J.B. Hunt ‘un poco más positivo’

J.B. Hunt dijo que “todavía es demasiado pronto” para establecer expectativas para la temporada de licitaciones. (Foto: Jim Allen/FreightWaves)

Todd Maiden

Jue, 19 de febrero de 2026 a las 12:44 AM GMT+9 4 min de lectura

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El equipo directivo de J.B. Hunt Transport Services ofreció comentarios optimistas en una conferencia para inversores el martes. Dijo que la capacidad de camiones se ha estrechado notablemente y que la demanda está en tendencia un poco por delante de las expectativas previas.

“La demanda parece ser un poco más positiva de lo que esperábamos a principios de enero,” dijo Brad Delco, director financiero de J.B. Hunt, en la 43ª Conferencia Anual de Industria de Barclays en Miami.

Las rechazos de licitaciones y las tarifas spot comenzaron a subir la semana antes de Acción de Gracias y no han experimentado el típico retroceso estacional hasta ahora este año. Delco dijo que la mayoría de los clientes de J.B. Hunt (NASDAQ: JBHT) todavía dicen que los cambios no son estructurales y que las tormentas invernales de diciembre y enero están detrás del cambio en el mercado.

Tras meses de regulación aumentada en la pool de conductores (requisitos de competencia en idioma inglés, restricciones a conductores no domiciliados con CDL, y campañas contra ELD y escuelas de conductores), la empresa experimentó una temporada pico modesta, pero “como se esperaba”. Sin embargo, incluso sin una demanda materialmente mejorada, el mercado sigue siendo ajustado en la parte del año con menor actividad estacional.

SONAR: Índice de Rechazo de Licitaciones de Camiones de Salida (VOTRI.USA) para 2026 (área azul), 2025 (línea amarilla), 2024 (línea verde) y 2023 (línea rosa). Un proxy para la capacidad de camiones, el índice de rechazo de licitaciones muestra el número de cargas de furgón seco rechazadas por los transportistas. Los rechazos actuales muestran un mercado de carga de camiones más ajustado. Para aprender más sobre SONAR, haz clic aquí.

_SONAR: Índice Nacional de Carga de Camiones (solo línea de línea – NTIL.USA) para 2026 (área azul), 2025 (línea amarilla), 2024 (línea verde) y 2023 (línea rosa). El NTIL se basa en un promedio de cargas spot de furgón seco reservadas en 250,000 rutas. Es un promedio móvil de siete días de las tarifas spot de línea de carga, excluyendo combustible. Las tarifas spot subieron durante la temporada pico a medida que nuevas restricciones en la pool de conductores entraron en vigor. El clima invernal severo, en un contexto de capacidad más ajustada, mantuvo las tarifas elevadas en semanas recientes.

Las tormentas invernales fueron un obstáculo para los volúmenes en enero, dijo Declo. También reconoció que el clima ha impulsado parte del cambio en el equilibrio del mercado. Sin embargo, cree que ha ocurrido una “cantidad bastante considerable de desgaste en la oferta”. Dijo que la compresión de capacidad ha sido más notable en las líneas de gasto en transporte comprado en sus unidades de corretaje y carga completa. (El segmento de TL sin activos de la empresa usa contratistas independientes para transportar carga en remolques de J.B. Hunt.)

Al hablar del impacto de la aplicación de regulaciones, Brad Hicks, presidente de servicios de contrato dedicados, dijo “no hay duda de que eso está contribuyendo”. Señaló que la contratación de conductores se ha vuelto más competitiva en algunos mercados, incluso “sin mucho [help] en el lado de la demanda.”

Mientras que el proveedor de transporte multimodal dijo que “todavía es demasiado pronto” para establecer expectativas para la temporada de licitaciones, los dos segmentos principales de la empresa parecen estar listos para rendir en 2026 tras una caída de más de tres años.

Se registra número récord de nuevos clientes en servicios dedicados el año pasado

La cartera dedicada de J.B. Hunt generará crecimiento neto de flota en 2026. La empresa vendió servicios dedicados en 1,200 tractores el año pasado, pero la flota se contrajo en aproximadamente 100 unidades (net) debido a la pérdida de clientes planificada. La dirección reiteró un objetivo a largo plazo de 800 a 1,000 camiones de crecimiento neto anualmente. También dijo que las tasas de retención de clientes han sido históricamente superiores al 98%.

Firmó acuerdos con 41 nuevos clientes el año pasado, lo cual fue un récord. Normalmente comienza con solo unos pocos camiones en una nueva cuenta. Las nuevas cuentas operan en pérdidas durante los primeros tres meses, generalmente alcanzando el punto de equilibrio en el mes seis, lo que significa que cualquier incorporación después de junio suele ser un lastre para los resultados.

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La mayor parte de su crecimiento anual proviene de cuentas existentes. Señaló que muchos clientes dedicados han estado operando con compromisos diarios reducidos, pero a medida que esas empresas se recuperan, también lo harán sus necesidades de camiones.

J.B. Hunt pronostica un crecimiento moderado en los ingresos operativos dedicados este año. Sin embargo, la implementación de numerosas cuentas este año debería preparar el escenario para mejores resultados el próximo.

No se necesita cambiar la estrategia intermodal

La dirección sigue firme en que no será necesario reestructurar su enfoque intermodal si se aprueba el acuerdo entre Union Pacific (NYSE: UNP) y Norfolk Southern (NYSE: NSC).

“No sabemos por qué tendría que cambiar si se completa una fusión,” dijo Delco. Señaló que la empresa planea seguir usando su único socio ferroviario en el Oeste, BNSF (NYSE: BRK-B), junto con ambas ferroviarias del Este, Norfolk y CSX (NASDAQ: CSX).

J.B. Hunt ha estado ganando cuota en el Este. Las tasas de crecimiento acumuladas en dos años estuvieron en los dígitos altos durante todo 2025, con el cuarto trimestre creciendo un 11%. El mercado se beneficia de un tercer año consecutivo de excelente servicio ferroviario, y el crecimiento en volumen ha ocurrido durante un período de capacidad excesiva en TL (tarifas de camiones deprimidas) y precios de combustible relativamente bajos.

“Actualmente no contamos con ninguno de esos vientos de cola y estamos viendo ese tipo de crecimiento en un mercado donde competimos más directamente con los camiones,” dijo Delco.

SONAR: Índice de volumen de contenedores ferroviarios domésticos de salida para 2026 (área azul), 2025 (línea amarilla), 2024 (línea verde) y 2023 (línea rosa). Muestra el volumen diario de contenedores intermodales en movimiento en Estados Unidos, Canadá y México. El índice es un promedio móvil de 7 días usando la fecha en que los contenedores fueron ingresados en un punto de origen. Se excluyen remolques intermodales (remolque sobre vagón plano, o TOFC).

Delco señaló que las inversiones en intermodalidad han sido “prefinanciadas” y que la empresa puede incorporar nuevo volumen sin necesidad de añadir capacidad en el futuro cercano.

Las inversiones en capital orientadas al crecimiento probablemente ocurrirán en el negocio dedicado a medida que se firmen nuevos acuerdos. El modelo de negocio es más defensivo, ya que los contratos dedicados suelen ser plurianuales, cubriendo una gran parte de la vida útil de un tractor.

Con requisitos modestos de inversión en capital y un apalancamiento operativo amplio en una recuperación (recortes de costos recientes por un total de $100 millones, o 80 puntos básicos de margen operativo, que se han anunciado hasta ahora), la empresa tiene una cantidad considerable de opciones para desplegar efectivo. Recompró $923 millones en acciones el año pasado y le queda $968 millones bajo una autorización de recompra de acciones.

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