a16z: Las stablecoins evolucionan de herramientas de comercio a infraestructura financiera central en medio de tendencias aceleradas de pago y localización

El 25 de abril, un informe de investigación publicado por Andreessen Horowitz (a16z) indicó que las stablecoins están evolucionando gradualmente de ser medios de comercio iniciales y herramientas de reserva de valor a convertirse en una infraestructura financiera global, con cambios significativos en sus casos de uso y estructura de mercado. Los datos muestran que la claridad regulatoria se ha convertido en un catalizador clave. Tras la implementación de la Ley ‘GENIUS’ de EE. UU., el volumen de comercio de stablecoins se ha acelerado significativamente, alcanzando volúmenes ajustados de aproximadamente 4.5 billones de dólares en el primer trimestre de 2026. El marco ‘MiCA’ europeo también está fomentando una demanda estable en el mercado de stablecoins no denominadas en dólares estadounidenses. En cuanto a las aplicaciones, los pagos comerciales con stablecoins están creciendo rápidamente, con transacciones de consumidor a empresa (C2B) que se espera aumenten un 128% interanualmente para 2025. La escala mensual de colaterales de infraestructura de tarjetas de stablecoins (como EtherFi Cash) ha aumentado a más de $300 millón, lo que indica que los escenarios de consumo real están tomando forma. Además, la velocidad de circulación de las stablecoins ha mejorado significativamente, con tasas de rotación que han pasado de 2.6 veces a aproximadamente 6 veces desde 2024, lo que sugiere un cambio de ‘mantener activos’ a ‘medios de pago de alta frecuencia’. En términos de distribución geográfica, Asia representa casi dos tercios del volumen de comercio, Norteamérica aproximadamente una cuarta parte, y Europa alrededor del 13%. Es notable que las stablecoins están pasando de ser ‘herramientas de pago transfronterizo’ a ‘herramientas de pago locales’, con la proporción de transacciones domésticas dentro de un mismo país aumentando del alrededor del 50% en 2024 a casi el 75% en 2026. Además, las stablecoins no denominadas en dólares estadounidenses también están emergiendo en nuevos mercados, como la stablecoin en real brasileño BRLA, que tiene un volumen de comercio mensual que se acerca a $400 millón. El informe concluye que el sistema de stablecoins está exhibiendo características estructurales de una ‘red subyacente global + aplicaciones localizadas’ y se está convirtiendo gradualmente en una infraestructura de pagos universal.