Estoy siguiendo Bitcoin desde hace unos días y me pareció interesante esta situación que está ocurriendo. El BTC se está negociando alrededor de 77K ahora, pero los mineros tienen un costo de producción mucho más alto, alrededor de 89-91K. Esto significa que gran parte de la red está operando en rojo, liquidando reservas solo para mantener el flujo de caja. La tasa de hash ha oscilado bastante recientemente, entre 980 y 1.150 EH/s, y la rentabilidad está en el punto de equilibrio para la mayoría de los mineros.

Pero hay un detalle interesante que observé. El indicador de flujo interexchange formó un cruce dorado por encima de la media de 90 días, algo que históricamente aparece al inicio de fases de acumulación. Esto ocurrió en 2016, 2019 y principios de 2023, y todas las veces precedieron expansiones al alza. Mientras tanto, los saldos OTC están cayendo bastante, lo que sugiere que las instituciones están retirando Bitcoin para horizontes más largos.

La liquidez en stablecoins también está señalando movimiento. La oferta de USDC aumentó un 9,34% en treinta días, mostrando que el capital disponible está regresando. Todo esto junto — el cruce del flujo interexchange, la reducción de la presión de venta de los mineros, el movimiento de capital — está sugiriendo que puede estar comenzando una rotación. Bitcoin está en un punto frágil, pero las señales técnicas están apuntando a algo diferente de lo que habíamos visto. Vale la pena estar atento.