Últimamente he notado un fenómeno interesante, parece que el plan de aumento de tasas del Banco de Japón se va a retrasar nuevamente.

El cambio de ánimo en el mercado la semana pasada fue especialmente rápido. Antes del 17 de abril, todos esperaban que el Banco de Japón aumentara las tasas en abril, pero en solo unos días, la expectativa de un aumento en abril cayó del 50% a menos del 20%. La lógica detrás de esto no es complicada: la escalada en la situación en Oriente Medio ha provocado un aumento en los precios del petróleo, lo que a corto plazo elevará los datos de inflación, pero al mismo tiempo está frenando el crecimiento económico, lo que pone al banco central en una posición muy difícil. El gobernador del Banco de Japón, Ueda Kazuo, también mencionó esto hace poco, señalando que el aumento en los precios del petróleo ha empeorado las condiciones comerciales de Japón y ha ejercido una presión bajista clara sobre la economía.

Según la última encuesta de Reuters, los economistas ahora prefieren un aumento en las tasas en junio. El 38% todavía apuesta por abril, pero el 35% ya se inclina por junio, y ambos puntos en el tiempo están bastante igualados. El analista de Sumitomo Mitsui Trust Bank, Junki Iwahashi, dijo directamente que la probabilidad de un aumento en abril no es alta, y que junio es la ventana de tiempo más probable. El Banco de Japón tiene programado anunciar su decisión sobre las tasas el 28 de abril, y allí seguramente se aclarará la situación.

El impacto en el tipo de cambio del yen será grande. Si el banco central realmente no mueve las tasas en abril, el yen seguirá debilitándose. El USD/JPY ya se acerca a la barrera de 160, y algunos análisis sugieren que si esta tendencia continúa, podría subir a 165. La ministra de Finanzas de Japón, Shōzō Katō, discutió esto recientemente con el Secretario del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, y expresó que está preparada para tomar medidas audaces para apoyar el tipo de cambio del yen. Pero el problema es que, incluso si el gobierno japonés interviene, mientras la Reserva Federal mantenga las tasas altas, el atractivo de las operaciones de carry trade seguirá allí, y el soporte del dólar no desaparecerá.

Así que la situación actual es que el yen enfrenta múltiples presiones. La subida lenta de tasas del banco central, las altas tasas del dólar, y el aumento en los precios de la energía están impulsando al USD/JPY al alza. La intervención gubernamental puede ocurrir, pero cuánto impacto tenga dependerá de la magnitud. Últimamente también he estado siguiendo los pares relacionados con el yen en Gate, y la volatilidad en este tipo de cambio realmente ha creado varias oportunidades para los traders.