Cuatro casas de corretaje reciben sanciones, empleados operando en bolsa, roles cruzados entre banca de inversión y comercio propio, y fallos en la diligencia debida

La Comisión Financiera de la Sociedad de Información del 4 de abril (reportero Gao Yanyun)
Otra vez viernes, otra jornada de divulgación intensiva de multas, 4 casas de bolsa recibieron 5 multas en un solo día.

El 3 de abril, varias comisiones regulatorias locales divulgaron multas, Bohai Securities fue sancionada con una advertencia por la Comisión Reguladora de Valores de Tianjin; Dongxing Securities, la sucursal de Zhongshan Securities en Beijing y el empleado Meng Wei, fueron sancionados con advertencias por la Comisión Reguladora de Valores de Beijing; Xiangcai Securities fue sancionada con una advertencia por la Comisión Reguladora de Valores de Hunan.

Las áreas de incumplimiento de las casas de bolsa mencionadas siguen concentradas en los dos principales sectores: suscripción de bonos en banca de inversión y negocios de corretaje, específicamente:

Uno, empleados de Bohai Securities que usaron cuentas de terceros para operar en bolsa y desempeñaron funciones en múltiples departamentos;

Dos, Dongxing Securities presentó problemas en varios proyectos de emisión de bonos, como investigación insuficiente, información incompleta, controles internos laxos, etc.;

Tres, la sucursal de Beijing de Zhongshan Securities y el empleado Meng Wei no gestionaron adecuadamente la idoneidad de los inversores y las advertencias de riesgo, sus servicios contenían declaraciones engañosas y no se conservaron adecuadamente los registros de asesoramiento de inversión;

Cuatro, Xiangcai Securities mostró insuficiente divulgación de riesgos en negocios de corretaje, control ineficaz de las sucursales, y no detectó a tiempo incumplimientos de empleados en las investigaciones de quejas.

Bajo un esquema de regulación estricta “normalizada y transparente”, las líneas de defensa de cumplimiento de las casas de bolsa enfrentan una prueba integral.

Bohai Securities: empleados que usan cuentas ajenas para operar en bolsa y desempeñarse en múltiples departamentos
La multa divulgada por la Comisión Reguladora de Valores de Tianjin revela vulnerabilidades en la gestión del personal de Bohai Securities.

Los problemas detectados incluyen: primero, algunos empleados usaron cuentas de terceros para comprar y vender acciones durante su periodo laboral; segundo, algunos empleados desempeñaron funciones en los departamentos de gestión propia y banca de inversión simultáneamente.

En respuesta, la Comisión Reguladora de Valores de Tianjin emitió una advertencia a Bohai Securities y registró la sanción en el archivo de integridad del mercado de valores y futuros. La empresa debe aprender la lección, investigar y rectificar los problemas, fortalecer la gestión del personal, mejorar sus niveles de gestión y evitar que estos incidentes vuelvan a ocurrir.

Dongxing Securities: investigación insuficiente en emisión de bonos y divulgación inadecuada
Como firma veterana, Dongxing Securities fue señalada por la Comisión Reguladora de Valores de Beijing por incumplimientos en la conformidad de sus operaciones de suscripción de bonos.

Durante la emisión de los proyectos “24 Shimen 01”, “Hangtou 01 You” y “Hangtou 01 Ci”, existieron problemas como investigación diligente insuficiente, verificación inadecuada de la precisión de los documentos de emisión, errores en informes de gestión fiduciaria y borradores de trabajo, divulgación de información inadecuada y controles internos laxos.

La Comisión Reguladora de Valores de Beijing decidió emitir una advertencia a Dongxing Securities y exigirle que aprenda la lección, investigue y corrija los problemas, establezca y mejore los controles internos y eleve su nivel de gestión de cumplimiento.

Zhongshan Securities: gestión de idoneidad y advertencias de riesgo inadecuadas
La sucursal de Beijing de Zhongshan Securities y el empleado Meng Wei fueron sancionados doblemente por la Comisión Reguladora de Valores de Beijing por incumplimientos en negocios de corretaje.

Durante su ejercicio en Zhongshan Securities en Beijing, Meng Wei incurrió en gestión inadecuada de la idoneidad de los inversores, advertencias de riesgo insuficientes y declaraciones engañosas en la atención al cliente.

Estas conductas reflejan controles internos deficientes y gestión de cumplimiento inadecuada en la sucursal de Beijing de Zhongshan Securities. Además, no se conservaron completamente los registros de servicios de asesoramiento de inversión.

Por ello, la Comisión Reguladora de Valores de Beijing emitió advertencias a Zhongshan Securities en Beijing y a Meng Wei, adoptando medidas regulatorias administrativas.

Xiangcai Securities: divulgación insuficiente de riesgos en negocios de corretaje y control ineficaz de sucursales
Xiangcai Securities fue sancionada con una advertencia por la Comisión Reguladora de Valores de Hunan por prácticas no normativas en sus operaciones de corretaje.

Durante la expansión de sus negocios, Xiangcai Securities no divulgó adecuadamente los riesgos, y su control sobre la contratación de sucursales, personal y actividades de marketing y asesoramiento fue deficiente; además, en la gestión de quejas, no detectó a tiempo incumplimientos pasados de empleados.

La Comisión Reguladora de Valores de Hunan exige a Xiangcai Securities que preste mucha atención, corrija los problemas y presente un informe de rectificación por escrito dentro de un mes desde la recepción de la decisión. La supervisión continuará en el seguimiento de las mejoras.

Observación regulatoria: establecimiento de un esquema de regulación estricta, impulsando la “calidad primero” en la industria
Las multas del viernes son un ejemplo de la normalización de la regulación estricta en la industria de valores. Entre el primer trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026, el esquema de regulación “normalizado, penetrante y sistemático” se ha consolidado completamente.

Según los datos, en el primer trimestre de 2026, cerca de 30 casas de bolsa y sus empleados recibieron más de 70 multas, siendo los sectores de banca de inversión y corretaje los principales focos de incumplimiento. La lógica regulatoria muestra un carácter de “mayor intensidad, responsabilidad precisa y cobertura de toda la cadena”.

Por un lado, las sanciones muestran una tendencia de “multas precisas y severas”. Aunque el número de multas puede variar, la intensidad de las sanciones ha aumentado notablemente, con multas multimillonarias en ocasiones. Por otro lado, el “doble sistema de sanciones” penetra en toda la cadena, responsabilizando no solo a las instituciones, sino también a los empleados, incluso imponiendo prohibiciones de por vida a altos ejecutivos. La regulación también se extiende desde los negocios tradicionales hasta bonos, derivados extrabursátiles y otros, reforzando la “responsabilidad retrospectiva”, de modo que incluso incumplimientos en proyectos pasados pueden ser sancionados.

Desde la perspectiva de la industria, las autoridades regulatorias están usando una postura de “fuerza con dientes afilados” para impulsar a las casas de bolsa a priorizar la “calidad sobre la cantidad”. En el futuro, la capacidad de cumplimiento será más importante que los indicadores de rendimiento, convirtiéndose en la competencia central de las firmas. Solo transformando el cumplimiento de un “coste” a una “estrategia”, y construyendo un sistema de gestión de riesgos integral, las casas de bolsa podrán mantenerse firmes y avanzar en un ciclo de regulación estricta.

(Reportero Gao Yanyun, Comisión Financiera de la Sociedad de Información)