¿El crecimiento de más del 50% en beneficios durante cuatro años consecutivos, el crecimiento en contra de la tendencia de Yanjing Beer, nos da una lección para la industria?

Preguntas a la IA · ¿Cómo se convierte U8 de Yanjing en el motor central de crecimiento en contra de la tendencia?

El crecimiento en contra de la tendencia de Yanjing se basa en captar con precisión la lógica central de la transformación de la industria: impulsar el crecimiento del valor mediante la actualización de productos y romper el estancamiento del mercado mediante una estrategia de grandes productos.

Producción | Zhongfang Wang

Revisión | Li Xiaoyan

Cuando la industria cervecera china entra en la fase de pico de volumen total y competencia en el stock, la mayoría de las empresas enfrentan estancamiento en ventas y presión en beneficios, pero Yanjing Beer, con un informe de resultados explosivo, ha protagonizado un “crecimiento contracíclico” de una antigua empresa estatal. Para 2025, los ingresos y beneficios de la compañía alcanzarán récords históricos, con un aumento interanual del 59.06% en beneficios netos atribuibles a la matriz, manteniendo una tasa de crecimiento superior al 50% durante cuatro años consecutivos. En medio de una mayor segmentación del mercado, ha trazado un camino de revitalización exclusivo para Yanjing. Este logro de romper la tendencia no solo es una victoria en la estrategia, sino también un ejemplo vivo de la transformación de empresas tradicionales, aunque bajo su brillo también se esconden desafíos de crecimiento por resolver.

2022 fue un punto de inflexión clave en el desarrollo de Yanjing Beer. Con la llegada de un nuevo equipo directivo, se inició una transformación centrada en “una segunda startup y la revitalización de Yanjing”, y el crecimiento sostenido de los resultados es la prueba más directa de los efectos de la reforma. Los datos muestran que en 2022, el beneficio neto atribuible a la matriz fue de solo 352 millones de yuanes, en ese momento el mercado lo consideraba un crecimiento de recuperación en una base baja; en solo cuatro años, esta cifra se disparó a 1.679 millones de yuanes, casi cuadruplicándose, con una tasa de crecimiento que se mantiene en la cima del sector, rompiendo completamente el prejuicio del mercado de que las marcas tradicionales han alcanzado su techo de crecimiento.

Lo que es aún más valioso es que el crecimiento de Yanjing no es un fenómeno pasajero, sino una escalada estable a lo largo del ciclo. En 2023, el beneficio neto fue de 645 millones de yuanes, con un aumento del 83.02%; en 2024, superó los 1,000 millones, alcanzando 1,056 millones; y en 2025, alcanzó un nuevo máximo, con una reducción significativa en las pérdidas del cuarto trimestre, de 232 millones a 91 millones de yuanes, fortaleciendo la resiliencia de la rentabilidad. En un contexto donde la producción total del sector disminuye un 1.1% y muchas empresas cambian volumen por precio, Yanjing logra un crecimiento simultáneo en ventas, ingresos y beneficios, con ventas de 4.053 millones de hectolitros y ingresos de 15.333 millones de yuanes, confirmando con su fuerza que “aún hay espacio de crecimiento en el mercado existente”.

Desde la perspectiva del capital, el valor de Yanjing radica más en la transformación de “calidad sobre escala”. En los últimos cuatro años, la compañía ha abandonado una expansión agresiva y se ha enfocado en profundizar en el valor: la proporción de ingresos por productos de gama media y alta subió del 62.86% en 2022 al 70.11% en la primera mitad de 2025, y el margen bruto también aumentó a 45.66%, liberando continuamente beneficios derivados de la actualización de la estructura de productos. Al mismo tiempo, la compañía retribuye activamente a los accionistas, implementando dividendos anuales en 2024 y añadiendo dividendos semestrales en 2025, demostrando con “dinero en mano” su compromiso con la devolución del valor y reconstruyendo la percepción del mercado sobre la valoración de las empresas estatales tradicionales.

El crecimiento en contra de la tendencia de Yanjing se centra en captar con precisión la lógica central de la transformación de la industria: impulsar el crecimiento del valor mediante la actualización de productos y romper el estancamiento del mercado mediante una estrategia de grandes productos. Entre ellos, U8 de Yanjing es sin duda el “motor de crecimiento” que ha estado presente en todo momento, desde su anonimato hasta convertirse en un producto estrella, su trayectoria de crecimiento refleja la transformación de Yanjing hacia productos de alta gama.

En 2022, las ventas de U8 alcanzaron 390,000 hectolitros, con un crecimiento superior al 50%; en 2023, superaron los 530,000 hectolitros; en 2024, llegaron a 696,000 hectolitros; y en 2025, se elevaron a 900,000 hectolitros, más del doble en cuatro años. Este producto, dirigido a un público joven y de gama media-alta, se ajusta perfectamente a la tendencia de consumo “ligeramente embriagado”, y gracias a su calidad “agradable y sin mareo” y a campañas de marketing en escenarios específicos, ha conquistado rápidamente la mente de los consumidores jóvenes, convirtiéndose no solo en un pilar clave para el crecimiento de resultados, sino también en un catalizador para la mejora de la estructura general de productos, fortaleciendo la base para elevar el precio por tonelada y el margen bruto.

Mientras U8 mantiene un crecimiento estable, Yanjing acelera la perfección de su matriz de productos, resolviendo la dependencia excesiva de un solo producto. En marzo de 2025, la compañía lanzó la nueva gran variedad premium Yanjing A10 de trigo integral, basada en el concepto de “artesanía pura”, apuntando a un segmento de precios aún más alto, formando un patrón de doble impulso con U8: “alta gama popular + alta gama boutique”. Además, la compañía impulsa una estrategia diversificada de “cerveza + bebidas + alimentos saludables”, con negocios como Best Beverages y Yanjing Natto en plena expansión, creando una curva de crecimiento tridimensional y reduciendo riesgos de volatilidad en una sola categoría.

En el canal, Yanjing abandona el modelo tradicional de “distribución masiva” y se enfoca en el proyecto “Ciudades y condados en cien regiones” para profundizar en los mercados regionales, optimizar la estructura de distribuidores y fortalecer el control en los puntos de venta. Por un lado, mantiene la base en el norte de China, y por otro, acelera la penetración en todo el país, mediante alianzas con distribuidores de baijiu y la profundización en los mercados rurales, replicando la experiencia de U8. Además, la compañía impulsa la digitalización para mejorar la eficiencia en la operación y la coordinación de producción y ventas, controlando estrictamente costos y gastos, logrando que el crecimiento en ingresos se traduzca en beneficios incrementados, con un aumento en la relación entre volumen y eficiencia.

Detrás de estos resultados destacados, Yanjing Beer también enfrenta múltiples desafíos en su proceso de transformación, que podrían convertirse en obstáculos para su crecimiento sostenido. El más destacado es el riesgo de dependencia de un solo producto. Aunque U8 continúa creciendo, su tasa de aumento se ha desacelerado del más del 50% en 2022 al 29.31% en 2025, y el aumento de la base hace que el crecimiento sea más difícil. Además, los productos tradicionales principales muestran un rendimiento débil, con una caída del 5.2% en ventas de draft y del 13.3% en la serie refrescante, sin haber formado aún un patrón de múltiples productos que se apoyen mutuamente. En comparación con empresas como China Resources y Tsingtao, que tienen matrices de productos más diversificadas, Yanjing aún carece de un equilibrio en su línea de productos. También existen presiones en regiones y competencia. Aunque Yanjing domina en el norte de China, su expansión nacional aún no es equilibrada, con baja penetración en mercados clave como el sur y el este, y enfrentando resistencia en la expansión fuera de su base. La competencia en el segmento premium también se intensifica, con Budweiser manteniendo aproximadamente un 40% de cuota, y empresas como China Resources y Tsingtao fortaleciendo sus líneas de productos de alta gama. Además, gigantes del licor están ingresando en el segmento de cervezas artesanales, lo que presiona aún más el espacio de alta gama de Yanjing.

Desde la perspectiva de la industria, la transformación de cuatro años de Yanjing Beer ofrece una vía práctica para las empresas tradicionales en competencia por stock. Su lógica de éxito radica en: mantener la estrategia firme en la vía de la alta gama y la juventud; centrarse en la ejecución con grandes productos para impulsar toda la estrategia; y mejorar la calidad y eficiencia en la gestión, pasando de la expansión de escala a la profundización en el valor.

En un momento en que la industria pasa de “aumentar volumen” a “elevar calidad”, la revitalización de Yanjing demuestra que incluso en mercados saturados, las empresas pueden explorar incrementos estructurales mediante la reconfiguración de productos, optimización de canales y actualización de gestión. Para Yanjing, ya ha completado la transición de “rebotar desde el fondo” a “romper con fuerza”, y en la siguiente etapa debe resolver la dependencia de un solo producto, acelerar la expansión nacional y mejorar las deficiencias en gestión, permitiendo que los beneficios de la reforma sigan fluyendo.

La competencia en stock no tiene fin, y el crecimiento contracíclico requiere resistencia duradera. Yanjing Beer, con cuatro años consecutivos de alto crecimiento, ha roto las limitaciones del crecimiento de las antiguas empresas estatales y ha infundido confianza en la industria. En el futuro, con la expansión de nuevos productos como A10 y la profundización de la estrategia diversificada, esta cervecera con más de cuarenta años de historia puede continuar escribiendo un nuevo capítulo de “romper con fuerza en contra de la tendencia”, transformando la visión de “revitalización de Yanjing” de cifras de resultados en un valor a largo plazo que atraviesa ciclos.