Las cuentas por cobrar continúan siendo difíciles de cobrar, Mingde Biotech enfrenta una situación de retiro financiero del mercado

¿Preguntar a AI · Cómo Mingde Biological pasó de miles de millones en ingresos a estar al borde de la exclusión?

Periodista de Zhongjing, Yan Guowen, Lu Zhikun, reportando desde Beijing

La dificultad en la recuperación de cuentas por cobrar es un problema operativo que ha afectado a muchas empresas de diagnóstico in vitro (IVD) que cotizan en bolsa después de la pandemia. Recientemente, Mingde Biological (002932.SZ), una empresa de IVD que durante la pandemia superó los cien mil millones en ingresos operativos, reveló que, debido a la ocurrencia de una situación de exclusión por motivos financieros, después de la divulgación del informe anual 2025, su abreviatura bursátil podría estar precedida por “*ST”.

La última previsión de resultados muestra que Mingde Biological estima que en 2025, la utilidad neta atribuible a los accionistas de la empresa cotizante será una pérdida de entre 15 millones y 25 millones de yuanes, y la utilidad neta después de excluir los resultados no recurrentes será una pérdida de entre 100 millones y 140 millones de yuanes, con ingresos operativos ajustados de entre 237 millones y 297 millones de yuanes.

Previamente, la previsión de resultados divulgada indicaba que Mingde Biological estimaba que en 2025, la utilidad neta atribuible a los accionistas sería de entre 12 millones y 18 millones de yuanes, y la utilidad neta después de excluir los resultados no recurrentes sería una pérdida de entre 78 millones y 98 millones de yuanes.

Se puede observar que, para 2025, se espera que los resultados no recurrentes de Mingde Biological sean de entre 85 millones y 115 millones de yuanes.

Los datos del anuncio de corrección de resultados de Mingde Biological difieren significativamente de los datos de la previsión de resultados y además cambian la naturaleza de las ganancias y pérdidas, alcanzando la situación de exclusión por motivos financieros.

Desde Mingde Biological indicaron que la principal razón del cambio importante en la previsión de resultados es que, basándose en el principio de prudencia, debido a la gran incertidumbre en la recuperación de pagos de algunas transacciones, por consideraciones de prudencia, los ingresos correspondientes no se contabilizaron en 2025, lo que llevó a una reducción en los ingresos operativos y en la utilidad neta atribuible a los accionistas. Además, por principios de prudencia, se ajustaron las pérdidas por deterioro de activos relacionados con inventarios, activos fijos y otros activos, lo que también redujo la utilidad neta atribuible a los accionistas de la empresa cotizante.

Según se sabe, en el mercado A-share, no es raro que los datos de anuncios de corrección de resultados difieran significativamente de las previsiones y que cambie la naturaleza de las ganancias y pérdidas. Cada año, algunas empresas cotizadas y sus principales gestores enfrentan sanciones disciplinarias o medidas regulatorias administrativas, como la emisión de advertencias, por presunta violación de las regulaciones sobre gestión de divulgación de información de empresas cotizadas y las reglas del Mercado de Valores de Shenzhen.

En relación con los problemas de divulgación de información y gestión empresarial, un periodista de China Business News envió una carta a Mingde Biological para solicitar una entrevista, pero hasta el momento de la publicación no ha recibido respuesta.

Antes de la pandemia de COVID-19, Mingde Biological tenía ingresos anuales generalmente entre 100 millones y 200 millones de yuanes. Durante la pandemia, aprovechó la gran demanda de pruebas de COVID-19, logrando un crecimiento rápido en ingresos y beneficios netos.

Según el informe anual de 2022 de Mingde Biological, basado en el informe de evaluación de calidad interlaboratorio de los laboratorios de pruebas de ácido nucleico de COVID-19 que realizan muestras en puntos de aislamiento centralizados en todo el país en diciembre de 2022, el porcentaje de uso de reactivos de prueba de ácido nucleico de COVID-19 producido por Mingde Biological en todos los laboratorios fue del 22.1%.

En 2022, Mingde Biological alcanzó ingresos de 10.53 mil millones de yuanes y una utilidad neta atribuible a los accionistas de la empresa cotizante de 4.208 mil millones de yuanes, alcanzando máximos históricos en ambos indicadores.

El aumento explosivo en los ingresos también llevó a un aumento en las cuentas por cobrar, que posteriormente se convirtieron en un problema. A principios de 2022, las cuentas por cobrar de Mingde Biological eran de 739 millones de yuanes. A finales de 2022, estas se dispararon a 2.56 mil millones de yuanes.

Con la flexibilización de las políticas de control de la pandemia, desde 2023 la demanda de productos de detección de COVID-19 cayó drásticamente, y los resultados de Mingde Biological también se desplomaron. En 2023 y 2024, los ingresos operativos fueron de 750 millones y 350 millones de yuanes respectivamente; y las ganancias netas ajustadas por exclusión fueron de -124 millones y -140 millones de yuanes.

El problema de recuperación de cuentas por cobrar ha sido una constante que ha afectado el rendimiento general de Mingde Biological. En los informes de 2023 y 2024, Mingde Biological reiteró que “la dificultad en la recuperación de pagos de los clientes finales, el aumento del riesgo crediticio y la provisión de deterioro por cuentas incobrables para algunos clientes de alto riesgo”.

Para ampliar su escala de negocio, Mingde Biological ha iniciado dos adquisiciones externas consecutivas. En febrero de este año, completó la adquisición del 51% de las acciones de Lanyi (Hunan) Medical Equipment Co., Ltd. (en adelante, “Hunan Lanyi”).

Los datos financieros más recientes muestran que Hunan Lanyi se encuentra en una situación de patrimonio neto negativo y pérdidas continuas. Hasta el 30 de septiembre de 2025, el patrimonio neto de Hunan Lanyi era de -62.4242 millones de yuanes. En todo 2024 y en los primeros tres trimestres de 2025, los ingresos de Hunan Lanyi fueron de 47.7048 millones y 30.6577 millones de yuanes, respectivamente, con pérdidas netas de -20.6797 millones y -23.9803 millones de yuanes.

Sobre el propósito de esta adquisición, Mingde Biological afirmó que sus negocios principales con Hunan Lanyi cubren la gestión de enfermedades agudas y crónicas, formando una complementariedad natural, y cubren todo el proceso desde la atención prehospitalaria, diagnóstico hospitalario, seguimiento posthospitalario y gestión domiciliaria. A través de esta transacción, Mingde Biological busca expandir su cadena industrial, construir un ecosistema de productos completo y mejorar su capacidad de servicio integral a las instituciones médicas.

Otra adquisición de Mingde Biological es la filial Wuhan Bikaier, de propiedad total, de Blue Sail Medical (002382.SZ). Wuhan Bikaier se dedica principalmente a la producción y venta de kits de primeros auxilios. El 30 de marzo, Mingde Biological informó que los trabajos relacionados con esta transacción estaban en marcha y que el plan de transacción aún se discutía y verificaba, sin que las partes hayan firmado aún un acuerdo formal.

(Edición: Cao Xueping, Revisión: Tong Haihua, Corrección: Liu Jun)