Últimamente he visto cómo varios agregadores de rendimiento presentan el APY de manera muy llamativa, ya no me emociona mucho… En realidad, esa serie de números en realidad representan “cómo está escrito el contrato, a quién se le presta el dinero, quién garantiza”. La misma “tasa anualizada” puede ser en parte de tarifas reales, y en parte de subsidios + apalancamiento + permisos para desconectar la red en cualquier momento. Sin mencionar que algunos también incluyen cross-chain, oráculos, rutas de liquidación, y cuando hay problemas no es solo una pequeña pérdida, sino que directamente no se puede localizar el capital.

En la comunidad estos días también discuten si la tasa de fondos extremas es una reversión o si la burbuja sigue inflándose, y a mí me parece muy similar: en la superficie es una curva emocional, pero en el fondo son estructuras y límites.

¿¿Por qué me mantengo tranquilo?? Un pequeño hábito: cuando veo un APY alto, primero no hago clic en depositar, sino que reviso los permisos del contrato y el gráfico de flujo de fondos, para ver si puedo dibujar de un vistazo “de dónde viene el dinero, dónde caen los riesgos”, si no puedo, simplemente lo veo como un espectáculo, y ya.