El discurso del halcón Powell ha afectado seriamente las expectativas de una bajada de tasas, y los mercados financieros han experimentado un retroceso.

Fuente: Cailian Press

Autor: Xiao Xiang

**Cailianshe News November 15th (Editor Xiaoxiang)**As Federal Reserve Chairman Powell said in his latest speech early Friday Beijing time, the Fed is not in a hurry to cut interest rates in the strong economy, and this hawkish statement quickly caused a sensation in the global market.

Después del discurso de Powell, el mercado de valores de EE. UU. cerró cerca de sus mínimos intradía, mientras que el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. aumentaron juntos, el índice del dólar ICE alcanzó su nivel más alto en un año. Los operadores han reducido las expectativas de un recorte de tasas de la Reserva Federal en diciembre del 80% alrededor del 50%, en marcado contraste con el día anterior, el día de la publicación del IPC.

Powell dijo en una conversación con líderes empresariales locales en Dallas, organizada conjuntamente por la Reserva Federal, que "la economía no ha transmitido ninguna señal que requiera una reducción de la tasa de interés de forma urgente", y que "la mejor situación económica nos permite actuar con prudencia al tomar decisiones".

En cuanto a la inflación, Powell señaló que "la tasa de inflación está acercándose a nuestro objetivo a largo plazo del 2%, pero aún no se ha logrado. Nos comprometemos a lograr esta misión y espero que la tasa de inflación siga disminuyendo hacia nuestro objetivo del 2% en un entorno en el que el mercado laboral esté aproximadamente equilibrado y las expectativas de inflación estén bien ancladas, aunque habrá algunas fluctuaciones de vez en cuando".

Para combatir la inflación, la Reserva Federal aumentó las tasas de interés al nivel más alto en 20 años el año pasado, y las mantuvo en ese nivel durante más de un año para asegurarse de que la presión sobre los precios no volviera. Aunque la inflación en Estados Unidos ha disminuido significativamente desde mediados de 2023, la desaceleración en el incremento de precios a veces no es uniforme, incluyendo en los últimos dos meses.

En respuesta a esto, Powell reiteró que la trayectoria de la Tasa de interés de la Reserva Federal dependerá de los datos próximos y la evolución de las perspectivas económicas, y seguirá de cerca el índice de inflación subyacente de los bienes y servicios excluyendo la vivienda, que ha estado disminuyendo en los últimos dos años.

La Reserva Federal ha recortado las tasas de interés en sus dos reuniones recientes, primero reduciendo drásticamente 50 puntos básicos en septiembre, cuando había indicios de que el mercado laboral podría estar debilitándose. En la reunión de la semana pasada, los funcionarios volvieron a reducir Indicador de referencia Tasa de interés en 25 puntos básicos, hasta un rango del 4.5% al 4.75%.

La próxima reunión de la Reserva Federal será del 17 al 18 de diciembre. En su último discurso, Powell no comentó sobre la posibilidad de recortar las tasas en la reunión de diciembre. Sin embargo, sus declaraciones parecen haber socavado claramente las expectativas del mercado de un recorte el próximo mes. La herramienta de observación de la Reserva Federal en el mercado de valores de Chicago muestra que la posibilidad de otro recorte de 01928374656574839201 en el próximo mes es nuevamente incierta.

Y sin duda, los comerciantes de mercado sensibles también se mueven rápidamente al escuchar el viento.

El mercado global se enfrenta a una "nueva tormenta"

La mayoría de los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo experimentaron un pump después del discurso de Powell durante la noche, especialmente los rendimientos de los bonos a corto plazo subieron rápidamente, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años subió rápidamente 8 puntos base a 4.36% Rebote.

Los principales índices bursátiles de Estados Unidos también cayeron. El Dow Jones cayó un 0,5%. El índice S&P 500 y el Nasdaq cayeron un 0,6%, registrando la mayor caída diaria del mes.

En el mercado de forex, el dólar estadounidense se fortaleció aún más frente a las principales divisas el jueves, el índice del dólar ICE superó el nivel de 107 en el intradía, alcanzando un nuevo máximo en un año y ha estado subiendo durante cinco días consecutivos.

El director de estrategia de inversión y macro de CreditSights en Estados Unidos, Zachary Griffiths, dijo: "El discurso de Powell tiende más hacia el halcón, su enfoque futuro de la política monetaria tiende hacia la gestión de riesgos".

"El discurso de Powell es halcón", también señaló Neil Dutta, director de investigación económica de Renaissance Macro Research. "Creo que todavía recortarán las tasas en diciembre porque la política de tasa de interés sigue siendo restrictiva y esperan alcanzar el nivel neutral de tasas de interés. Sin embargo, a pesar de esto, creo que Powell (y el consenso más amplio) están demasiado complacidos en términos económicos. Los riesgos a la baja a corto plazo son mayores de lo que la gente se da cuenta."

De hecho, incluso dejando de lado el discurso halcón de Powell, recientes datos económicos en los Estados Unidos no parecen respaldar mucho la reducción de tasas. Como se muestra en la siguiente imagen, el número inicial de solicitudes de desempleo en los Estados Unidos ha caído a su nivel más bajo en seis meses, mientras que los datos de inflación en general son más fuertes de lo esperado. La economía y la situación inflacionaria parecen seguir enfrentando el riesgo de 'no aterrizar'.

El estratega de mercado y asesor financiero senior de Murphy & Sylvest, Paul Nolte, dijo que, según los datos de los últimos dos días (precios al consumidor, precios al productor y solicitudes semanales de beneficios por desempleo), Powell también tendrá dificultades para volverse muy dovish. Toda la información indica que el crecimiento del empleo sigue siendo significativo, y la inflación continúa por encima del objetivo del 2%.

Esto plantea una pregunta: si realmente ocurre la escena de que "tan pronto como Trump asuma el cargo, Powell suspende la reducción de tasas" (actualmente parece muy probable que la Reserva Federal reduzca su ritmo de flexibilización a principios del próximo año), ¿cuánto se enojará "Sr. Sabelotodo", quien siempre ha sido insatisfecho con Powell?

El economista jefe de Estados Unidos de JPMorgan Chase, Michael Feroli, pronostica que el discurso de Powell puede insinuar que la Reserva Federal reducirá su ritmo de recorte de tasas de interés antes de marzo del próximo año. Él escribió: "Todavía creemos que es posible que la FOMC reduzca las tasas de interés en diciembre. Pero el discurso de hoy ha abierto la puerta a la posibilidad de una relajación más lenta a partir de enero del próximo año".