The New York Times: Musk treats SpaceX as a personal bank, lending out $500 million in ultra-low-interest loans

La investigación del New York Times revela que, entre 2018 y 2020, Musk obtuvo tres préstamos personales por un total de 500 millones de dólares de SpaceX, donde era CEO, con tasas de interés mucho más bajas que las del mercado, lo que ha generado críticas por cuestiones legales y de gobernanza corporativa.
(Resumen previo: Bloomberg: SpaceX fijará precios el 15/6, los empleados ya han asignado anticipadamente la propiedad de acciones, la mayor OPI de la historia con una valoración superior a 2 billones de dólares)
(Información adicional: Avances en la OPI de SpaceX de Musk》Se informa que ya ha negociado detalles con Bank of America, Goldman Sachs… los cuatro grandes bancos, y que la recaudación podría superar los 30 mil millones de dólares).

Índice de este artículo

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• El papel de SpaceX como caja fuerte privada
• Cuenta regresiva para la OPI: este camino terminará después de la cotización
• Experto en gobernanza: 「Este es precisamente el riesgo central de un imperio de múltiples empresas」

A solo unas seis semanas de la esperada mayor OPI de la historia de SpaceX, una investigación del New York Times ha desatado controversia: Elon Musk, entre 2018 y 2020, obtuvo tres préstamos personales de su propia empresa, SpaceX, por un total de 500 millones de dólares, con tasas de interés casi simbólicas: menos del 1% en el mínimo y cerca del 3% en el máximo, muy por debajo de la tasa de referencia comercial del 5% en ese período.

El NYT señala que, si Musk hubiera tomado los préstamos a tasas de mercado, habría pagado aproximadamente 40 millones de dólares en intereses; en realidad, solo pagó unos 14 millones de dólares. En otras palabras, SpaceX ahorró más de 26 millones de dólares en costos de financiamiento para este multimillonario.

Todos los préstamos fueron saldados en su totalidad a finales de 2021.

El papel de SpaceX como caja fuerte privada

El informe indica que esto no es la primera vez que SpaceX actúa como equipo de rescate para el imperio empresarial de Musk. El NYT ha elaborado una lista de transfusiones de fondos que abarca casi veinte años:

• Durante la crisis financiera de 2008, SpaceX prestó 20 millones de dólares a Tesla, brindando un respiro cuando Tesla estaba al borde de la bancarrota.
• Entre 2015 y 2016, SpaceX violó sus propias reglas internas al comprar bonos por un total de 255 millones de dólares de SolarCity, otra empresa relacionada con Musk, que en ese momento enfrentaba riesgos de incumplimiento.
• Además, SpaceX adquirió 1,279 unidades del Tesla Cybertruck, una acción que se interpreta generalmente como una estrategia para impulsar las ventas de Tesla.

El informe concluye que quizás la adquisición más controvertida sea en 2025: la absorción completa de xAI, la empresa de inteligencia artificial que Musk continúa financiando, valorada en aproximadamente 80 mil millones de dólares, con la plataforma combinada X valorada en unos 33 mil millones de dólares.

Cuenta regresiva para la OPI: este camino terminará después de la cotización

La publicación del NYT en este momento es especialmente sensible. SpaceX planea salir a bolsa este verano, con una valoración estimada entre 1.75 y 2 billones de dólares, y una recaudación de aproximadamente 75 mil millones de dólares. Se espera que el formulario S-1 se presente en mayo. Si todo sale bien, será la mayor OPI en la historia de Estados Unidos.

El informe cita antecedentes legales que indican que, una vez que SpaceX cotice en bolsa, según la Sección 402 de la Ley Sarbanes-Oxley, las empresas cotizadas están estrictamente prohibidas de otorgar préstamos personales a altos ejecutivos. En otras palabras, estas operaciones serán ilegales después de la salida a bolsa, y la práctica que Musk ha utilizado para obtener fondos rápidamente se cerrará oficialmente tras la IPO.

Experto en gobernanza: 「Este es precisamente el riesgo central de un imperio de múltiples empresas」

El informe cita a la profesora de derecho Ann Lipton, de la Universidad de Colorado Boulder, quien critica directamente: 「Estas son transacciones de conflicto de intereses. Por eso, invertir en alguien que administra varias empresas al mismo tiempo conlleva riesgos extremadamente altos.」 El director financiero adjunto del fondo de retiro de la ciudad de Nueva York, Michael Garland, también expresó su oposición a que Musk use acciones de Tesla como garantía, argumentando que esto dificulta separar los riesgos financieros de la empresa y los personales.

En la misma investigación, otro artículo del NYT revela que Musk solicitó a cinco bancos de inversión para la OPI: Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, J.P. Morgan y Morgan Stanley, que suscribieran su chatbot de inteligencia artificial xAI, Grok, como condición para la colocación, y algunos bancos aceptaron pagar millones de dólares anualmente en tarifas de suscripción.

El mercado ha denominado esto como «chantaje por suscripción a Grok», lo que profundiza las dudas sobre la posible transferencia de beneficios entre las múltiples empresas de Musk.