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#UnitreeIPOPrice150.80Yuan
La question de savoir si Unitree Robotics (宇树科技) égalera ou dépassera la hausse spectaculaire de 466 % enregistrée par CXMT (长鑫存储) lors de son premier jour dépend d’un équilibre entre un engouement inédit du marché et des valorisations initiales extrêmement élevées. Bien que Unitree réunisse tous les ingrédients d’une introduction à succès sur le STAR Market, reproduire le gain de CXMT présente des obstacles structurels.
Facteurs favorisant une forte hausse à l’ouverture
Prime de rareté du « premier pure player humanoïde »
Unitree sera cotée sur le STAR Market de Shanghai en tant que première valeur chinoise continentale pure player de la robotique humanoïde. Historiquement, les investisseurs particuliers et institutionnels des marchés d’actions A paient une importante « prime de rareté » pour les leaders sectoriels, notamment dans les technologies émergentes stratégiques.
Effet de l’écosystème DeepSeek et des grandes entreprises technologiques de l’IA
La liste des allocations stratégiques présente une combinaison de poids lourds : DeepSeek (investissant 140,8 millions de RMB dans le cadre d’accords de coopération conjoints en IA incarnée), Tencent et le Fonds national de sécurité sociale. Le soutien direct de DeepSeek transforme Unitree, qui n’est plus seulement un acteur de la robotique matérielle, en principal vecteur physique des modèles d’IA chinois de premier plan.
Demande extrême et faible flottant initial
La demande institutionnelle ayant été sursouscrite de plus de 2 618x et 10 % du capital total ayant été émis (40,45 millions d’actions), les placements stratégiques et les périodes de blocage réduisent l’offre immédiatement disponible, créant une dynamique de rareté lors du premier jour.
Principaux vents contraires à une hausse de plus de 400 %
Valorisation de départ extrêmement élevée (PER de 219x)
L’introduction de CXMT a été favorisée par une valorisation laissant une importante marge de progression. Unitree est déjà valorisée à 219,23x ses bénéfices et à 35,89x son chiffre d’affaires, contre une moyenne d’environ 38,56x les bénéfices pour le secteur général des équipements. Une hausse de 466 % le premier jour porterait la capitalisation boursière d’Unitree de 61 milliards de RMB (environ 9,1 milliards de dollars) à plus de 345 milliards de RMB (environ 51 milliards de dollars), faisant passer le PER historique au-delà de 1 200x.
Friction liée au prix nominal élevé de l’action
À 150,80 RMB par action, un lot de 500 actions nécessite 75 400 RMB. Historiquement, sur le STAR Market, les actions affichant un prix nominal élevé suscitent légèrement moins de spéculation de la part des particuliers que les actions à bas prix, les contraintes de capital réduisant la vitesse de rotation des capitaux des investisseurs particuliers.
Contraction de la rentabilité au premier semestre 2026
Les informations du prospectus indiquent que la croissance du chiffre d’affaires au premier semestre 2026 devrait ralentir à 35 %–45 % (1,05–1,13 milliard de RMB) et que le bénéfice net devrait reculer de 6 %–22 % sur un an en raison de l’importance des dépenses de R&D et d’expansion commerciale. Les investisseurs institutionnels calculant les flux de trésorerie à long terme pourraient se montrer prudents à des niveaux de prix plus élevés.
Comparaison : Unitree vs. CXMT
AttributUnitree Robotics (宇树科技) CXMT (长鑫存储)
Rôle sectoriel Premier entrant dans l’humanoïde et l’IA incarnéeChampion national des semi-conducteurs (DRAM)
Valorisation de l’émission ~61 milliards de RMB (9,1 milliards de dollars)Position intermédiaire par rapport aux pairs mondiaux de la DRAM
Multiple de PER à l’émission 219,23x Référence à forte intensité capitalistique / cyclique
Coût d’un lot pour les particuliers 75 400 RMB par lotBarrière à l’entrée plus faible
Verdict
Bien qu’Unitree soit en bonne position pour enregistrer une forte hausse à trois chiffres le premier jour (100 %–250 %), portée par le partenariat avec DeepSeek, l’enthousiasme des particuliers et sa rareté stratégique, il est peu probable qu’elle égale ou dépasse la hausse de 466 % de CXMT. La capitalisation boursière initiale d’Unitree, de 61 milliards de RMB, et son multiple de 219x les bénéfices laissent nettement moins de potentiel de hausse non intégré dans les cours que CXMT.

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#IranOmanAgreeOnFreeStraitPassage
Les développements entre l’Iran et Oman autour du détroit d’Ormuz sont soudainement devenus l’un des sujets macroéconomiques les plus importants pour les marchés financiers mondiaux. Mais les traders doivent comprendre une distinction importante : l’Iran et Oman seraient parvenus à un accord sur les modalités de navigation, mais l’Iran a précisé que cela ne signifie pas automatiquement que le détroit a été entièrement rouvert. La réouverture effective reste liée à la situation sécuritaire et politique globale. Cette distinction pourrait déterminer si les marchés continuent de retirer une importante prime de risque du pétrole ou restent très volatils.
Pourquoi est-ce si important ? Parce que le détroit d’Ormuz est l’un des principaux goulets d’étranglement énergétiques au monde. Environ 20 millions de barils de pétrole par jour ont transité par le détroit en 2025, soit environ 25 % du commerce maritime mondial de pétrole. Environ 80 % du pétrole transitant par le détroit est destiné à l’Asie, ce qui rend cette route essentielle pour la Chine, l’Inde, le Japon et la Corée du Sud. Le détroit traite également une part importante des flux mondiaux de GNL. Toute amélioration crédible des conditions de navigation a donc des conséquences bien au-delà du Moyen-Orient.
Pour les marchés pétroliers, le premier canal de réaction est la suppression de la prime de risque géopolitique. Lorsque les traders craignent qu’une importante route énergétique reste perturbée, ils exigent un prix plus élevé pour le brut. Si le transport maritime devient plus sûr et plus fiable, cette prime peut rapidement diminuer. Le Brent s’est récemment négocié autour de 81,79 dollars le baril, tandis que le WTI se situait près de 78,32 dollars, l’incertitude entourant les négociations avec l’Iran maintenant les prix à des niveaux élevés.
Citi a relevé sa prévision de Brent pour le T3 2026 à environ 80 dollars, tout en maintenant une prévision plus basse de 70 dollars pour le T4 si les conditions s’améliorent.
Cela crée une puissante chaîne macroéconomique : une navigation plus sûre peut entraîner une baisse de la prime de risque pétrolière, une moindre pression inflationniste liée à l’énergie, un recul des anticipations d’inflation, une éventuelle baisse des rendements des bons du Trésor et, à terme, un environnement de liquidité plus favorable. Cela ne signifie pas que la Réserve fédérale réduira automatiquement ses taux. La Fed continuera de se concentrer sur l’inflation, l’emploi, les salaires et l’activité économique globale. Mais la baisse des prix de l’énergie peut rendre le volet inflationniste de l’équation moins restrictif.
C’est là que le détroit d’Ormuz devient pertinent pour le Bitcoin.
Le Bitcoin n’a pas besoin de pétrole pour fonctionner, mais il évolue au sein du système mondial de liquidité. Si les tensions géopolitiques diminuent, que le risque pétrolier recule et que les conditions financières deviennent moins restrictives, les investisseurs pourraient être davantage disposés à allouer des capitaux aux actifs à bêta élevé. Cela peut créer un environnement favorable pour le BTC, l’ETH et certains altcoins.
Le Bitcoin évolue actuellement autour de la zone des 65 000 dollars, les dernières données de marché faisant état d’un BTC proche de 64 966 dollars et d’un Ethereum autour de 1 915 dollars. Le Bitcoin se trouve donc directement dans une zone psychologique critique. Un mouvement durable au-dessus de 65 000 dollars, suivi d’un volume élevé sur le marché au comptant, pourrait renforcer la structure haussière à court terme. Les prochaines zones que les traders pourraient surveiller se situent approximativement à 66 000, 68 000 et 70 000 dollars.
Mais la confirmation par les volumes est essentielle. Un titre géopolitique peut provoquer un mouvement rapide de 2 % à 4 %, mais sans achats durables sur le marché au comptant, ce mouvement peut disparaître tout aussi rapidement. Le signal haussier le plus solide serait un BTC repassant au-dessus de 65 000 dollars, formant des creux ascendants, franchissant 66 000 dollars et affichant simultanément une hausse du volume au comptant ainsi qu’une amélioration de la liquidité.
Ethereum devient également important. Avec un ETH proche de 1 915 dollars, le marché se situe autour d’une zone psychologique majeure, et un mouvement durable au-dessus de 2 000 dollars pourrait nettement améliorer le sentiment de marché. Si le Bitcoin progresse tandis que la dominance du BTC commence à se stabiliser ou à diminuer, les capitaux pourraient progressivement passer du BTC à l’ETH et aux altcoins à forte capitalisation. C’est à ce moment que l’ensemble du marché crypto pourrait commencer à enregistrer des gains en pourcentage plus importants.
L’or présente un contraste fascinant. L’or a terminé la dernière semaine autour de 4 340,70 dollars, en hausse de 7,2 % sur la semaine, tandis que l’argent a grimpé de près de 10 %, à environ 63,33 dollars.
L’or reste également environ 26 % plus élevé sur un an. Ce rebond montre que les investisseurs restent très concentrés sur l’incertitude monétaire, le risque géopolitique et l’orientation des taux d’intérêt américains.
Si la situation à Ormuz se stabilise véritablement, une partie de la prime géopolitique pourrait quitter l’or.
Mais la baisse des prix du pétrole et le recul des anticipations d’inflation pourraient simultanément renforcer les anticipations d’une politique monétaire plus accommodante.
Par conséquent, l’or ne devient pas nécessairement baissier simplement parce que les tensions au Moyen-Orient diminuent. L’interaction entre le risque géopolitique, les rendements des bons du Trésor, le dollar et les anticipations concernant la Fed déterminera le prochain mouvement majeur.
Le dollar américain est un autre indicateur essentiel. Durant les périodes d’incertitude géopolitique extrême, les investisseurs augmentent souvent leur exposition au dollar en tant qu’actif liquide et défensif. Une désescalade crédible pourrait réduire une partie de cette demande de valeur refuge. Si le dollar s’affaiblit tandis que les rendements des bons du Trésor reculent, l’environnement pourrait devenir nettement plus favorable aux actifs libellés en dollars, comme le Bitcoin, l’or et les actions.
La liquidité constitue également un facteur majeur pour les cryptomonnaies. La liquidité des stablecoins, les soldes sur les plateformes d’échange, l’intérêt ouvert sur les contrats à terme et le volume des échanges au comptant doivent être surveillés de près. Si la capitalisation totale du marché crypto commence à augmenter tandis que la liquidité des stablecoins progresse, cela suggérerait que de nouveaux capitaux entrent dans l’écosystème au lieu de simplement circuler entre les actifs existants. Cela rendrait une cassure haussière du BTC bien plus crédible.
Le scénario haussier est donc simple.
Les accords de navigation entre l’Iran et Oman progressent vers une véritable réouverture, la prime de risque pétrolière diminue, le Brent évolue vers la zone des 75–80 dollars, le WTI reste plus proche du milieu des 70 dollars, les anticipations d’inflation s’assouplissent, les rendements des bons du Trésor baissent et le dollar perd une partie de sa vigueur de valeur refuge.
Dans cette configuration, le BTC pourrait viser 66 000–68 000 dollars et potentiellement 70 000 dollars, tandis que l’ETH pourrait tenter un mouvement au-dessus de 2 000 dollars. Un volume élevé constituerait la confirmation recherchée par les traders.
Le scénario baissier est tout aussi important. Si l’accord de navigation ne permet pas d’assurer un passage fiable, si les négociations se détériorent ou si les tensions militaires augmentent à nouveau, le pétrole pourrait rapidement reconstituer sa prime de risque. Un retour vers 90 dollars, voire au-delà de 100 dollars, raviverait les inquiétudes inflationnistes. Cela pourrait pousser les rendements des bons du Trésor à la hausse, renforcer le dollar et réduire les anticipations d’un assouplissement agressif de la Fed. Dans cet environnement, le Bitcoin pourrait perdre 64 000 dollars et potentiellement revenir vers des zones de support inférieures.
C’est pourquoi les traders ne doivent pas acheter aveuglément à la suite du titre.
Le marché évalue actuellement la probabilité d’une normalisation, et non une normalisation garantie.
La différence est considérable.
Pour le Bitcoin, la confirmation la plus importante serait un maintien durable au-dessus de 65 000 dollars, suivi d’une cassure accompagnée d’un volume élevé. Un mouvement au-dessus de 66 000 dollars pourrait ouvrir la voie vers 68 000 dollars, tandis que 70 000 dollars reste la principale résistance psychologique. À la baisse, 64 000 dollars constitue une zone défensive importante. Sa rupture avec un volume élevé affaiblirait la configuration haussière.
Pour Ethereum, 1 900 dollars est la zone psychologique clé à défendre, tandis que 2 000 dollars constitue le principal seuil à la hausse. Une cassure réussie du BTC combinée à un retour de l’ETH au-dessus de 2 000 dollars pourrait devenir un signal fort indiquant que les capitaux s’enfoncent davantage dans le marché crypto.
Le pétrole doit rester le tableau de bord macroéconomique. Avec un Brent autour de 80 dollars et un WTI autour de 78 dollars, les marchés montrent actuellement qu’ils intègrent toujours une incertitude importante. Une baisse durable des deux références serait constructive pour le scénario de désinflation. Un mouvement soudain vers 90–100 dollars enverrait le signal inverse.
Le détroit lui-même est trop important pour être ignoré.
Environ 20 millions de barils de pétrole par jour ont historiquement transité par cette voie maritime étroite, tandis que les oléoducs alternatifs ne peuvent remplacer qu’une partie de cette capacité. C’est pourquoi même une perturbation temporaire peut créer une prime de risque considérable sur les marchés énergétiques mondiaux.
La principale opportunité pourrait donc venir de la combinaison de trois développements plutôt que d’un seul titre : la désescalade géopolitique, l’affaiblissement de l’inflation énergétique et l’amélioration des anticipations de politique monétaire.
Si les trois éléments s’alignent, le Bitcoin pourrait bénéficier d’un puissant vent macroéconomique favorable.
S’ils ne s’alignent pas, le marché pourrait rester piégé dans une fourchette volatile.
Mon point de vue sur le marché est prudemment haussier, mais conditionnel. Je ne considérerais pas encore le développement entre l’Iran et Oman comme la confirmation d’une réouverture complète d’Ormuz. La prochaine étape sera de déterminer si l’accord de navigation permet effectivement un passage commercial fiable et si la situation politique plus large reste stable. L’Iran a spécifiquement indiqué que l’accord de navigation lui-même ne devait pas être confondu avec une réouverture confirmée.
Pour les traders de Gate Square, la liste de surveillance est claire : zone de support BTC à 64 000 dollars–$65K , niveau de cassure $66K , $68K et seuils haussiers $70K , support de l’ETH à 1 900 dollars et résistance à 2 000 dollars, Brent autour de 80 dollars, WTI autour de 78 dollars, or autour de 4 340 dollars, rendements des bons du Trésor, dollar américain et volume crypto au comptant.
La véritable opération ne consiste pas simplement à dire : « l’Iran et Oman sont d’accord ».
La véritable opération est la suivante :
Stabilité d’Ormuz → baisse du risque pétrolier → pression inflationniste plus faible → conditions financières potentiellement plus accommodantes → anticipations de liquidité renforcées → appétit accru pour le risque → potentiel de hausse pour le Bitcoin et les cryptomonnaies.
Mais si la chaîne se rompt à un moment quelconque, la thèse haussière peut rapidement s’affaiblir.
C’est pourquoi les prochaines séances pourraient être extrêmement importantes. Surveillez le détroit. Surveillez le pétrole. Surveillez les rendements. Surveillez le dollar. Mais surtout, surveillez la réaction du Bitcoin lorsque le scénario macroéconomique évolue.
Si le BTC casse à la hausse avec un volume réel, le marché pourrait enfin nous indiquer que le scénario de liquidité prend le dessus.

#Web3SecurityGuide
Friction lors des dépôts et retraits dans le Web3. Les enseignements tirés des points qui cèdent habituellement
La plupart des utilisateurs ne pensent aux risques liés au déplacement d’argent qu’après qu’un transfert s’est déjà interrompu, qu’une carte a été gelée ou qu’un compte a été limité. Ces situations se produisent suffisamment souvent pour que les considérer comme de rares accidents constitue en soi un risque. La conversation utile est précise : où la friction se produit réellement, comment réduire la probabilité qu’elle survienne et que faire lorsqu’elle se produit.
Les trois interfaces qui créent le plus de problèmes
Les dépôts et les retraits se situent à l’intersection du système de gestion des risques de la plateforme, du réseau bancaire ou de paiement et de la blockchain. Les transferts importants ou inhabituels peuvent déclencher des contrôles automatisés. Les banques peuvent geler des cartes lorsqu’elles détectent une activité connexe. Sur la blockchain, toute erreur de sélection du réseau ou d’adresse est permanente. La plupart des problèmes rencontrés proviennent de ces interfaces habituelles plutôt que d’attaques complexes.
Réduire la probabilité des contrôles de risque
Les systèmes de gestion des risques recherchent les actions différentes de celles qu’un utilisateur effectue habituellement. Une augmentation soudaine et importante des montants, des fonds qui circulent rapidement entre des portefeuilles ou une activité qui ne correspond pas à l’historique sont des déclencheurs courants. La régularité réduit la probabilité d’un blocage. Tenir à jour les informations de vérification, éviter les étapes superflues et déplacer les fonds d’une manière cohérente avec le reste de l’historique du compte sont autant de mesures utiles. Aucune de ces étapes ne garantit une approbation ; elles la rendent simplement plus probable.
Lorsqu’une carte est gelée ou qu’un compte est restreint
Une fois qu’une restriction survient, la rapidité et la clarté des dossiers sont plus importantes que le fait de réessayer. Contactez la banque ou la plateforme en fournissant des preuves claires : hachages des transactions, dates et brève explication. Envoyer de nombreuses demandes à la fois aggrave souvent la réponse automatisée. Conservez une trace écrite de chaque communication. La plupart des gels et des restrictions sont temporaires. Ils s’aggravent souvent lorsque l’utilisateur ajoute d’autres signaux que le système surveille déjà.
Pratiques de retrait plus sûres
Les habitudes qui fonctionnent dans ces situations sont volontairement simples. Envoyez d’abord un montant test. Vérifiez le réseau et l’adresse exacte à chaque fois, même lorsque vous êtes certain de vous. Utilisez la liste blanche d’adresses si elle est disponible. Répartissez les transferts entre différentes voies au lieu de n’en utiliser qu’une seule. Ces étapes ne sont pas enthousiasmantes. C’est aussi pourquoi certains utilisateurs ont moins d’histoires d’urgence que d’autres.
Conclusion
La sécurité des dépôts et des retraits dans le Web3 dépend moins des outils que d’habitudes répétées encore et encore. Les personnes qui traitent chaque transfert avec soin ont tendance à subir moins de gels, moins d’échecs de retrait et moins d’erreurs irréparables. La régularité, les montants test, les dossiers clairs et les adresses vérifiées ne suppriment pas le risque ; ils rendent les problèmes moins fréquents et moins graves lorsqu’ils surviennent. Le processus évolue chaque fois qu’une friction apparaît. Cette évolution continue est le véritable progrès qui existe.
Voilà simplement ce que l’expérience répétée de ces points de défaillance m’a appris. Ce n’est pas un guide de sécurité. Considérez-le comme des notes. Faites preuve de prudence habituelle.
‍#CryptoSecurity

#MoonshotAIPreIPOsOpen
L’inclusion de Moonshot AI (Kimi) dans la saison 3 des Pre-IPO de Gate constitue une évolution significative ; il ne s’agit pas d’une startup d’IA ordinaire, mais de l’une des « licornes » chinoises à la croissance la plus rapide. Son modèle phare, Kimi K3, a démontré une forte adoption par les développeurs en prenant récemment la tête du classement de la Frontend Code Arena. Un facteur clé de différenciation est sa tarification API : ses services sont proposés à environ la moitié du prix pratiqué par des leaders occidentaux comme OpenAI ou Anthropic, tout en restant compétitifs en matière de performances. Cette combinaison d’expertise technique et de tarification agressive crée un avantage susceptible de changer la donne et de stimuler une forte demande d’abonnements durant les tours de pré-IPO.
Voici un bref résumé de l’importance de cette cotation :
Moonshot AI : Fondée en 2023, l’entreprise se concentre sur les modèles de grande échelle et de pointe, tout en mettant fortement l’accent sur les outils destinés aux développeurs.
Kimi K3 : Un modèle de référence en génération de code qui se positionne comme une alternative économique aux API occidentales.
Gate Pre-IPOs : Désormais dans sa troisième saison, ce programme offre un accès anticipé à des licornes de l’IA très demandées avant leur introduction en bourse.
Tarification API : Proposée à la moitié du prix des leaders occidentaux, elle pourrait accélérer l’adoption en Asie et au-delà.
Frontend Code Arena : Le succès de Kimi K3 dans cette compétition témoigne d’un fort intérêt de la communauté des développeurs, un moteur clé de la croissance de l’entreprise. Cette situation ressemble à un pari « asymétrique » classique (une opération à fort potentiel de rendement) : si Moonshot AI parvient à rester techniquement au niveau de ses concurrents tout en conservant un avantage de coût, elle pourrait conquérir une part importante du marché des services d’IA destinés aux entreprises.