Acabo de ver una reacción de mercado bastante interesante. La situación del miércoles, en pocas palabras, fue un típico escenario de "una buena noticia, una mala noticia" en caos.

A simple vista, el acuerdo de alto el fuego de dos semanas entre EE. UU. e Irán alivió el mercado. El índice de miedo de EE. UU., VIX, cayó un 18%, y el petróleo también cayó más del 12%, los inversores de repente estaban muy optimistas. Pero en menos de 24 horas, Irán anunció que cerraría el estrecho de Hormuz para el paso de petroleros, y la situación volvió a ponerse tensa. Este tipo de altibajos realmente pone a prueba la fortaleza mental de los traders.

El presidente del Parlamento iraní, Kalibaf, acusó directamente a EE. UU. de violar tres cláusulas clave del marco de negociación en el primer día del alto el fuego, incluyendo el cese de hostilidades en Líbano, la prohibición de drones en el espacio aéreo iraní y el reconocimiento del derecho de Irán a enriquecer uranio. Su actitud fue muy clara: en estas circunstancias, cualquier negociación bilateral no tiene sentido. La Casa Blanca, por su parte, afirmó que las 10 propuestas iniciales de Irán ya fueron descartadas, y ahora se discute un plan más factible, además Trump no cederá en la línea roja de detener el enriquecimiento de uranio por parte de Irán.

Desde la reacción del mercado, las acciones parecieron comprar esta historia de "alivio temporal". Los tres principales índices de EE. UU. subieron todos, el Dow Jones un 2.85%, el S&P un 2.51%, y el Nasdaq un 2.8%. Europa fue aún más fuerte, con el DAX alemán subiendo un 5.06%, el CAC francés un 4.49%, y el FTSE británico un 2.51%. Las acciones de chips fueron especialmente fuertes, con el índice de semiconductores de Filadelfia subiendo un 6.34%, TSMC un 11.8%, e Intel un 11.42%.

Lo interesante es que los traders comenzaron a apostar de nuevo a que la Reserva Federal bajará tasas este año. El mercado de swaps muestra que la probabilidad de que EE. UU. reduzca tasas antes de fin de año pasó de casi cero a principios de semana a un 60%. La minuta de la reunión de marzo de la Fed también reveló que, si el impacto del precio del petróleo afecta al mercado laboral, la guerra con Irán podría obligarlos a adoptar una política más flexible. La expectativa consensuada de los funcionarios es que este año bajarán las tasas una vez.

En el mercado de commodities, el oro subió un 0.38%, a 4819.4 dólares por onza, y el índice del dólar cayó un 0.52%, a 98.99. El mercado de criptomonedas estuvo relativamente tranquilo, con Bitcoin rondando los 71,098 dólares, y Ethereum en 2,189 dólares.

La Casa Blanca confirmó que la primera ronda de conversaciones entre EE. UU. e Irán se realizará el sábado en Islamabad, con el equipo estadounidense liderado por el vicepresidente Vance, el enviado Trump, Witkoff, y Kushner. Trump también hizo un comentario en redes sociales, diciendo que cualquier país que suministre armas militares a Irán será gravado inmediatamente con un 50% de arancel, y la medida entra en vigor de inmediato.

En general, esta ola de rebote refleja más una expectativa optimista del mercado sobre el progreso de las negociaciones, pero la incertidumbre fundamental aún persiste. La situación en Oriente Medio puede mover todo el mercado, y en los próximos días seguramente seguirá poniendo a prueba la dirección del índice de miedo y de las materias primas.