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GameStop a fait les gros titres cette semaine en confirmant un achat majeur de Bitcoin. Le détaillant a acheté 4 710 BTC pour environ 513 millions de dollars. L'argent provient de liquidités levées en mars par le biais d'une vente de notes convertibles de 1,4 milliard de dollars. C'est la première fois que GameStop inscrit des cryptomonnaies à son bilan.
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Selon une déclaration de l'entreprise, GameStop a utilisé une partie de ses produits d'endettement pour acheter des Bitcoin. Cette vente d'obligations de 1,4 milliard de dollars visait à donner à l'entreprise plus d'options au-delà des jeux vidéo et des accessoires. Maintenant, presque un demi-milliard de dollars est assis dans la crypto. C'est un mouvement audacieux pour une chaîne qui est encore connue pour ses magasins physiques et son empreinte en dur.
Fluctuations du prix des actions et réaction des investisseurs
Selon des rapports, les discussions sur une initiative crypto ont fait grimper les actions de GameStop au début de cette année. Des rumeurs en février ont fait monter l'action d'environ 18 %. Puis en mars, lorsque la direction a d'abord évoqué un possible plan crypto, les actions ont bondi de 10 % supplémentaires.
Le 27 mai, l'action a clôturé à 35 $. Lors des échanges avant l'ouverture du marché le lendemain, elle était à 36,30 $. Au cours du mois dernier, les actions de GameStop ont augmenté d'environ 28 %. Pour l'année, elles sont en hausse d'environ 11 %.
Le BTCUSD se négocie à 107 756 $ sur le graphique de 24 heures : TradingView.com
Les ventes au détail continuent de diminuer
L'activité principale de GameStop n'a pas été aussi chanceuse. Le dernier trimestre a montré une baisse de 25 % des revenus par rapport à la même période l'année dernière. Ce type de chute rend difficile de justifier une valorisation élevée.
À plus de 100× les bénéfices passés, l'entreprise se négocie comme une société technologique à forte croissance, et non comme une chaîne de magasins avec des ventes en baisse. Certains investisseurs s'inquiètent du fait que le jeu sur le Bitcoin détourne l'attention des fondamentaux de l'activité de magasin.
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Utiliser la dette pour acheter des cryptos ajoute une couche de risque supplémentaire. Les obligations convertibles peuvent se transformer en actions si le prix de l'action atteint certains niveaux. Cela dilue les actionnaires existants. Si le Bitcoin s'effondre, GameStop pourrait faire face à des pertes comptables sur son investissement de 513 millions de dollars. En même temps, elle doit toujours gérer le coût de sa dette et maintenir l'activité de ses magasins.
Le pari de GameStop sur le Bitcoin montre à quel point l'entreprise est prête à aller pour se débarrasser de son image de détaillant en déclin. Ce jeu pourrait porter ses fruits si la crypto continue de monter. Mais cela pourrait aussi se retourner contre elle si le Bitcoin chute ou si l'activité principale ne se redresse pas. Quoi qu'il en soit, ce mouvement sera surveillé de près à la fois par les fans de crypto et par les clients de longue date de GameStop.
Image en vedette provenant de GameRant, graphique provenant de TradingView
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GameStop diversifie avec 4 710 BTC—couverture intelligente ou jeu risqué ?
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Fluctuations du prix des actions et réaction des investisseurs
Selon des rapports, les discussions sur une initiative crypto ont fait grimper les actions de GameStop au début de cette année. Des rumeurs en février ont fait monter l'action d'environ 18 %. Puis en mars, lorsque la direction a d'abord évoqué un possible plan crypto, les actions ont bondi de 10 % supplémentaires.
Le 27 mai, l'action a clôturé à 35 $. Lors des échanges avant l'ouverture du marché le lendemain, elle était à 36,30 $. Au cours du mois dernier, les actions de GameStop ont augmenté d'environ 28 %. Pour l'année, elles sont en hausse d'environ 11 %.
Les ventes au détail continuent de diminuer
L'activité principale de GameStop n'a pas été aussi chanceuse. Le dernier trimestre a montré une baisse de 25 % des revenus par rapport à la même période l'année dernière. Ce type de chute rend difficile de justifier une valorisation élevée.
À plus de 100× les bénéfices passés, l'entreprise se négocie comme une société technologique à forte croissance, et non comme une chaîne de magasins avec des ventes en baisse. Certains investisseurs s'inquiètent du fait que le jeu sur le Bitcoin détourne l'attention des fondamentaux de l'activité de magasin.
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Le pari de GameStop sur le Bitcoin montre à quel point l'entreprise est prête à aller pour se débarrasser de son image de détaillant en déclin. Ce jeu pourrait porter ses fruits si la crypto continue de monter. Mais cela pourrait aussi se retourner contre elle si le Bitcoin chute ou si l'activité principale ne se redresse pas. Quoi qu'il en soit, ce mouvement sera surveillé de près à la fois par les fans de crypto et par les clients de longue date de GameStop.
Image en vedette provenant de GameRant, graphique provenant de TradingView