#我的Gate交易时刻 SpaceX aujourd'hui en bourse au Nasdaq : 135 $/action, valorisation de 1,75 billion de dollars, cette plus grande IPO de l'histoire de l'humanité vaut-elle le coup ?
12 juin 2026, 9h30 heure de l'Est américain, SpaceX est officiellement cotée au Nasdaq, code SPCX. Prix fixé à 135 $/action, valorisation de 1,75 billion de dollars, levée de fonds de 75 milliards de dollars — la plus grande IPO de l'histoire de l'humanité, sans aucun doute.
Ce n'est pas une histoire "qui va arriver". La fixation du prix a été décidée le 11 juin, 555,6 millions d'actions ordinaires de classe A, à 135 $ l'action, sans enchère par intervalle, directement un prix fixe. Reuters et Bloomberg ont tous deux rapporté que les fonds souscrits par les investisseurs ont déjà dépassé 250 milliards de dollars, soit près de 4 fois l'objectif de financement.
Goldman Sachs en tant que principal souscripteur, presque toutes les grandes banques de Wall Street ont participé à la syndication. Les investisseurs particuliers se voient attribuer environ 30 % des parts — ce qui est extrêmement rare pour une IPO de cette envergure. Mais même avec cette grosse part réservée aux particuliers, la majorité des gens ne pourront pas en obtenir. L'attention des marchés mondiaux, aujourd'hui, est entièrement concentrée sur la bougie d'ouverture de SPCX.
一 Un "entreprise déficitaire" de 1,75 billion de dollars
En ouvrant le dossier S-1 de SpaceX, les chiffres sont eux-mêmes contradictoires.
Revenus annuels 2025 : 18,7 milliards de dollars, perte nette 4,9 milliards. Seule la branche Starlink est rentable. Qu'est-ce que cela signifie ? Une valorisation de 1,75 billion de dollars correspond à un ratio prix-chiffre d'affaires d'environ 93. En comparaison, la capitalisation d'Apple est d'environ 3,5 billions de dollars, avec un ratio P/S inférieur à 10. Lors du pic de la fièvre AI, Nvidia avait un ratio P/S d’un peu plus de 40.
Goldman Sachs a fixé une valorisation cible à 1,77 billion de dollars, mais le rapport de Morningstar du 1er juin donne une conclusion totalement différente : la juste valeur de SpaceX serait seulement 780 milliards de dollars, soit une décote de 48 % par rapport à l’IPO. La raison des analystes de Morningstar est simple : SpaceX lie la majeure partie de ses perspectives de croissance à l’IA, mais ces technologies qui doivent générer des revenus futurs — comme les centres de données solaires spatiaux — ne sont pas encore développées.
Le marché n’a visiblement pas écouté Morningstar. Les 250 milliards de dollars souscrits en disent long. Cela montre que la narration principale de l’IPO de SpaceX n’est plus "combien cette entreprise gagne actuellement", mais "les trois atouts de Musk".
二 Trois atouts : lancement, Starlink, xAI
La valorisation de SpaceX se décompose en trois parties.
La première est le secteur des lancements de fusées. Falcon 9 et Falcon Heavy ont déjà atteint la réutilisation. Si Starship (Starship) devient mature, la capacité en orbite basse va augmenter d’un ordre de grandeur. En 2025, SpaceX a réalisé plus de 140 lancements orbitaux, représentant la majorité des lancements mondiaux. La barrière concurrentielle est solide — personne ne peut rapidement copier la réutilisation de Falcon 9 ni sa fréquence de lancement.
La deuxième partie est Starlink. C’est actuellement la seule branche rentable de SpaceX, et aussi la principale source de flux de trésorerie. Fin 2025, plus de 7000 satellites en orbite et plus de 5 millions d’utilisateurs dans le monde. Starlink est passé d’une infrastructure "qui brûle de l’argent" à un "fournisseur de services de télécommunications rentable" en seulement trois ans. De plus, il détient un pouvoir de tarification unique — aucune entreprise de télécommunications traditionnelle sur Terre ne peut couvrir chaque coin du globe avec des satellites.
La troisième partie est la plus imaginative et aussi la plus risquée : xAI et l’infrastructure d’IA. Dans le dossier S-1, SpaceX se positionne comme fournisseur d’infrastructure d’IA, et xAI est listé comme le cœur des activités IA du groupe. Une partie des fonds levés sera utilisée pour "accroître la capacité de calcul en IA". La narration de Musk est : à l’avenir, l’IA nécessitera une puissance de calcul massive, et les centres de données solaires spatiaux pourront obtenir énergie et refroidissement à l’infini. Cette vision vise un marché potentiel de grande envergure.
Mais la répartition des risques de ces trois atouts est très inégale. Les lancements et Starlink sont des activités éprouvées, tandis que la vision des centres de données spatiaux IA en est encore au stade PPT. Le problème est que, avec une valorisation de 1,75 billion de dollars, tous ces atouts sont déjà intégrés dans le prix comme s’ils étaient déjà réalisés.
三 "Caractéristiques Musk" dans la conception de l’IPO
Cette IPO comporte plusieurs détails qui reflètent la volonté personnelle de Musk.
La fixation du prix unique en est un. 135 $ à l’unité, pas d’enchère par intervalle — une pratique très rare pour une grande IPO, selon les analystes de Morgan Stanley et JP Morgan. La méthode traditionnelle consiste pour les souscripteurs à faire une tournée mondiale avec la direction, puis à ajuster le prix selon le feedback des investisseurs institutionnels. SpaceX a sauté cette étape, ce qui revient à dire au marché : "Vous achetez ou pas, c’est ce prix."
Une autre particularité rare est la répartition de 30 % pour les investisseurs particuliers. En général, pour les IPO de grandes entreprises technologiques, plus de 90 % des parts sont réservées aux institutions, et les particuliers ont peu d’accès. SpaceX, cette fois, a inversé la tendance, en intégrant des investisseurs individuels dans la liste des actionnaires. Reuters pense que cela exploite la forte influence de Musk sur les particuliers, augmentant la demande et fidélisant une base d’actionnaires à long terme.
Un détail souvent ignoré : SpaceX indique explicitement dans le dossier qu’elle exclut la participation des investisseurs en Chine continentale et à Hong Kong, en invoquant des "risques réglementaires". Cela s’inscrit dans la tendance récente des États-Unis à restreindre les investissements technologiques chinois, et signifie que les investisseurs chinois ne peuvent accéder indirectement via des dérivés sur le marché hongkongais ou cryptographique.
四 Trois IPO sans précédent en même temps, ce n’est pas une coïncidence
SpaceX n’est pas la seule société à entrer en bourse cette année. Anthropic a déposé une demande d’IPO le 1er juin, avec une valorisation d’environ 965 milliards de dollars. OpenAI a soumis secrètement un S-1 le 8 juin, avec une valorisation estimée entre 730 et 850 milliards de dollars. SpaceX est le troisième géant à sauter dans le marché public — avec une valorisation encore plus grande que les deux précédents réunis.
Ces trois géants liés à l’IA cherchent à s’introduire simultanément, ce qui n’a été vu dans l’histoire que lors de la bulle Internet de 2000. TechCrunch qualifie cela de "émission concentrée à haut risque, sans précédent depuis la bulle Internet". Leur point commun : des valorisations très élevées, des pertes continues, et une narration axée sur l’IA.
La réaction du marché à ces trois IPO influencera mutuellement. Si SpaceX chute dès le premier jour, les IPO d’Anthropic et d’OpenAI seront immédiatement sous pression. Si SpaceX monte en flèche, le plafond de valorisation des deux autres sera encore repoussé. La tendance de SPCX aujourd’hui pourrait définir la température du marché des IPO AI en 2026.
Un signal à noter : quelques jours avant l’IPO de SpaceX, les actions de puces AI ont connu une forte vente. Le 5 juin, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de 10,3 %, avec une perte de 1,3 billion de dollars en capitalisation boursière en une seule journée. La foi dans l’IA subit une première véritable épreuve. La décision de SpaceX de sonner la cloche à ce moment-là prouve soit que la narration IA peut encore voler un peu, soit qu’elle devient une victime supplémentaire de cette correction de valorisation.
Quelle que soit la direction du prix à l’ouverture, le 12 juin sera gravé dans l’histoire de Wall Street. Une entreprise née dans le secteur des fusées, qui, avec le prix IPO le plus élevé de l’histoire, vend une super-narration comprenant fusées, Internet par satellite et centres de données IA spatiaux. Acheter ou ne pas acheter, c’est une chose, mais cette histoire est déjà suffisamment folle en soi. $SPCX

#MyGateTradeStory
Chaque trader se souvient du moment où il a arrêté de poursuivre le marché et a commencé à le comprendre. Mon histoire de trading chez Gate ne concerne pas un seul trade chanceux ou un profit massif du jour au lendemain. Il s'agit des leçons, de la discipline et de la croissance qui sont venues en naviguant à la fois dans des positions gagnantes et perdantes dans l’un des marchés financiers les plus dynamiques au monde.
Lorsque je suis entré pour la première fois sur le marché, je croyais que le succès consistait à trouver la prochaine grande opportunité. Chaque graphique semblait prometteur, chaque cassure semblait imparable, et chaque prédiction sur les réseaux sociaux paraissait convaincante. Comme beaucoup de nouveaux traders, j’ai rapidement compris que le marché a une façon d’enseigner l’humilité. Certaines transactions ont évolué exactement comme prévu, tandis que d’autres m’ont rappelé que la gestion des risques est bien plus importante que d’avoir toujours raison.
Une des leçons les plus précieuses que j’ai apprises était l’importance de la patience. Au début de mon parcours, je ressentais le besoin d’être constamment en transaction. Je pensais que l’activité signifiait la productivité. Avec le temps, j’ai découvert que attendre des configurations de haute qualité donne souvent de meilleurs résultats que de forcer des entrées dans des conditions de marché incertaines. La patience est devenue l’une des compétences les plus rentables que j’ai développées.
Un autre tournant est survenu lorsque j’ai commencé à traiter le trading comme un processus plutôt que comme un jeu de prédiction. Au lieu de me concentrer uniquement sur les profits, j’ai commencé à me focaliser sur la préparation, l’analyse, la gestion de la taille des positions et l’exécution. Ce changement a complètement modifié ma perspective. L’objectif n’était plus de gagner chaque trade. L’objectif est devenu de suivre une stratégie cohérente, quel que soit le résultat à court terme.
La gestion des risques est finalement devenue la base de ma méthode de trading. Les marchés peuvent être imprévisibles, et même la meilleure analyse peut parfois être invalidée par des événements inattendus. En contrôlant le risque sur chaque position, j’ai appris à protéger le capital pendant les périodes difficiles tout en restant prêt pour les opportunités futures. Préserver le capital m’a permis de rester dans le jeu assez longtemps pour profiter des conditions favorables du marché.
Le marché des cryptomonnaies est unique parce qu’il combine innovation, volatilité et changement constant. De nouvelles technologies émergent, des narratifs évoluent, et le sentiment peut changer rapidement. Bien que cet environnement crée des opportunités, il récompense aussi les traders qui restent adaptables. Certaines de mes meilleures décisions sont venues de ma volonté d’ajuster mes vues lorsque les conditions du marché changeaient plutôt que de devenir émotionnellement attaché à une prédiction spécifique.
Peut-être la leçon la plus importante était d’apprendre à gérer ses émotions. La peur et la cupidité influencent chaque participant au marché à un moment donné. La peur peut empêcher les traders d’agir sur des opportunités bien étudiées, tandis que la cupidité peut encourager des risques inutiles après une série de trades réussis. Développer une discipline émotionnelle m’a aidé à prendre des décisions basées sur la stratégie plutôt que sur l’impulsion.
Chaque cycle de marché a apporté de nouvelles expériences. Les marchés haussiers m’ont appris l’importance de gérer l’optimisme, tandis que les périodes difficiles m’ont enseigné la valeur de la patience et de la résilience. Les deux environnements ont contribué autant l’un que l’autre à mon développement en tant que trader. Le succès n’était pas défini par l’évitement total des erreurs, mais par l’apprentissage et l’amélioration continue.
Un trade en particulier ressort parce qu’il a renforcé la valeur de suivre un plan. Le marché est devenu extrêmement volatile après un événement majeur d’actualité. Beaucoup de traders ont réagi émotionnellement alors que les prix évoluaient de manière agressive dans les deux directions. Plutôt que de suivre la foule, je me suis appuyé sur ma stratégie prédéfinie, j’ai géré le risque avec soin, et j’ai laissé le trade se développer selon mon plan initial. Le résultat a été positif, mais la plus grande récompense était la confiance acquise en faisant confiance à un processus discipliné.
Avec le temps, j’ai compris que le trading n’est pas une compétition contre d’autres participants. C’est un voyage continu d’amélioration personnelle. Le marché reflète non seulement des facteurs techniques et fondamentaux, mais aussi la psychologie humaine. Comprendre cette réalité m’a aidé à devenir plus patient, plus analytique, et plus concentré sur la cohérence à long terme.
Gate a fait partie de ce voyage en offrant un accès à des marchés diversifiés, des produits innovants, et des opportunités d’interagir avec l’écosystème plus large des actifs numériques. L’expérience a renforcé l’importance de rester informé, de continuer à apprendre, et d’aborder chaque trade avec préparation et respect du risque.
En regardant en arrière, les récompenses les plus précieuses du trading ne se mesurent pas uniquement en profits. Le voyage enseigne la discipline, la prise de décision, la patience, l’adaptabilité, et la responsabilité personnelle. Ces leçons dépassent largement les marchés financiers et influencent de nombreux aspects de la vie.
Mon histoire de trading chez Gate continue d’évoluer avec chaque cycle de marché. De nouvelles opportunités apparaîtront, des défis surgiront, et les leçons continueront à s’accumuler. Ce qui reste constant, c’est l’engagement à apprendre, à s’améliorer, et à aborder le marché avec discipline et perspective.
Le marché offrira toujours des opportunités, mais le succès durable appartient à ceux qui restent patients face à l’incertitude, disciplinés face à la volatilité, et humbles face au succès. C’est la leçon qui a façonné mon parcours, et elle reste la base de chaque trade que je réalise aujourd’hui.

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