lewat short/jualYaYa, via putKedaluwarsaTidakTidakYaRisiko likuidasiTidakYaUmumnya tidak bagi pembeli opsiKerugian maksimum diketahui di awalNilai bisa turun hingga nolTidak selaluYa, premi dibayarTime decayTidakTidakYaVolatilitas memengaruhi harga instrumenTidak langsungTidak langsungLangsung

Ini tidak berarti opsi lebih aman secara keseluruhan. Harga dan risikonya berbeda.

Mengapa Trader Memilih Opsi Kripto?

Terdapat tiga alasan utama.

1. Spekulasi Harga

Trader bullish maupun bearish dapat membeli atau menjual opsi berdasarkan prediksi pergerakan harga dan pandangan pasar mereka.

Dibanding perpetual leverage, membeli opsi memberikan batas maksimum kerugian yang telah ditentukan.

Misal, alih-alih membuka posisi long BTC dengan leverage yang bisa dilikuidasi, trader dapat membeli call BTC dan membatasi kerugiannya hanya pada premi.

Kompensasinya, opsi dapat kehilangan nilai karena time decay.

2. Hedging Kripto yang Dimiliki

Anda sudah memiliki BTC dan ingin tetap memegangnya, namun khawatir akan penurunan tajam jangka pendek.

Anda bisa membeli put BTC.

Misal:

Harga BTC: 100.000 USDT Strike put: 90.000 USDT

Jika BTC turun jauh di bawah 90.000 saat kedaluwarsa, put memperoleh nilai intrinsik dan membantu menutupi penurunan nilai spot.

Trader membayar premi untuk perlindungan ini, mirip asuransi.

Jika BTC naik, put bisa berakhir tanpa nilai, namun posisi BTC tetap mendapatkan kenaikan, sementara put mengurangi risiko downside pada posisi spot.

3. Trading Volatilitas

Trader opsi berpengalaman tidak selalu bertaruh arah, dan strategi lanjutan sering memanfaatkan opsi untuk memperdagangkan ekspektasi besarnya pergerakan harga, bukan sekadar arahnya.

Mereka memperdagangkan ekspektasi volatilitas BTC.

Di sinilah volatilitas tersirat menjadi kunci.

Sebelum peristiwa besar, premi opsi naik karena ketidakpastian.

Setelah peristiwa berlalu, volatilitas tersirat bisa turun drastis meski prediksi arah pasar tepat.

Oleh sebab itu, perdagangan opsi membutuhkan mindset yang berbeda dari perdagangan spot.

ITM, ATM, dan OTM dalam Opsi

Chain opsi sering mengkategorikan kontrak berdasarkan status moneyness.

Misal BTC di 100.000 USDT.

In the Money — ITM

Call BTC dengan strike 90.000 termasuk in the money karena BTC sudah di atas strike.

Put BTC dengan strike 110.000 juga in the money karena pasar di bawah strike put.

At the Money — ATM

Opsi at-the-money memiliki strike yang mendekati harga BTC saat ini.

Opsi ATM sering digunakan dalam analisis volatilitas tersirat.

Out of the Money — OTM

Call 110.000 BTC out of the money jika BTC di 100.000.

Belum ada nilai intrinsik.

Opsi OTM biasanya lebih murah daripada ITM, tetapi harga dasar harus bergerak lebih jauh agar bernilai.

Harga murah belum tentu bernilai baik.

Mengapa Harga Opsi Berubah: The Greeks

Anda tidak perlu menjadi quant opsi, namun empat Greeks berikut sangat berguna.

Delta

Delta menunjukkan seberapa sensitif harga opsi terhadap perubahan harga kripto dasar.

Call dengan delta lebih tinggi bereaksi lebih kuat saat BTC naik atau turun.

Theta

Theta mengukur penurunan nilai akibat waktu (time decay).

Setiap hari, nilai waktu opsi berkurang.

Semakin dekat ke kedaluwarsa, nilai waktu menyusut.

Menahan opsi sambil “menunggu BTC bergerak” memiliki biaya.

Vega

Vega mengukur sensitivitas terhadap volatilitas tersirat, yang berubah bersama volatilitas pasar.

Ekspektasi pergerakan besar mendorong premi opsi naik, meski harga BTC sendiri belum bergerak banyak.

Jika ekspektasi volatilitas turun, nilai opsi bisa turun.

Gamma

Gamma menunjukkan seberapa cepat delta berubah.

Gamma sangat penting menjelang kedaluwarsa dan pada opsi yang mendekati harga pasar saat ini.

Antarmuka Gate Options menampilkan Delta, Gamma, Theta, dan Vega sehingga trader bisa mengelola sensitivitas posisi secara langsung. (Mini App)

Strategi Opsi Kripto untuk Pemula

Opsi dapat digunakan dalam struktur yang sangat kompleks, namun pemula sebaiknya memulai dengan strategi single-leg sebelum mencoba multi-leg. Termasuk di dalamnya strategi straddle dan covered call.

Long Call

Pandangan: Bullish

Beli call jika Anda memprediksi harga kripto naik sebelum kedaluwarsa.

Kerugian maksimum:

Premi dibayarkan

Potensi keuntungan meningkat jika harga dasar melampaui strike dan tingkat impas.

Long Put

Pandangan: Bearish

Beli put jika Anda memperkirakan penurunan signifikan.

Kerugian maksimum:

Premi dibayarkan

Put juga dapat digunakan untuk hedging aset kripto yang sudah dimiliki.

Protective Put

Pandangan: Memiliki aset, ingin perlindungan downside.

Misal Anda memiliki BTC spot dan membeli put BTC strike lebih rendah. Protective put membantu mengelola risiko pada kepemilikan yang sudah ada.

Jika BTC naik, Anda tetap memperoleh keuntungan dari spot.

Jika BTC turun, put dapat menutupi sebagian kerugian.

Premi adalah biaya perlindungan ini.

Covered Call

Covered call umumnya berarti memegang aset dasar sambil menjual call untuk menghasilkan pendapatan tambahan.

Trader menerima premi tetapi melepaskan potensi upside jika harga naik jauh melewati strike.

Strategi ini lebih rumit pada derivatif kripto cash-settled dibanding saham konvensional, sehingga trader perlu memahami mekanisme margin dan settlement di platform sebelum mencoba.

Risiko Utama Opsi Kripto

Kehilangan Seluruh Premi

Opsi yang dibeli bisa berakhir tidak bernilai.

Bahkan jika harga bergerak searah prediksi, kenaikannya mungkin tidak cukup untuk menutupi premi.

Time Decay

Opsi memiliki tanggal kedaluwarsa.

Trader tidak dapat menunggu tanpa batas waktu sampai prediksi benar.

Risiko Volatilitas Tersirat

Membeli opsi saat volatilitas tersirat tinggi akan mahal.

Penurunan volatilitas bisa menurunkan nilai opsi walaupun arah harga sesuai prediksi.

Likuiditas

Likuiditas opsi kripto umumnya paling tinggi pada BTC dan ETH, lebih rendah pada aset kecil.

Kontrak tidak likuid memiliki spread bid-ask lebar, membuat biaya transaksi lebih tinggi.

Risiko Menjual Opsi

Menjual opsi sangat berbeda dari membelinya.

Premi yang diterima terbatas, tetapi kerugian bisa sangat besar jika harga dasar bergerak tajam. Risiko ini makin sulit dikendalikan saat pasar kripto sangat volatil.

Gate mensyaratkan margin untuk posisi penjualan opsi, dan posisi bisa dilikuidasi jika margin pemeliharaan tidak cukup. Ada persyaratan tambahan untuk mengaktifkan penjualan opsi.

Pemula sebaiknya menguasai long call dan long put sebelum mencoba menjual opsi tanpa lindung nilai.

Cara Perdagangan Opsi Kripto di Gate

Antarmuka Gate Options membuat proses perdagangan mirip pasar derivatif lain. Mulai dengan membuat akun di platform yang mendukung opsi kripto, lakukan verifikasi KYC, dan jika tersedia, berlatih dengan akun demo sebelum berinvestasi dana riil. Anda juga dapat memulai dengan nominal kecil, misal $100.

Langkah 1: Buka Gate Options

Buat akun di Gate untuk mengakses opsi, lalu lakukan KYC jika diperlukan untuk memenuhi persyaratan sebelum mulai trading.

Pada Gate, navigasi ke:

Futures → Options

Gate mendeskripsikan produknya sebagai opsi vanilla gaya Eropa.

Ketersediaan opsi tergantung yurisdiksi dan status akun Anda.

Langkah 2: Pilih Aset Dasar

Gate saat ini mendukung opsi USDT-settled pada:

BTC, ETH, SOL, DOGE, ADA, LTC, TON, XRP, BNB, HYPE, dan SUI.

BTC dan ETH adalah kontrak utama untuk opsi Bitcoin maupun produk kripto kapitalisasi besar.

BTC dan ETH menjadi titik awal terbaik untuk pembelajaran karena pasar turunannya paling mapan.

Langkah 3: Pilih Kedaluwarsa

Chain opsi menampilkan kontrak berdasarkan tanggal kedaluwarsa.

Kedaluwarsa pendek sensitif terhadap pergerakan harga jangka pendek dan time decay.

Kedaluwarsa lebih panjang memberi waktu lebih banyak namun preminya lebih besar.

Langkah 4: Pilih Call atau Put

Gunakan tesis pasar Anda:

Bullish → evaluasi call

Bearish atau hedging downside → evaluasi put

Bandingkan berbagai strike.

Langkah 5: Tinjau Kontrak

Sebelum order, cek:

• harga strike;

• kedaluwarsa;

• premi;

• ukuran kontrak;

• volatilitas tersirat;

• Delta;

• Theta;

• Vega;

• spread bid-ask; dan

• harga terakhir—bandingkan dengan premi dan spread terkini.

Jangan hanya memilih opsi karena preminya murah.

Langkah 6: Tempatkan dan Pantau Perdagangan

Antarmuka Gate Options mendukung banyak tipe order dan menampilkan posisi, order terbuka, riwayat perdagangan, Greeks, dan data posisi lainnya. Pemula dapat berlatih lebih dulu dengan akun demo jika tersedia.

Gaya Eropa tidak mengharuskan Anda memegang opsi hingga kedaluwarsa.

Anda bisa menutup posisi open option melalui perdagangan sebelum kedaluwarsa jika ada likuiditas. Banyak trader memulai dari nominal kecil, misal sekitar $100, sebelum menambah modal lebih besar.

Contoh Praktis Gate Options

Anda bullish terhadap BTC namun tidak ingin membuka posisi perpetual leverage.

BTC diperdagangkan sekitar 100.000 USDT.

Anda membuka Gate Options dan membandingkan call BTC.

Anda temukan:

Kedaluwarsa: satu bulan

Strike: 105.000

Jenis opsi: Call

Satu kontrak Gate BTC options mewakili 0,01 BTC, sehingga Anda dapat menentukan ukuran posisi lebih kecil daripada satu BTC penuh.

Sebelum membeli, pertimbangkan:

1. Berapa premi yang dibayar?

2. Di mana titik impas saat kedaluwarsa?

3. Berapa waktu tersisa?

4. Berapa volatilitas tersirat?

5. Apakah Anda siap kehilangan seluruh premi?

Jika Anda tidak nyaman dengan kemungkinan kehilangan seluruh premi, posisi terlalu besar.

Pertimbangan ini lebih baik daripada mencoba memaksimalkan leverage.

Kesimpulan

Opsi kripto memungkinkan trader memperdagangkan opsi tanpa kepemilikan langsung atas aset dasarnya, alasan utama mengapa opsi relevan di perdagangan kripto.

Trader dapat membeli call untuk eksposur upside, membeli put untuk pandangan bearish, atau menggunakan put untuk melindungi posisi kripto yang dimiliki.

Namun fleksibilitas ini membawa variabel tambahan.

Dengan opsi, benar terhadap arah Bitcoin saja tidak cukup. Anda perlu mempertimbangkan seberapa jauh dan cepat pergerakan harga, besarnya premi yang dibayar, dan perubahan volatilitas tersirat.

FAQ

Apa perbedaan call dan put?

Call memperoleh nilai jika kripto dasar naik dibanding strike. Put memperoleh nilai jika kripto dasar turun dibanding strike.

Bisakah saya rugi lebih dari investasi awal?

Untuk call atau put yang dibeli langsung, kerugian maksimum biasanya hanya premi yang dibayar.

Penjual opsi menghadapi risiko berbeda dan dapat menanggung kerugian jauh lebih besar dari premi yang diterima.

Apakah Gate options mengirimkan BTC atau ETH pada kedaluwarsa?

Tidak. Gate options diselesaikan secara tunai, jadi settlement berdasarkan nilai tunai, bukan penyerahan fisik kripto. Saat kontrak opsi berakhir di Gate, settlement didasarkan pada nilai tunai, bukan penyerahan BTC atau ETH.

Gate options gaya Eropa atau Amerika?

Gate options adalah gaya Eropa—eksekusi hanya pada kedaluwarsa. Posisi tetap bisa diperdagangkan dan ditutup sebelum kedaluwarsa.

Opsi kripto apa yang tersedia di Gate?

Gate saat ini menawarkan opsi USDT-settled untuk BTC, ETH, SOL, DOGE, ADA, LTC, TON, XRP, BNB, HYPE, dan SUI. Daftar aset dapat berubah.

Berapa ukuran minimum kontrak opsi BTC di Gate?

Satu kontrak opsi BTC di Gate mewakili 0,01 BTC, dan unit minimum adalah satu kontrak. Aset lain memiliki spesifikasi kontrak masing-masing.

Opsi kripto lebih baik dari futures?

Tidak ada yang absolut lebih baik.

Perpetual futures menawarkan eksposur long/short linear namun memperkenalkan risiko margin, pendanaan, dan likuidasi.

Opsi memberi eksposur non-linear dan batas kerugian bagi pembeli, tetapi menghadirkan risiko premi, time decay, volatilitas, dan kedaluwarsa.

Pilihan instrumen tergantung pada tujuan trading Anda.