Recientemente pensé en una de las apuestas de inversión más locas en la historia del capital de riesgo. Imagina esto: alguien invierte $500 millones en una empresa de IA, y si todo va legal, el retorno podría alcanzar 60 veces la inversión. Pero el inversor ahora está esperando en una prisión federal hasta 2049. Esta historia es demasiado absurda para ser ficción.

Todo comenzó en abril de 2022 cuando Sam Bankman-Fried, o SBF, escribió un cheque de $500 millones para Anthropic a través de Alameda Research. En ese momento, ChatGPT aún no existía, y la IA todavía estaba lejos del hype actual. SBF tomó directamente el 86% de la ronda B por un valor de $580 millones y obtuvo alrededor del 8% de las acciones. ¿Siete meses después? El imperio FTX colapsó. En noviembre de 2022, CoinDesk expuso el balance de Alameda, Zhao Changpeng anunció la venta de FTT, y todo colapsó en 9 días. SBF fue arrestado, extraditado, juzgado.

Lo más interesante fue la decisión del juez durante el juicio. El equipo de defensa de SBF intentó usar la inversión en Anthropic como prueba de que tenía una "visión" y no solo era un estafador. Argumentaron: mira, su valoración subió varias veces, esto no es una decisión tonta. Pero el fiscal Damian Williams respondió con mucha precisión. Dijo: independientemente de si esta inversión fue rentable o no, eso no tiene relevancia para los cargos de fraude. Estás robando dinero de otros, aunque la inversión sea lucrativa, sigue siendo robo. El juez estuvo de acuerdo. El nombre de Anthropic fue excluido del juicio. Esta fue una decisión crucial porque demuestra que los resultados de una inversión no pueden ser excusa para un delito financiero.

Dario Amodei, fundador de Anthropic, en realidad ya había detectado señales de advertencia desde el principio. Recordaba a SBF como "una persona optimista respecto a la IA y preocupada por la seguridad", pero decía que había "demasiadas señales de advertencia". Así que tomó una decisión pragmática: retirar su dinero, pero aislar a SBF en la estructura de gobernanza. SBF recibió acciones sin derechos de voto y fue removido de la junta directiva. Esta decisión luego resultó ser muy inteligente.

Pero aquí lo interesante: si las señales de advertencia eran tantas como para requerir aislamiento en la gobernanza, ¿por qué se tomó la inversión? La respuesta radica en la filosofía del Altruismo Efectivo que los conecta. SBF era un verdadero creyente en el EA de la rama "earning to give" (ganar para donar) que es radical. Dejó Wall Street para entrar en cripto con el objetivo declarado de que el "altruismo" le permitiera generar la mayor cantidad de dinero posible para donar. Mientras tanto, la misión de Anthropic sobre "desarrollar IA de forma segura" casi es una receta estándar del EA para el riesgo existencial.

Su conexión no es casual. Dario Amodei vive en la misma casa que Holden Karnofsky, cofundador de GiveWell y Open Philanthropy, uno de los asignadores de fondos más influyentes en el movimiento EA. Los primeros inversores en Anthropic incluyen a Dustin Moskovitz de Facebook y Jaan Tallinn de Skype, ambos grandes financiadores del EA. La ronda A en 2021 fue liderada por Tallinn, la ronda B en 2022 fue tomada por SBF. Esto no se trata de una visión de inversión brillante, sino de dinero del EA fluyendo hacia proyectos del EA en una red social cerrada.

Ahora, avancemos a febrero de 2026. Anthropic cierra la ronda de financiación G por $30 miles de millones con una valoración de $380 miles de millones. Si no hay dilución, el 8% de SBF teóricamente subiría de un valor original de $40 millones a más de $30 miles de millones. Pero el equipo de liquidación de la bancarrota de FTX no tomó esa opción. Vendieron acciones en la primera subasta en marzo de 2024 con una valoración de $884 millones, generando un total de $1.34 mil millones en dos rondas. Estos fondos se convirtieron en una fuente importante para la compensación a acreedores y retiradas de víctimas.

Desde la perspectiva del liquidador, esta decisión tiene sentido. Necesitan efectivo ahora para pagar a los acreedores, no esperar una valoración futura especulativa. Pero la diferencia en cifras—$1.34 mil millones frente a potenciales $30 miles de millones—representa la mayor pérdida en todo el caso de bancarrota de FTX. Ese es un costo de oportunidad muy grande.

Lo más irónico es la posición actual de Anthropic. La empresa mantiene sistemáticamente distancia de la etiqueta EA, aunque fue construida sobre la lógica del EA. Los siete cofundadores aportaron el 80% de su patrimonio personal, y la valoración actual equivale a unos $38 miles de millones solo en ese compromiso. Casi 30 empleados de Anthropic asisten a reuniones de EA, más del doble que OpenAI, Google DeepMind, xAI y Meta juntas. Pero Daniela Amodei dijo en una entrevista con Wired: "No soy experta en altruismo efectivo. No estoy de acuerdo con ese término."

Esta postura de "tomar dinero de EA, usar personas de EA, vivir en un hogar de EA, pero no llamarse EA" se vuelve más comprensible tras el caso SBF. La caída de FTX hizo que la reputación del EA cayera a su punto más bajo. Anthropic necesita mantener distancia de esa etiqueta, como lo hacen otras empresas inteligentes que cortan lazos cuando su marca se asocia con aspectos negativos.

Pero la realidad sigue siendo: la lógica de Anthropic proviene del argumento central del EA sobre el riesgo existencial de la IA; su financiamiento inicial fue casi en su totalidad de la red EA; su estructura de gobernanza está controlada por personas del sistema EA. Y en medio de todo esto, el cheque de $500 millones de SBF sigue siendo la página más extraña en la historia de la empresa.

SBF ahora está en prisión federal, con libertad condicional posible a partir de 2049, cuando tenga 57 años. Mientras tanto, la empresa en la que invirtió con dinero robado ya alcanza una valoración de $380 miles de millones y se ha convertido en un actor central en la carrera armamentística de IA con el Pentágono. Si todo es legal, esa apuesta de $500 millones sería una de las inversiones de mayor retorno en la era.

Ambos crecieron en la misma tierra. En esa tierra, Dario y SBF alguna vez asistieron a la misma fiesta, adoptaron la misma filosofía, pero terminaron en lugares muy diferentes. Uno en el reino de la IA con una valoración de $380 miles de millones, el otro en una prisión federal. Mientras tanto, el cheque de $500 millones que los conecta sigue siendo la página más extraña en la historia de Anthropic.