Por qué este economista dice que la subida de la IA aún tiene un poco más de recorrido

Sam Boughedda

Mié, 18 de febrero de 2026 a las 23:52 GMT+9 1 min de lectura

Investing.com – El rendimiento reciente por debajo de las acciones tecnológicas de EE. UU. en comparación con los mercados emergentes recuerda la última etapa de la era de las punto com, pero el auge de la IA aún no ha terminado, según Capital Economics.

El economista de mercado de la firma, Elias Hilmer, afirmó en una nota que todavía cree que “la subida de la IA tiene un poco más de recorrido,” incluso cuando el patrón plantea preguntas sobre qué sucede si la burbuja estalla.

Capital Economics señaló que, a diferencia de Estados Unidos, donde “la subida de la IA se ha estancado en las últimas semanas,” los mercados tecnológicos en Asia emergente “han seguido aprovechando la ola de entusiasmo por la IA.”

Hilmer cree que esta dinámica se asemeja a “las últimas etapas de la burbuja de las punto com,” cuando las acciones estadounidenses quedaron rezagadas incluso cuando las acciones globales subían.

Aun así, Capital Economics argumentó que cualquier burbuja de IA en los mercados emergentes “parece más pequeña que tanto la burbuja de la IA como la de las punto com en EE. UU.”

El índice MSCI EE. UU. todavía ha superado al índice MSCI EM en aproximadamente un 10 por ciento desde finales de 2022, y las métricas de valoración siguen muy por debajo de los niveles exuberantes vistos en 2000. “Las valoraciones entonces probablemente parecían más exuberantes que las de hoy,” escribió Hilmer.

Si la burbuja estalla, Hilmer espera que las acciones de los mercados emergentes demuestren ser más resistentes, proyectando una caída del 12,5 por ciento en el índice MSCI EE. UU. desde finales de 2026 hasta finales de 2027, en comparación con una caída del 7 por ciento en el índice MSCI EM.

El economista dijo que la mayoría de los mercados financieros emergentes “parecen más estables que a principios de los 2000,” añadiendo que posiciones externas más fuertes en Asia y la dinámica de divisas deberían amortiguar el golpe.

En general, Capital Economics afirmó que, aunque los riesgos permanecen, este episodio “puede desarrollarse de manera diferente,” y la subida de la IA “tiene aún más recorrido.”

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