Transfert du titre original « Qui est le nouveau Whale Ethereum Abraxas Capital ? Accumulant plus de 270 000 Éther en une seule semaine, le ‘client’ majeur ‘mystérieux’ de Tether »

Récemment, le Bitcoin et l'Ethereum ont entraîné un rebond significatif sur le marché des cryptomonnaies, ce qui a conduit à une augmentation notable de la liquidité du marché et à des actions fréquentes des fonds Baleine. Parmi eux, la société de gestion d'actifs londonienne Abraxas Capital est devenue un point focal de ce rebond en raison de ses opérations on-chain à haute fréquence et de son investissement important dans les stratégies DeFi de l'Ethereum.

Plus de 270 000 Éther accumulés en une seule semaine, investissant massivement dans l'écosystème LST d'Ethereum.

Récemment, Abraxas Capital a été très actif sur la blockchain.

Aperçu des avoirs d'actifs de l'adresse publique d'Abraxas Capital

Selon les données d'Arkham, au 20 mai, la valeur totale des actifs en cryptomonnaie détenus par les deux adresses publiques liées à Abraxas Capital a dépassé 1,15 milliard de dollars, avec un bénéfice cumulé d'environ 280 millions de dollars.

Du point de vue de la structure d'actifs, en plus du Bitcoin évalué à plus de 190 millions de dollars, le portefeuille d'Abraxas Capital est fortement concentré dans le secteur des jetons de staking liquide (LST) d'Éther, qui sont utilisés pour le staking ou comme garantie dans divers protocoles DeFi. Ses principales participations incluent AwETH, wstETH, awstETH et weETH, parmi lesquelles les participations combinées d'AwETH et de wstETH ont dépassé 700 millions de dollars, représentant la majorité absolue de ses actifs globaux. Ces actifs fournissent à la fois des rendements de staking en chaîne et une liquidité sur le marché secondaire, reflétant la recherche par Abraxas Capital d'une stratégie équilibrée entre des rendements stables et des ajustements flexibles du portefeuille.

En termes de rythme de croissance du capital, depuis la mi-février 2025, l'échelle d'actifs de cette institution a considérablement accéléré, et récemment, elle a franchi le cap des 1 milliard de USD. Rien que la semaine dernière (du 13 mai au 20 mai), ses actifs nets ont augmenté de plus de 130 millions de USD, la majorité de la croissance provenant d'une augmentation substantielle de la position AwSTETH (Aave v3 wstETH), qui a été augmentée de plus de 120 millions de USD.

En termes de flux de capitaux, au cours des 7 derniers jours, Abraxas Capital a retiré près de 270 000 Éther de la CEX (Échange Centralisé), réalisant en moyenne environ 6 transactions d'achat par jour, pour une valeur totale dépassant 690 millions de dollars. Sur la base de son prix d'achat moyen de 2573,8 dollars, par rapport au prix du marché actuel de l'Éther à environ 2500 dollars, cette portion de la position connaît actuellement une perte non réalisée temporaire d'environ 11 millions de dollars.

Il convient de noter qu'Abraxas Capital a considérablement réduit ses avoirs en Bitcoin en l'espace d'un mois. Les données on-chain montrent que, au cours des dernières semaines, l'institution a transféré un total de 2000 BTC vers des échanges, d'une valeur de plus de 190 millions de dollars. Cependant, récemment, elle a commencé à réinvestir, retirant environ 85 millions de dollars en Bitcoin des échanges.

Selon les données d'Arkham, les fonds ETH d'Abraxas Capital affluent principalement vers des protocoles DeFi Ethereum. Au cours des 7 derniers jours, Abraxas Capital a transféré plus de 174 000 ETH vers des protocoles DeFi grand public tels que Aave, Ether.fi et Compound, avec une valeur totale estimée à environ 440 millions de dollars aux prix actuels. Notamment, Aave est le principal cas d'utilisation des avoirs ETH d'Abraxas Capital, avec des positions d'actifs actuelles dépassant 480 millions de dollars sur AAVE V3.

Dans cette perspective, Abraxas Capital devient l'un des acteurs institutionnels les plus actifs et les plus investis dans l'écosystème Ethereum, et améliore la liquidité des actifs et le taux de réutilisation des rendements grâce à une participation approfondie sur le marché DeFi.

L'échelle des actifs dépasse 3 milliards USD,曾是Tether的大客户

Abraxas Capital Management est une société de gestion d'actifs basée à Londres, régulée par la Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni, visant à construire une institution de gestion d'actifs de premier plan. La société a été co-fondée en 2002 par Fabio Frontini et Luca Celati, tous deux ayant occupé des postes de direction chez Dresdner Kleinwort Wasserstein (DRKW) à Londres.

Abraxas Capital s'est initialement concentré sur la finance traditionnelle. Les données en chaîne montrent qu'à la fin de 2014, la société avait commencé à préparer ses actifs en Bitcoin. En 2017, Abraxas Capital a annoncé un changement de sa concentration commerciale vers les actifs numériques.

Heka Funds est une plateforme d'investissement centrale axée sur les actifs numériques sous Abraxas Capital, située à Malte et régulée par l'Autorité des services financiers de Malte (MFSA), avec des actifs dépassant 3 milliards de dollars.

En tant que société d'investissement multi-fonds, Heka gère actuellement trois fonds principaux : le Fonds d'Arbitrage Global Elysium, lancé en 2017, est le premier fonds d'actifs numériques officiellement licencié et opérationnel dans l'UE, avec un taux de rendement de 214,95 % depuis sa création. À la fin de 2024, ses actifs sous gestion ont dépassé 1,2 milliard d'euros ; le Fonds Alpha Bitcoin a été établi en 2022, se concentrant sur l'investissement dans Bitcoin, avec des actifs sous gestion atteignant actuellement 2 milliards de dollars ; le Fonds Alpha Ethereum a été établi en 2023, se concentrant sur l'Éther, avec des actifs sous gestion actuels de 4,8 millions de dollars.

Parmi eux, le fonds Elysium est l'activité principale de Heka Funds, entrant initialement sur le marché avec une stratégie d'arbitrage Bitcoin, inspirée par un petit fonds d'arbitrage qui achetait autrefois du Bitcoin à bas prix sur des échanges occidentaux puis le revendait sur des échanges japonais. Au début, Elysium s'occupait principalement d'arbitrage Bitcoin, mais à mesure que l'espace d'arbitrage pertinent se réduisait progressivement, la stratégie du fonds s'est lentement orientée vers l'arbitrage de stablecoins.

En 2019, Fabio Frontini a rencontré pour la première fois le directeur financier de Tether, Giancarlo Devasini, et a été invité aux Bahamas pour rencontrer le partenaire bancaire de Tether, Deltec Bank. Selon Frontini, Deltec lui a montré la preuve des réserves de Tether à l'époque : plus de 60 % des réserves étaient en liquidités, et le reste était en obligations du Trésor américain à court terme, ce qui lui a donné une pleine confiance dans le soutien 1:1 de Tether. Par la suite, Heka Funds a vérifié la liquidité de Tether à travers une série de petites transactions de test, augmentant progressivement le volume des échanges.

Avec un trading et une coopération continus, Heka Funds a progressivement grandi pour devenir l'un des plus grands clients institutionnels de Tether, et on peut dire qu'Heka Funds est également une force motrice derrière le développement rapide de Tether. Selon un rapport de recherche publié par Protos en 2021, Heka Funds avait obtenu plus de 1,5 milliard de dollars en USDT à l'époque, représentant environ 1,5 % de l'émission totale de Tether. Cette année-là, Heka Funds a accumulé environ 52 millions de dollars de profits, dépassant largement les 5,8 millions de dollars de bénéfice réalisés par sa société mère Abraxas, ce qui en fait l'un des fonds les plus réussis au sein du groupe. Au cours des 30 derniers jours, les données d'Arkham montrent que le volume de trading d'Heka Funds a atteint 564 millions de dollars parmi les principaux homologues de Tether, se classant huitième.

Lors d'une interview avec Protos au début de 2025, Frontini a une fois de plus exprimé publiquement sa confiance dans Tether. Il a souligné que Tether génère d'énormes revenus d'intérêts dans un environnement de taux d'intérêt élevé aux États-Unis, et que son modèle commercial est très simple mais extrêmement efficace. Il a également cité les commentaires de Howard Lutnick (PDG de Cantor Fitzgerald) lors du Forum de Davos 2024, affirmant que les actifs de Tether sont principalement détenus par Cantor, le plus grand courtier en obligations du Trésor aux États-Unis, renforçant ainsi sa confiance dans Tether.

Il convient de mentionner qu'au début de ce mois, les analystes on-chain@DesoGamesEn suivant le flux de fonds de Tether sur une certaine période, il a été constaté que les fonds affluaient principalement vers les entités crypto Abraxas et Cumberland. Cependant, les fonds ont été acheminés à travers plusieurs couches de comptes de manière complexe et opaque, ce qui pourrait viser à dissimuler la source des transactions illégales. L'analyste a en outre révélé que les HEKA Funds prétendaient que les actifs nets de leur fonds s'élevaient à 1,3 milliard d'euros, tout en ayant acheté 1,5 milliard USDT via HEKA (Tether a émis environ 2,5 milliards USDT pendant cette période), un montant qui dépasse clairement leur capacité financière, suscitant des soupçons. Parallèlement, les actionnaires et les directeurs des HEKA Funds ont été trouvés dans des bases de données de fuites offshore, avec des antécédents complexes et des identités réelles difficiles à retracer. Les HEKA Funds pourraient n'être qu'un fonds fictif utilisé par Abraxas pour couvrir ses véritables activités, manquant de transparence et de crédibilité.

Actuellement, d'après les dynamiques on-chain, alors que la structure du marché crypto continue de se financiariser et que l'espace d'arbitrage des premiers stablecoins se réduit progressivement, Abraxas Capital explore également l'expansion de sa stratégie vers un écosystème de staking et de prêt sur Ethereum plus durable.

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