Regulasi stablecoin perbankan mengatur cara bank-bank AS, anak perusahaan yang disetujui, dan entitas nonbank menerbitkan atau mendukung stablecoin pembayaran berdasarkan GENIUS Act, termasuk persyaratan cadangan, penukaran, pengungkapan, dan AML.
Regulasi stablecoin perbankan di Amerika Serikat mengategorikan stablecoin yang dipatok pada dolar dan memenuhi persyaratan sebagai stablecoin pembayaran khusus yang tunduk pada aturan perizinan, cadangan, penebusan, pengungkapan, dan anti-pencucian uang. Kerangka kerja ini penting bagi bank, koperasi kredit, perusahaan pembayaran, dan holder stablecoin karena menciptakan jalur pembayaran teregulasi yang berbeda dari setoran bank tradisional, aset kripto, dan mata uang digital bank sentral.
Poin-Poin Utama
Presiden Donald Trump menandatangani GENIUS Act pada 18 Juli 2025, yang menetapkan kerangka kerja federal komprehensif pertama bagi penerbit stablecoin pembayaran.
Penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan harus mempertahankan cadangan setidaknya setara dengan jumlah stablecoin pembayaran yang beredar menggunakan aset yang diizinkan, seperti uang tunai, setoran yang dapat ditarik sewaktu-waktu, surat berharga Treasury jangka pendek, dan dana pasar uang pemerintah yang memenuhi persyaratan.
GENIUS Act melarang penerbit yang diizinkan membayarkan bunga atau imbal hasil semata-mata karena kepemilikan stablecoin pembayaran.
Undang-undang tersebut mulai berlaku pada tanggal yang lebih awal antara 18 Januari 2027 atau 120 hari setelah regulator federal utama menerbitkan peraturan pelaksanaan final.
Lembaga federal, termasuk OCC, Federal Reserve, FDIC, dan National Credit Union Administration, sedang menerapkan persyaratan pengawasan, manajemen risiko, dan Bank Secrecy Act bagi entitas teregulasi.
Regulasi Stablecoin Perbankan Saat Ini
GENIUS Act menciptakan kerangka kerja federal bagi penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan, bukan menerapkan aturan yang sama pada setiap aset digital. Bank yang diasuransikan umumnya menggunakan anak perusahaan yang disetujui untuk menerbitkan stablecoin pembayaran, sementara entitas nonbank yang memenuhi syarat dapat mengajukan permohonan lisensi federal dan penerbit yang teregulasi oleh negara bagian serta memenuhi persyaratan dapat beroperasi berdasarkan rezim regulasi negara bagian yang disetujui.
Hal ini memisahkan stablecoin pembayaran teregulasi dari stablecoin algoritmik, mata uang kripto lainnya, setoran bank yang ditokenisasi, dan setiap mata uang digital bank sentral Federal Reserve pada masa mendatang.
Siapa yang Mengatur Penerbit Stablecoin Pembayaran?
Pengawasan bergantung pada entitas penerbit. Federal Deposit Insurance Corporation merupakan regulator federal utama bagi anak perusahaan yang disetujui dari bank negara bagian tanpa keanggotaan Federal Reserve dan asosiasi tabungan yang diawasi FDIC. Federal Reserve, OCC, dan National Credit Union Administration memiliki peran yang sesuai bagi entitas dalam yurisdiksi masing-masing.
Penerbit yang diizinkan juga diperlakukan sebagai lembaga keuangan untuk persyaratan Bank Secrecy Act yang relevan. Peraturan federal yang diusulkan mewajibkan identifikasi pelanggan serta pengendalian anti-pencucian uang dan pendanaan kontra-terorisme, sehingga meningkatkan pengawasan di seluruh rantai pembayaran.
Persyaratan Utama Cadangan dan Penebusan
Regulasi stablecoin perbankan mewajibkan dukungan cadangan 1:1 dengan aset likuid berkualitas tinggi dan berisiko rendah. Aset cadangan yang diizinkan mencakup mata uang Amerika Serikat, saldo di Federal Reserve Bank, setoran bank yang memenuhi syarat, surat utang Treasury jangka pendek (Treasury bills) dan surat berharga Treasury lainnya dengan sisa jatuh tempo yang pendek, perjanjian pembelian kembali yang memenuhi syarat, serta dana pasar uang pemerintah tertentu. Aset kripto yang lebih berisiko, pinjaman berjaminan biasa, dan mata uang asing yang tidak terkait tidak secara otomatis memenuhi syarat sebagai aset cadangan.
Penerbit harus mempertahankan kebijakan penebusan yang memungkinkan holder stablecoin mengonversi stablecoin pembayaran yang memenuhi syarat kembali ke nilai moneter acuannya. Peraturan FDIC yang diusulkan umumnya menetapkan standar penebusan dalam dua hari kerja dan mewajibkan pengungkapan komposisi cadangan yang menunjukkan jumlah stablecoin yang beredar, aset cadangan, tenor, dan lokasi penyimpanan.
Pengungkapan cadangan bulanan dan persyaratan cadangan yang dapat diidentifikasi dirancang untuk memperkuat perlindungan konsumen, manajemen likuiditas, dan kepercayaan selama lonjakan penebusan yang tiba-tiba.
Mengapa Aturan Stablecoin Penting bagi Bank dan Pembayaran
Stablecoin dapat memungkinkan penyelesaian transaksi hampir secara real-time dan berpotensi mengurangi hambatan dalam pembayaran lintas negara. Peta jalan pembayaran lintas negara G20 dari Financial Stability Board juga memprioritaskan sistem pembayaran internasional yang lebih cepat, lebih murah, lebih transparan, dan lebih mudah diakses.
Bagi bank komersial, adopsi stablecoin dapat mengubah permintaan terhadap setoran bank, layanan pembayaran, dan aset cadangan. Kepemilikan stablecoin yang lebih besar dapat meningkatkan permintaan terhadap surat berharga Treasury jangka pendek, sementara perpindahan setoran dapat memengaruhi dinamika pendanaan bank. Dampak tersebut tetap bergantung pada adopsi, regulasi, dan kondisi moneter, bukan terjadi secara otomatis.
Perbedaan regulasi antara stablecoin konvensional dan instrumen pembayaran teregulasi juga relevan ketika menilai pendekatan regulasi stablecoin yang lebih luas atau peran stablecoin sebagai infrastruktur pembayaran.
Bagaimana Gate Dapat Membantu
Pengguna yang menilai aset digital yang dipatok pada dolar dapat membandingkan harga pasar dan likuiditas melalui data pasar USDC yang tersedia di Gate, sekaligus tetap membedakan akses pasar dari regulasi penerbit. Stablecoin yang diperdagangkan mendekati $1 tidak dengan sendirinya mengonfirmasi kualitas cadangan, hak penebusan, status regulasi, atau kepatuhan terhadap kerangka federal atau negara bagian tertentu.
Kesimpulan
Regulasi stablecoin perbankan mengarahkan token pembayaran yang dipatok pada dolar menuju kerangka pembayaran yang diawasi dan dibangun berdasarkan penerbit yang diizinkan, cadangan likuid, hak penebusan, pengungkapan, pengendalian AML, serta pengawasan federal atau negara bagian yang memenuhi syarat. GENIUS Act menetapkan kerangka kerja berdasarkan undang-undang, tetapi penerapannya tetap penting karena lembaga federal masih mengembangkan aturan terperinci pada 2026.
FAQ
Kapan GENIUS Act Mulai Berlaku?
GENIUS Act mulai berlaku pada tanggal yang lebih awal antara 18 Januari 2027 atau 120 hari setelah regulator federal utama stablecoin pembayaran menerbitkan peraturan pelaksanaan final.
Apakah Bank Dapat Menerbitkan Stablecoin Sendiri?
Bank dapat berpartisipasi, tetapi GENIUS Act umumnya mewajibkan lembaga penerima setoran yang diasuransikan untuk menerbitkan stablecoin pembayaran melalui anak perusahaan yang disetujui, bukan secara langsung dari bank itu sendiri.
Apakah Penerbit Stablecoin Pembayaran Dapat Membayar Bunga?
Tidak. Penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan dilarang membayarkan bunga atau imbal hasil semata-mata karena holder memiliki stablecoin pembayaran tersebut.
Apakah Penerbit Stablecoin Memerlukan Pengendalian AML dan KYC?
Ya. GENIUS Act memasukkan penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan ke dalam kerangka kerja Bank Secrecy Act, dan lembaga federal telah mengusulkan persyaratan identifikasi pelanggan, AML/CFT, serta kepatuhan terhadap sanksi.
Apakah Stablecoin Pembayaran Sama dengan Setoran Bank atau CBDC?
Tidak. Stablecoin pembayaran merupakan instrumen pembayaran digital yang diatur secara terpisah dan diterbitkan oleh entitas swasta yang diizinkan. Setoran bank tradisional tetap menjadi liabilitas bank, sedangkan mata uang digital bank sentral akan menjadi bentuk langsung uang bank sentral.
* Informasi ini tidak bermaksud untuk menjadi dan bukan merupakan nasihat keuangan atau rekomendasi lain apa pun yang ditawarkan atau didukung oleh Gate.
